隨著美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機對全球實體經(jīng)濟的影響日益加劇,，全球各央行降息保經(jīng)濟增長的措施也愈演愈烈,，美聯(lián)儲更是將美國帶進“零利率”時代,，在這樣的情況下,，中國央行是不是應該再度降息成為市場所關心的熱點。中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘博士認為,，中國央行目前沒有再降息必要,。
哈繼銘表示,，雖然自危機以來美聯(lián)儲的貨幣投放比較大，但是資金沒有很好地傳導到實體產(chǎn)業(yè)當中,。所以美國政府主要通過降息的措施,，向商業(yè)銀行注入流動性，寄希望于商業(yè)銀行會主動放貸,，但是從目前的狀況來看美國的商業(yè)銀行放貸依舊謹慎，所以實體產(chǎn)業(yè)的資金面狀況比較緊張,，具有進一步降息的必要,。
而中國目前的經(jīng)濟狀況跟美國有所不同。哈繼銘稱,，中國在沒有進一步降息政策的情況下,，銀行的貸款就已經(jīng)大幅上升了。至于這筆錢流到銀行系統(tǒng)外之后是流進實體經(jīng)濟,，還是進入別的市場雖然無法考證,，但是至少目前的流動性是充裕的，所以目前降息的必要性就不是十分緊迫,。
另外,，在哈繼銘看來，中國的利率政策是有向上剛性的,，也就是說向下降息容易,，向上加息則特別困難。在許多其他國家,，這兩者之間的差異長期來說是不存在的,。但是中國長期利率水平都是低于GDP增速的。之前在GDP增長百分之十幾的時候,，利率也只有7%左右,，這種長期的GDP增速與利率水平的偏離就顯示了我們國家利率政策向上剛性。哈繼銘表示,，一旦將來通脹起來的話,，向上加息的步伐會非常緩慢，就很容易造成將來資金的錯配,，所以現(xiàn)在沒有必要過度降息,。
(據(jù)《第一財經(jīng)日報》) |
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