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種種跡象表明,，伯南克以及即將上任的奧巴馬新政府,，將繼續(xù)采取“狂印鈔票”的方式應(yīng)對(duì)金融海嘯第二波的到來,。2009年,，美元大幅度貶值的壓力,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了“9.11”之后那段時(shí)期,，美元指數(shù)擊破70點(diǎn)關(guān)口的可能性大大增加,。
首先,，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退成為鐵板釘釘?shù)氖聦?shí),，基本面沒理由支持美元出現(xiàn)類似于去年7月之后的那波強(qiáng)勢反彈,。根據(jù)美國2008年最后一份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，去年12月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降50萬人以上,，導(dǎo)致當(dāng)月失業(yè)率觸及7.2%,，為過去16年來的高位。2008年美國失業(yè)人數(shù)總計(jì)260萬,，為二戰(zhàn)結(jié)束以來最高水平,，這其中有將近200萬人是在去年最后四個(gè)月中失去工作的，這表明隨著金融危機(jī)的加劇，經(jīng)濟(jì)衰退狀況也在日趨惡化,。
再者,，美國的雙赤字格局進(jìn)一步惡化，而且缺少新的財(cái)政來源,。美國新近放出的赤字?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2008年11月政府預(yù)算赤字為1644億美元，創(chuàng)下歷史新高,，10月預(yù)算赤字未作修正仍為2372億美元,，如此一來，迄今為止的2009財(cái)年預(yù)算赤字至少已達(dá)4015.7億美元,。
另外,，美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，美國對(duì)外商品和服務(wù)貿(mào)易逆差2008年10月升至572億美元,，超過市場預(yù)期的535億美元,，2008年1至10月美國貿(mào)易逆差按年率計(jì)算為7091億美元，高于2007年全年的7003億美元,�,？紤]到奧巴馬上任后的有關(guān)減稅和擴(kuò)張性財(cái)政政策的實(shí)施，總額預(yù)計(jì)在6750億到7750億美元之間的財(cái)政預(yù)算亦將再次出現(xiàn),。
其三,，無休止的救市援助，使得美元在一定時(shí)期內(nèi)處于無限供應(yīng)的狀態(tài),，就連伯南克自己也不清楚,，究竟需要多少美元才能止住次貸危機(jī)的繼續(xù)蔓延。2009年次貸危機(jī)可能將在企業(yè)債和市政債市場率先爆發(fā),。特別是企業(yè)債中的“次級(jí)債”（垃圾債券）的違約率正在鮮為人關(guān)注的情況下危險(xiǎn)地攀升,，其總規(guī)模近1萬億美元。未來幾個(gè)月,，垃圾債券的違約率將從目前的歷史低點(diǎn)3%以下急速飆升,。一旦金融海嘯第二波到來，試圖堵住深不見底的金融黑洞,，美國政府只能繼續(xù)祭起狂印鈔票的辦法救市,。
其四，美國信貸市場回暖跡象渺茫,。雖然元旦過后,，美國的公司債市場銷量創(chuàng)貝爾斯登倒閉之后的最好紀(jì)錄，但是金融機(jī)構(gòu)惜貸情緒有增無減,，都在擔(dān)憂被媒體和經(jīng)濟(jì)學(xué)家渲染的第二波海嘯,。美聯(lián)儲(chǔ)為了進(jìn)一步鞏固前期的“解凍”戰(zhàn)果,，而不得不啟動(dòng)印鈔機(jī)，大量購買按揭貸款證券甚至企業(yè)債券,，美元供應(yīng)更泛濫也就不可避免,。
而且,，近年來,，石油美元國、新興市場國家以及歐日等經(jīng)濟(jì)體都積累了巨額的美元儲(chǔ)備,，而隨著美元的不斷貶值,，這些國家的儲(chǔ)備資產(chǎn)賬面虧損嚴(yán)重，2009年他們將繼續(xù)大量拋售美元,，以避免最終完全被美元綁架,。以石油生產(chǎn)國為例，在石油泡沫積累的過程中獲取了巨額的石油美元,，但是現(xiàn)在石油價(jià)格崩潰,，產(chǎn)油國巨額利潤不再，不少國家不得不依賴出售,，甚至廉價(jià)出售美元資產(chǎn),，以保證本國的消費(fèi)水平。比如,，沙特阿拉伯在2008年底推出的預(yù)算方案中,，就計(jì)劃以套現(xiàn)美元資產(chǎn)來彌補(bǔ)為了刺激經(jīng)濟(jì)而出現(xiàn)的財(cái)政赤字。
全球經(jīng)濟(jì)正大難臨頭,，作為國際貨幣體系的核心,，美元發(fā)行國注定了會(huì)選擇自私，只能犧牲別人,、保全自己,。而歐元和日元等由于具備硬通貨的特征，在美元大幅度貶值下,，勢必將跟隨美元輪番貶值,，最終這些經(jīng)濟(jì)體的貨幣等于誰都沒貶值。最終,，沒有硬通貨發(fā)行權(quán)的發(fā)展中國家必然成為犧牲品,。
作為最大發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)體且對(duì)美長期保持順差的中國，還將成為美國政府的重點(diǎn)責(zé)難對(duì)象,�,？梢灶A(yù)期，奧巴馬新政府上臺(tái)后,，將延續(xù)前任的一貫思路,，更進(jìn)一步敦促人民幣升值,。那么，中國應(yīng)該怎么應(yīng)對(duì),？為了不再被美國人忽悠,，此刻，至少應(yīng)該開始逐步減持美國的國債資產(chǎn),，而非繼續(xù)“托市”,。可以預(yù)期,，未來的美國國債的收益和購買力,，將隨著美元的更大幅度泛濫和全球惡性通脹而急劇貶值。同時(shí),，分散外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資,，策略性地購進(jìn)實(shí)物資產(chǎn)，引進(jìn)大量既深諳金融運(yùn)作之道,，又深愛祖國的金融人才,。
目前，大宗商品已經(jīng)回到世紀(jì)初的低點(diǎn),，絕對(duì)是大量買進(jìn)的好時(shí)機(jī),。金融人才更是中國最為奇缺的，一旦金融海嘯平息,，通過這些人才的引進(jìn),，當(dāng)大大有助于加速中國的金融現(xiàn)代化進(jìn)程，讓中國的金融定價(jià)權(quán)逐步增強(qiáng),，而不是繼續(xù)受制于人,，避免“中國買什么，什么就大漲”的尷尬,。當(dāng)然,，本質(zhì)上人民幣匯率不被美國人忽悠的前提，還是中國解決好自己的諸多棘手經(jīng)濟(jì)難題,。最核心的當(dāng)然就是社保體系的完善,，讓居民消費(fèi)真正“動(dòng)起來”，而不是“頭痛醫(yī)腳,，腳痛治頭”,。 |