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根據(jù)今年一二月份經(jīng)濟(jì)發(fā)展,CPI、PPI以及市場需求情況,許多人擔(dān)心今年會出現(xiàn)通貨緊縮,認(rèn)為央行應(yīng)當(dāng)采取更加積極、寬松的貨幣政策,。
但是,筆者認(rèn)為,現(xiàn)在就得出今年會出現(xiàn)通貨緊縮的結(jié)論,未免過早,。因?yàn)?一二月份出現(xiàn)的情況并不完全具有代表性,考慮到今年與去年一二月份交錯為春節(jié)月,這兩個月的各類同比數(shù)據(jù)均存在較大修正空間,。增長,也不代表全年就會出現(xiàn)通貨緊縮,。
自去年12月份以來,銀行信貸出現(xiàn)激增現(xiàn)象,M2增速高達(dá)34%,高出了央行年初確定的17%的目標(biāo)值一倍,呈現(xiàn)貨幣供應(yīng)失控的趨勢,。如果對這種狀況不加以調(diào)整和控制,極有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡,、通貨膨脹與通貨緊縮并存的局面,。一方面,部分行業(yè)過熱,、部分產(chǎn)品價格過高,如鋼鐵、水泥,、建材等,另一方面,部分行業(yè)過冷,、部分產(chǎn)品價格過低,如農(nóng)副產(chǎn)品、輕工產(chǎn)品等,。
所以,對貨幣政策而言,應(yīng)當(dāng)以靜制動,、適度調(diào)整。對前兩個月的信貸投放情況進(jìn)行一次全面調(diào)查和分析,并適度回籠貨幣,防止出現(xiàn)流動性過剩,。 |