我們知道，資本價值的依據(jù)是預(yù)期利潤,。預(yù)期利潤是現(xiàn)實利潤的合理延伸,，既來自現(xiàn)實，又反作用于現(xiàn)實,。如果現(xiàn)實利潤的增長或?qū)崿F(xiàn),，開始普遍呈現(xiàn)出黯淡前景，就會廣泛導(dǎo)致預(yù)期利潤下降,，資本價值縮水,，賬面資產(chǎn)貶值。如果這種跡象是突然顯現(xiàn)的,，沒有太多喘息,、適應(yīng)和調(diào)整的時間，資本價值縮水速度將會極快,，所有者權(quán)益固然損失慘重,，債權(quán)人權(quán)益也會失去保障，就有可能引發(fā)資本危機(jī),，進(jìn)而牽扯出償付危機(jī),、信用危機(jī)、銀行危機(jī)等,。
資本危機(jī)發(fā)生后,，在經(jīng)濟(jì)循環(huán)中“滾雪球”，越滾越大,，而后慢慢消融,。
第一個循環(huán)，虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)部循環(huán),，預(yù)期利潤和資本價值之間的互動,，即預(yù)期利潤下降→資本價值縮水→賬面資產(chǎn)貶值→預(yù)期進(jìn)一步悲觀→預(yù)期利潤進(jìn)一步下降……直到悲無可悲，預(yù)期不再悲觀為止,。
第二個循環(huán),，虛擬經(jīng)濟(jì)—實體經(jīng)濟(jì)之間的循環(huán)，預(yù)期利潤和現(xiàn)實利潤之間的互動,，即預(yù)期利潤下降→賬面資產(chǎn)貶值→消費緊縮→價格競爭更加激烈（通貨緊縮）→現(xiàn)實利潤下降→預(yù)期利潤進(jìn)一步下降……直至降無可降,，利潤不再下降為止。
第三個循環(huán),，實體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部循環(huán),，利潤主導(dǎo)下生產(chǎn)和消費之間的互動，即預(yù)期利潤下降→成本節(jié)約→裁員降薪→消費緊縮→供大于求→生產(chǎn)萎縮→工資收入進(jìn)一步減少→消費進(jìn)一步緊縮……直至縮無可縮，消費不再緊縮為止,。
雖然以上對三大經(jīng)濟(jì)循環(huán)的描繪很粗陋,，但從中也可以看出，資本危機(jī)正是透過這種惡性循環(huán),，向縱深蔓延,，向全球擴(kuò)散。那么,，此次危機(jī)究竟是如何漂洋過海,，從美國影響到中國的呢？
危機(jī)的傳播同樣需要渠道,，包括人,、財、物等,，美中之間的經(jīng)濟(jì)交往通道,，就成為此次危機(jī)的傳播渠道。
信息渠道,，在危機(jī)中傳遞的既是信息,，更是預(yù)期和信心。預(yù)期具有傳染性,，雖然預(yù)期決定于現(xiàn)實發(fā)展趨勢,，但畢竟帶有一定的主觀因素，國外的悲觀情緒也可以感染國內(nèi),，“于我心有戚戚焉”,。
投資渠道，危機(jī)中雙向流量都會驟減,，包括對外投資和對華投資,。僅就外商對華直接投資而言，由于全球投資總量大幅減少,，即便中國成為投資“避風(fēng)港”,，也只會使對華投資所占比例小幅上升,，絕對值還是下降的,。
貿(mào)易渠道，透過進(jìn)出口商品數(shù)量,、價格上的“雙降”傳遞危機(jī)的“寒氣”,。出口商品中添加涂抹的精神文化因素如品牌、形象等“水分”會被擠出去一部分,，回歸成本競爭來維持出口份額,。
此外，還有一些影響相對較小的渠道，如旅游渠道等,，不再贅述,。 |
|