素有煤炭市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”之稱的秦皇島煤炭庫(kù)存近期不斷下降,，從3月初的750萬(wàn)噸(也是今年迄今最高水平),，降至目前的370萬(wàn)噸左右(也是2006年11月以來(lái)的最低水平)。與此同時(shí),，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格近期也出現(xiàn)小幅上漲,。有人認(rèn)為，上述現(xiàn)象是市場(chǎng)回暖的信號(hào),。但事實(shí)并非如此,，煤炭供應(yīng)減少、港口調(diào)入量未能同步增加,，是秦皇島煤炭庫(kù)存下降的主因,。
自3月初以來(lái)，秦皇島煤炭鐵路調(diào)入量持續(xù)低于離港發(fā)運(yùn)量,。三四月份,，調(diào)出量維持在日均60萬(wàn)噸左右，調(diào)入量在日均50萬(wàn)噸左右,。按此計(jì)算,，僅3月份一個(gè)月的煤炭?jī)粽{(diào)出量大約為300萬(wàn)噸。與此同時(shí),，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格也出現(xiàn)小幅上漲,。4月27日，秦皇島大同優(yōu)混動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)為600元/噸,，較3月2日的585元/噸上漲了15元/噸,。同期山西優(yōu)混動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)上漲了20元/噸，山西大混上漲了30元/噸。同期動(dòng)力煤車(chē)板價(jià)漲幅則略低于平倉(cāng)價(jià),。而在去年三四月份,，上述動(dòng)力煤無(wú)論是含稅車(chē)板價(jià)還是平倉(cāng)價(jià)，受淡季因素影響,，價(jià)格反而處于下降趨勢(shì),。
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，真正回暖的標(biāo)志應(yīng)該是煤炭調(diào)入量與調(diào)出量都出現(xiàn)增長(zhǎng),。在以往需求旺盛時(shí)期,，如此低水平的庫(kù)存會(huì)導(dǎo)致煤價(jià)馬上大幅上漲,。但上述數(shù)據(jù)表明,，下游有效需求依然不足，煤價(jià)并未大漲,。加上煤炭社會(huì)庫(kù)存水平價(jià)高,、進(jìn)口煤炭?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)仍在等因素，秦皇島庫(kù)存下降在短期內(nèi)難以影響到整體煤炭市場(chǎng)供大于求的格局,。
2月底煤炭社會(huì)庫(kù)存為1.815億噸,，到3月底則升至2.06億噸，同比增長(zhǎng)20.7%,，處于供應(yīng)過(guò)剩區(qū)間,。其中，煤礦存煤從2月底的4677萬(wàn)噸升至3月底的4800萬(wàn)噸,。直供電廠存煤雖由2月底的3135萬(wàn)噸降至3月底的2794萬(wàn)噸,，但4月以來(lái)庫(kù)存逐步恢復(fù)，直供電廠耗煤持續(xù)下滑,。截至4月30日當(dāng)周,，沿海主要電廠存煤量較上周上升4.9%，耗煤量下降6.2%,。由于重點(diǎn)行業(yè)的電力需求目前尚未全部啟動(dòng),，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖尚存不確定性，未來(lái)一段時(shí)間對(duì)電煤需求難言樂(lè)觀,。
此外,，今年隨著全球鋼鐵和焦炭產(chǎn)量的較大幅度下降，煉焦煤炭需求將逐步寬松,，僅國(guó)內(nèi)煉焦煤需求將至少減少5000萬(wàn)噸,。這些煉焦煤若轉(zhuǎn)為電煤，將進(jìn)一步增加動(dòng)力煤市場(chǎng)供給,。
進(jìn)口煤炭?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)不容忽視,。受金融危機(jī)影響，國(guó)際煤炭需求減緩,，國(guó)際煤價(jià)自2008年下半年以來(lái)一路下行,，目前已回落至63美元/噸左右,，與國(guó)內(nèi)的價(jià)差優(yōu)勢(shì)再次顯現(xiàn)。海關(guān)人士分析,，一季度同等熱量的進(jìn)口煤廣州港到港價(jià)比山西煤到港價(jià)每噸低30元至50元,。與此同時(shí)，越南等產(chǎn)煤國(guó)降低出口關(guān)稅,，國(guó)際海運(yùn)價(jià)格大幅回調(diào),，一季度我國(guó)煤炭進(jìn)口1359萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.7%
因此,，在今年煤炭下游需求尚未全部啟動(dòng),、供應(yīng)仍顯過(guò)剩的背景下，預(yù)計(jì)電煤價(jià)格大幅上漲動(dòng)力不足,。但需警惕迎峰度夏期間,，因煤電價(jià)格博弈因素可能造成短期電煤保障難度加大等問(wèn)題。
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