太多的美國企業(yè)在金融模式論的指引下，專注于追求股票價值,，忽視了企業(yè)本身的可持續(xù)發(fā)展,。這場全球化背景下的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)，正是美國商業(yè)模式失敗的必然結(jié)果,。美國經(jīng)濟(jì)能否邁向復(fù)蘇通道,，取決于美國能否在反思寅吃卯糧的經(jīng)濟(jì)模式基礎(chǔ)上，真正引發(fā)一場金融監(jiān)管革命,；取決于美國企業(yè)能否在短期利潤與長期價值之間找到合理的均衡點,。
汽車業(yè)衰落只是美國商業(yè)模式失敗的犧牲品之一。
當(dāng)美聯(lián)儲試圖用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證明美國經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)時,，美國三大汽車巨頭之一的克萊斯勒卻不得不申請破產(chǎn)保護(hù),，并與同樣近況不佳的菲亞特抱團(tuán)求生。盡管克萊斯勒早已不在世界頂尖汽車企業(yè)之列,，但汽車作為產(chǎn)業(yè)鏈最長并被視為美國實體經(jīng)濟(jì)坐標(biāo)的行業(yè),，走向衰落還是極具指標(biāo)意義。筆者曾說過,，假如通用汽車收到破產(chǎn)通知書,，預(yù)示金融危機(jī)在實體產(chǎn)業(yè)造成的“達(dá)爾文主義”式洗劫將達(dá)到頂峰。已有美國媒體評論,，克萊斯勒將是美國漫長噩夢的開始,。也許，美國經(jīng)濟(jì)還沒有糟糕到這個程度,。世人注意到,，上任已逾百天的奧巴馬在拯救美國經(jīng)濟(jì)方面的表現(xiàn)，雖然無法與富蘭克林·羅斯福在1933年的表現(xiàn)相提并論，但美國金融市場似乎從極度恐慌中緩過神來：道瓊斯指數(shù)4月上漲了7.4%,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)下了1938年以來歷年4月的漲幅之最,，消費信心指數(shù)和ISM制造業(yè)指數(shù)也在回升。不過,，美國經(jīng)濟(jì)正在漸漸企穩(wěn)的基礎(chǔ)非常脆弱,，而一季度6.1%的降幅對投資者信心的打擊則是巨大的，假如再有意外事件發(fā)生,，脆弱的金融市場隨時可能斷送經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望。
其實,，自從次貸危機(jī)演變成全球性的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)以來,，美國經(jīng)濟(jì)政策的著力點并沒有綜合考慮短期刺激與長期增長之間的平衡，而是在低估危機(jī)影響之時,，不負(fù)責(zé)任地采取了對外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)成本的做法,。直到雷曼兄弟倒下并在金融市場產(chǎn)生了多米諾骨牌效應(yīng)之后，美國才打起精神采取相關(guān)應(yīng)對措施,，不過,，為時已晚。市場恐慌情緒被高度發(fā)達(dá)的傳媒報道急劇放大,，白宮于是只能寄望于先把金融市場的大面積出血止住,。但是在高達(dá)600萬億美元的有毒金融衍生品面前，區(qū)區(qū)8000億美元的救市計劃很難產(chǎn)生實際效果,，救市邊際效應(yīng)在無情遞減,。然而，即便如此,，奧巴馬政府還是硬著頭皮把95%的救市資金投向銀行等金融機(jī)構(gòu),，目的是希望通過穩(wěn)定金融市場來提振消費信心，最終拉動制造業(yè)復(fù)蘇,。
只是,，今日美國經(jīng)濟(jì)面臨的問題，與70余年前相比要復(fù)雜得多,。曾經(jīng)在自由競爭的旗幟下打造出的貌似強(qiáng)大無比的美國商業(yè)模式,，已難支撐美國經(jīng)濟(jì)的長期增長。寅吃卯糧的美式資本主義,，無限放大了金融在財富創(chuàng)造與經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用,。正如美國學(xué)者阿爾貝爾指出的：“資本主義越是成為短期財富的創(chuàng)造者，就越會成為長期社會價值的破壞者”,。30年來,，在以美元為中心的支付體系和無休止的金融創(chuàng)新的卵翼庇護(hù)與支撐下，極度繁榮的美國金融業(yè)在締造了令人瞠目結(jié)舌的財富繁殖速度的同時,，也把本應(yīng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展最扎實根基的實體經(jīng)濟(jì)擠到了一邊,。以至于華爾街金融寡頭和華盛頓經(jīng)濟(jì)高官認(rèn)為僅僅靠金融資本就足以統(tǒng)領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì),。尤其是在“有效市場假說”和金融衍生工具數(shù)學(xué)的支撐下，華爾街推出的一個個令人眼花繚亂的金融衍生品使得風(fēng)險評估無法跟上產(chǎn)品的開發(fā),，最終導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)愈加強(qiáng)大的同時也愈加脆弱,，而且這種由金融衍生品引起的損失一般很難發(fā)現(xiàn)，等到最終暴露出來時候,，要想及時止血為時已晚,。
因此，這場發(fā)生在全球化背景下的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī),，既是全球經(jīng)濟(jì)失衡以及美國不負(fù)責(zé)任經(jīng)濟(jì)政策的產(chǎn)物,，也是美國商業(yè)模式失敗的必然結(jié)果。美國經(jīng)濟(jì)能否邁向復(fù)蘇通道,，取決于美國能否在反思寅吃卯糧經(jīng)濟(jì)模式的基礎(chǔ)上,，真正發(fā)動一場金融監(jiān)管革命；取決于美國企業(yè)能否在短期利潤與長期價值之間找到合理的均衡點,。
首先,，美國應(yīng)當(dāng)正視其虛擬經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重倒掛后引致的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，反思其飲鴆止渴的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,，盡早收回往昔損人并不長期利己的經(jīng)濟(jì)政策,，拋棄長期以來的自私和短見，找到金融業(yè)的病灶,，切實加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,，通過發(fā)動金融監(jiān)管革命恢復(fù)傳統(tǒng)金融業(yè)的正常秩序，在清舔傷口的同時通過刮骨療醫(yī)來建立確保經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的金融體系,，以制止美國資產(chǎn)下跌的惡性循環(huán),，進(jìn)而找到金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的平衡點。切不可在所謂一榮俱榮,，一損俱損的經(jīng)濟(jì)全球化邏輯安排下,，通過開動美元印鈔機(jī)來向別國轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)。
其次,，傳統(tǒng)的盈利模型應(yīng)當(dāng)及時回歸到美國企業(yè)的商業(yè)模式之中,。切不可通過制造新的泡沫來營造經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的假象。世人注意到,，盡管本次經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)對通用電氣,、微軟和英特爾等這些處于世界頂層的美國企業(yè)也產(chǎn)生了不小的沖擊，但由于這類企業(yè)比較注重短期利潤與長期價值之間的均衡,，重視研發(fā)與穩(wěn)健經(jīng)營,，因而在危機(jī)中時刻表現(xiàn)出了很強(qiáng)的抗擊打能力。而太多的美國企業(yè)卻在金融模式論的指引下，專注于追求股票價值,，忽視了企業(yè)本身的可持續(xù)發(fā)展,。其結(jié)果正好印證了一個常識：以賺錢為目的的公司不一定是利潤最大的公司。企業(yè)可以貪婪一點,，但如果因此不能自拔,，則不僅弄巧成拙，還會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成難以修復(fù)的破壞性影響,。 |
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