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| 2009-05-08 老簞 來源:經(jīng)濟參考報 |
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支持經(jīng)濟回暖的數(shù)據(jù)似乎越來越多了,。中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)公布的4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.5,，為連續(xù)第5個月回升,。PMI連續(xù)回升表明前期刺激經(jīng)濟政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn),，中國經(jīng)濟仍保持回升態(tài)勢,。另一個重要證據(jù)就是工業(yè)增加值增速的回升,，由1-2月份的3.8%提高到3月的8.3%,，1季度為5.1%,。經(jīng)濟運行已出現(xiàn)一些積極跡象,，宏觀調(diào)控初見成效。
更重要的是,，適度寬松的貨幣政策還將繼續(xù),。央行5月6日發(fā)布《2009年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出,，一季度新增貸款4.6萬億元。并表示,，下一階段如國際金融危機深化,，信貸仍需一定力度的增長。
樂觀的情緒已經(jīng)在資本市場上得到充分表現(xiàn),。5月份,，A股市場繼首個交易日的開門紅，上證指數(shù)連日上揚,。持謹慎態(tài)度的市場人士都認為,，隨著投資者對基本面預(yù)期的好轉(zhuǎn)，加上充沛的流動性,，行情已進入泡沫化加速階段,。
市場的亢奮在很大程度上反映了投資者對通脹的預(yù)期。而另一些數(shù)據(jù)則支持對通縮的擔(dān)憂,。如有報道說根據(jù)國家電監(jiān)會官員透露的信息,，4月份的發(fā)電量依然維持下跌態(tài)勢，從上旬和中旬的發(fā)電量來看,，預(yù)計4月發(fā)電量同比跌幅將重新擴大至4%左右,，相比于3月的同比跌幅，擴大了3個百分點,。再如食品價格環(huán)比下降,，特別是鮮肉及蔬菜降幅較大，預(yù)計2009年春,、秋糧價格可能繼續(xù)走低,。消費需求不足，眾多零售消費用品價格壓力較大等因素仍在,。分析人士認為：CPI二,、三季度將繼續(xù)在-1.6%至0%之間徘徊，最快也將于四季度重新進入正值區(qū)間,；PPI由于2008年高基數(shù)影響,，目前同比增速仍有下降空間，預(yù)計將在7,、8月見底回升,。
通脹還是通縮，這是個問題,。
管理層顯然還不認為通脹是個問題,。雖然央行的報告說，如果中央銀行在經(jīng)濟復(fù)蘇時不能及時回收巨額流動性,，可能再次埋下資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹的隱患,。但從央行仍堅持實行適度寬松的貨幣政策來看,，對通脹的預(yù)期還在長遠的未來。前些時,，央行副行長易綱表示,，目前我國物價水平是穩(wěn)定的，今年不會出現(xiàn)通脹,。
通脹何時而來可能沒人說得準,，但通脹必然要來是很多人的判斷。對投資者來說,，未雨綢繆總不是壞事。我們不妨聽聽股神巴菲特的建議,。在5月2日伯克希爾路哈撒韋公司的股東大會上,，一個11歲的男孩向巴菲特求教如何擺脫通貨膨脹。78歲的巴菲特給男孩的建議是投資那些品質(zhì)不會受到貨幣變動影響的產(chǎn)品和服務(wù),，更重要的是自己要為自己的投資做主,。 |
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