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美元并非危機(jī)真正根源
在2009年4月2日G20國集團(tuán)倫敦會議期間,，以“金磚四國”為主的要求結(jié)束美元獨(dú)占國際儲備貨幣地位,、用一籃子貨幣或者是用SDR等超主權(quán)的國際儲備貨幣取代美元的呼聲不絕于耳。
這次危機(jī)的產(chǎn)生與爆發(fā),，是與美元有一定的聯(lián)系的,。由于美元具備國際儲備貨幣的地位,，美國的貨幣政策因此具備巨大的外溢性，美聯(lián)儲有隱然凌駕于全球其他央行之上之勢,，美國享有向全世界收取“鑄幣稅”的特權(quán),，而且美國的失誤和災(zāi)難容易傳遞給全世界，這次金融海嘯就是明證,。因此許多國家要求打破美元獨(dú)霸的國際貨幣體系,、用其它儲備形式取代美元的呼吁是有客觀原因的。
但是,，我們還應(yīng)該看到美元國際儲備貨幣地位的形成是歷史的選擇,。美元成為國際儲備貨幣以后，不再受到黃金數(shù)量限制的限制,，極大便利了國際間經(jīng)濟(jì)社會交往,、金融投資等活動，推動了人類社會現(xiàn)代化的發(fā)展,，因此可以說美元的國際儲備地位是與全球的現(xiàn)代化和發(fā)展聯(lián)系在一起的,，美元曾經(jīng)居功至偉。
其實(shí),，美元并不是造成這次危機(jī)的根本原因,。這次危機(jī)的源頭，是美國的次級信貸市場出現(xiàn)了問題,，其根本原因又在于美國人超前消費(fèi),、過度消費(fèi)以致透支了未來十幾年,、幾十年的財力，在過度透支無法持續(xù)后次級信貸市場的危機(jī)就發(fā)生了,。而美國由于資產(chǎn)證券化,、金融衍生產(chǎn)品泛濫、投資盛行杠桿化,，所以風(fēng)險便被放大幾百倍以后擴(kuò)散到全世界,。因此危機(jī)的根子在于全球消費(fèi)和儲蓄的失衡，美元只是一個傳遞媒介,。把這次危機(jī)所有的憤怒都潑向美元是不正確的,，無助于找到解決危機(jī)的根本辦法，更無助于防止危機(jī)的再次發(fā)生,。
但是,，由于美元獨(dú)享國際儲備貨幣地位，美國貨幣政策便具備了外溢性等原因容易將美國的失誤和災(zāi)難傳遞給全世界,，加上“鑄幣稅”特權(quán),，因此從長期來看，這對于全世界各國來說并不公平,。所以結(jié)束美元獨(dú)占國際儲備貨幣地位的局面和改革目前的國際貨幣體系是必要的,。
超主權(quán)貨幣難以實(shí)行
那么應(yīng)該如何來構(gòu)造新的國際儲備貨幣體系呢？
由于國際儲備貨幣是國際交流,、經(jīng)濟(jì)交往,、金融投資等等所有跨國境和國際活動的基礎(chǔ)，因此不存在著包括SDR在內(nèi)的什么超主權(quán)的儲備貨幣能夠擔(dān)當(dāng)起國際儲備貨幣的功能,。目前沒有超主權(quán)的權(quán)力主體,，自然也就沒有發(fā)行超主權(quán)貨幣的客觀基礎(chǔ)。在全球各國面臨政治,、民族,、種族、意識形態(tài),、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等諸多重大差異的情況下,，形成不了一個橫貫全球的超主權(quán)的權(quán)力實(shí)體。即使是像歐元區(qū)那樣的在政治,、民族,、種族、意識形態(tài),、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面趨同或者是差異很小的區(qū)域,，也因?yàn)槠渌蛩氐牟町悾瑢?dǎo)致歐元區(qū)貨幣政策左右為難,，歐元區(qū)和歐元也時不時的傳出解體和崩潰的聲音,。要形成一個全球的政治,、經(jīng)濟(jì)共同體，使用同一個超主權(quán)的貨幣來進(jìn)行一切國際活動,，那是根本就不可能的,。
至于聯(lián)合國金融改革專家委員會提出的一籃子貨幣，也是不可行的,。因?yàn)樽鳛閲H儲備貨幣,，不光是各國政府和央行外匯儲備需要使用，全球的企業(yè),、各類組織機(jī)構(gòu),、個人在國際活動中也要使用該種貨幣。一籃子貨幣因?yàn)闊o法滿足全球所有持有貨幣的微觀主體隨時隨地的計量和結(jié)算的需要,，也不具備實(shí)行的基本條件,。超主權(quán)貨幣包括SDR同樣有這個天然的、無法克服的致命缺陷,。
儲備貨幣多元化才是正道
結(jié)束美元獨(dú)大,，既不可能采用一籃子貨幣,，又無法采用SDR等超主權(quán)貨幣,，選擇只有二種：要么是重新啟用黃金，要么用“戰(zhàn)國形式”來取代美元獨(dú)霸地位,。黃金由于數(shù)量有限和實(shí)物屬性,，不利于國際間各種交往交流活動的開展與擴(kuò)大，早已被淘汰,，因此也是不可行的,。那么，儲備貨幣進(jìn)入“戰(zhàn)國形式”就是必然的,、順理成章的了,。
儲備貨幣的戰(zhàn)國形式，就是以美元為主,，其他主要貨幣為重要補(bǔ)充的多元儲備貨幣體系,。只要一個國家是全球或者區(qū)域的主要經(jīng)濟(jì)體、有良好的金融及監(jiān)管,、經(jīng)濟(jì)先進(jìn)發(fā)展穩(wěn)健,、貨幣自由兌換都可以成為國際儲備貨幣。這樣世界上就有5到10個貨幣可以納入國際儲備貨幣體系,，與美元形成互補(bǔ)關(guān)系,。未來只要非美國家相互之間、各類國際組織盡量使用非美貨幣,，就可以順利過渡到以美元為主,、其他重要貨幣為輔的新國際貨幣體系中,。“戰(zhàn)國形式”的多元國際儲備貨幣體系沒有一籃子貨幣的不方便性,，也沒有SDR等超主權(quán)貨幣構(gòu)想的虛空性,、遙不可及性。而且實(shí)行了多元的國際儲備貨幣體系,，一國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和困難就不會大面積的傳播到全球,，而且也沒有獨(dú)占“鑄幣稅”的問題，所以對于世界來說,，既安全又公平,，因此值得全球各國研究和采納。 |