|
在問題重重的時候,，解決方案也像萬花筒,，菜式翻新,，香氣四溢,。
最新的一份是英式下午茶：如果菲利普斯曲線還起作用，如果貨幣主義和理性預期學派的手伸不到短期經(jīng)濟變化中來,，那么,，來一點通貨膨脹吧。
通貨膨脹之所以突然和藹可親起來,，是因為失業(yè)率日益面目猙獰,。我在香港的朋友頗有幾位工作無著。香港政府統(tǒng)計處公布,，去年11月至今年1月經(jīng)季節(jié)性因素調整后的失業(yè)率升至4.6%,，高于預期，也創(chuàng)下2006年7至9月失業(yè)率觸及4.7%以來的最高水平,。特區(qū)政府警告,，香港勞動力市場仍將繼續(xù)表現(xiàn)疲弱。經(jīng)濟學家預計,，在企業(yè)縮減運營業(yè)務及大幅裁員影響下,，年內(nèi)香港的失業(yè)率將上升至6%。
不獨香港,，整個亞洲情況也不妙,。國際勞工組織預測，2009年亞洲失業(yè)人數(shù)可能會較去年增加720萬人,，達到近一億人,。這意味著亞洲失業(yè)率將由4.8%升至5.1%。如果經(jīng)濟形勢更差些,，最悲觀的預期是,，亞洲失業(yè)人口較去年增加2230萬，達到1.13億人,。
同時,，新增勞動力還在不斷涌入市場。估計今,、明兩年亞洲光吸納新增勞動力就需要5100萬個新增工作崗位,。其中，需求最大的三個國家是印度、中國和印度尼西亞,，中國約需1100萬個崗位,。然而，國際勞工組織預計亞洲地區(qū)今年新增就業(yè)崗位基本無法滿足預計的勞動力增長,。
上述下午茶由倫敦政治經(jīng)濟學院高級講師提姆·羅尼格端上臺面,，他建議全球央行協(xié)同行動，自2011年起的5年內(nèi),，將通脹目標定為4%,；在那之后,，將通脹目標定為2%,。他認為，在5年的時間內(nèi),，讓通脹率額外上升兩個百分點,，將為各國政府、企業(yè),、家庭和銀行業(yè)體系帶來諸多好處,。當然，羅尼格先生否認他的政策建議是想基于通貨膨脹與失業(yè)的短期反比關系,，也沒提到西方以外的央行是否應該參與集體通脹行動,。然而，我卻深深擔心學者的動議被愛好菲利普斯曲線,，信奉凱恩斯主義的官員利用,。
不錯，多一點通脹可沖銷一部分政府債務,，有助于疲弱的財政,，還降低了未來納稅人的利息負擔。但適度放任通貨膨脹與擴大財政支出一樣,，未來的納稅人仍將不可避免地負擔政府反周期支出所產(chǎn)生的費用,。
羅尼格先生預計較高的通脹會使更多的企業(yè)同員工就削減實際工資達成協(xié)議。這對社會來說也是更好的選擇,，因為減薪要比失業(yè)更為公平,。且不論對公平的感受差異，這類協(xié)調機制在中國并不完善,。通脹上升可以減少房價下跌產(chǎn)生的負資產(chǎn),，失敗的住宅市場可能復活。但必須考慮到消費物價會實實在在上升,，吃住的壓力可能此消彼長,。
另外，通脹和低利率環(huán)境不可避免地令儲蓄資產(chǎn)貶值,。羅尼格先生認為這是社會為使銀行體系擺脫困境所必須付出的代價,。怎么說呢,，還是讓付出代價的人自己決定吧。
最后,，這個事先聲明的通貨膨脹如應用于中國,，最大危險在于央行信譽。我不認為中國央行在控制通貨膨脹上已經(jīng)建立了堅如磐石的國內(nèi)聲望,。中國消費者仍更傾向于求助于價格管制,，他們更信任政府的一紙命令，而不是央行的一個承諾,。本次金融危機之前的“過熱偏快”擔心,，和“結構性”還是“全面性”的概念之爭表明，此時此刻,，即使泰山崩于前,，中國央行也不能用，至少不能公開用釋放通貨膨脹來挽救失業(yè)率,。
|