新的金融形勢(shì)下,，無(wú)論是國(guó)家,、企業(yè)，還是個(gè)人,，都應(yīng)把握經(jīng)濟(jì)走勢(shì),，科學(xué)調(diào)整資產(chǎn)、負(fù)債和資本投向
5月14日,，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納在與社區(qū)銀行家們開(kāi)會(huì)時(shí)表示,，金融體系正開(kāi)始痊愈。我也認(rèn)為,，時(shí)下反映金融危機(jī)底部的三大信號(hào)已經(jīng)明確表明,，全球金融危機(jī)底部已經(jīng)顯現(xiàn)。
首先,，金融危機(jī)的源頭已得到平復(fù),。盡管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍在萎縮，但近兩個(gè)月來(lái)下滑的速度已明顯減緩并有所反彈,；美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在連續(xù)兩年多的下跌后有筑底企穩(wěn)跡象,；金融機(jī)構(gòu)“去杠桿化”進(jìn)程正在進(jìn)行,，金融業(yè)調(diào)整過(guò)程中的“相當(dāng)大一部分”已完成。特別是自今年2月份全美19家大型銀行進(jìn)行的壓力測(cè)試已經(jīng)完成,，金融危機(jī)的深度得到測(cè)算,，且在預(yù)期和可能救助的能力范圍內(nèi)。因此,，此前有的學(xué)者預(yù)測(cè)的以歐美大銀行破產(chǎn)倒閉為特征的第二波金融海嘯已不具爆發(fā)的能量,。
而今年4月初以來(lái)，美國(guó)短期銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降了2.75個(gè)百分點(diǎn),，美國(guó)最大的幾家銀行在信貸違約掉期市場(chǎng)的信用保障成本下降了大約1.5個(gè)百分點(diǎn),。同時(shí)，反映在金融指標(biāo)上的以美元計(jì)算的道瓊斯全球指數(shù)在4月飆升了12％,，創(chuàng)下了該指數(shù)自1991年創(chuàng)建以來(lái)的最大月度漲幅,。來(lái)自金融危機(jī)源頭的數(shù)據(jù)顯示出金融危機(jī)已接近尾聲。
其次,，國(guó)際金融危機(jī)的蔓延得到控制,。我們看到，近期歐盟成員國(guó)救助基金規(guī)模增加至500億歐元,；匈牙利和拉脫維亞獲得96億歐元,；羅馬尼亞50億歐元援助；IMF和歐洲復(fù)興和開(kāi)發(fā)銀行一攬子拯救計(jì)劃,，也使羅馬尼亞總計(jì)將獲得200億歐元援助等等,，東歐形勢(shì)近日在好轉(zhuǎn)。東歐國(guó)際債務(wù)危機(jī)國(guó)家得到幫助,，使日益嚴(yán)重的金融危機(jī)得到扼制與緩和,。亞洲“10+3”，建立并擴(kuò)大了區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)規(guī)模達(dá)到1200億美元有效地提高了防區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)的能力和金融危機(jī)的抵御能力,。
第三,，投資者信心和金融指標(biāo)已見(jiàn)好轉(zhuǎn)。全球股市持續(xù)回暖,；10年期美國(guó)國(guó)債收益率超3.15％,，比此前的最低點(diǎn)上升1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),，去年11月底至今年5月中旬,，美國(guó)投資級(jí)公司債券和國(guó)債收益率的息差下降了2.1個(gè)百分點(diǎn)，而高收益率公司債券的息差下降了約整整8個(gè)百分點(diǎn),。這都意味著投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力明顯提高,，并將資金從作為避風(fēng)港的抽離了出來(lái)，投資開(kāi)始追求高收益,。而美國(guó)在財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)的借貸工具幫助下,，新證券的發(fā)行開(kāi)始復(fù)蘇,；由信用卡應(yīng)收款擔(dān)保證券組成的AAA級(jí)資產(chǎn)擔(dān)保證券的息差較高點(diǎn)下降了大約3個(gè)百分點(diǎn)；過(guò)去兩個(gè)月美國(guó)發(fā)行的消費(fèi)貸款擔(dān)保證券數(shù)量超過(guò)此前五個(gè)月發(fā)行量之和,。美國(guó)30年期抵押貸款利率下降至4.8％的歷史低點(diǎn),，抵押貸款再融資也迅速增長(zhǎng)。
近期尤其值得關(guān)注的是中國(guó),、巴西,、俄羅斯和印度這金磚四國(guó)股市大幅反彈，這些國(guó)家的很多金融和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了積極跡象,，對(duì)全球金融市場(chǎng)提振信心起到了重要作用,。
從金融危機(jī)爆發(fā)到金融危機(jī)見(jiàn)底，從“現(xiàn)金為王”的退位到“資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)”的起步,，新的金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,，無(wú)論是國(guó)家、企業(yè),，還是個(gè)人,，都應(yīng)準(zhǔn)確把握金融經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，順應(yīng)金融形勢(shì)的新變化,，進(jìn)行新的觀念轉(zhuǎn)變,，科學(xué)調(diào)整資產(chǎn)、負(fù)債和資本投向,。 |
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