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據(jù)報(bào)道,，中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵近日在出席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)年會(huì)上透露,，他已經(jīng)將自己撰寫的“以社保基金買入大小非”建議案提交中國國務(wù)院,，并且對(duì)管理層接受這一提議表示樂觀,。如果此計(jì)劃通過，意味著社�,；鹂赡茉谥袊墒兄邪缪萘眍惖摹捌綔�(zhǔn)基金”角色(據(jù)1月6日《信息時(shí)報(bào)》),。
數(shù)據(jù)顯示，2009年是A股市場(chǎng)解禁限售股數(shù)量最多的一年,，超過6800億股解禁量與現(xiàn)在A股流通數(shù)大體相當(dāng),。從數(shù)量和金額上看,，大小非對(duì)股市如猛虎，確實(shí)影響不小,。但實(shí)際上,，解決大小非關(guān)鍵在于小非問題上。大非屬于國有限流通部分,，國家只要有節(jié)奏控制好,，應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)造不成多大沖擊。而小非多屬于非國有,，按照股權(quán)分置改革約定,，只要限售期限一到，它就可以進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通套現(xiàn),。以筆者看,，既然股權(quán)分置改革留下了這個(gè)“后遺癥”，國家對(duì)小非就得依靠市場(chǎng)來慢慢消化,。如果再采取別的措施來限制,，那么，將延遲中國股市成為徹底,、完全市場(chǎng)的時(shí)間,，將使得股權(quán)分置改革成果大打折扣。
從這個(gè)意義說,，沒有必要設(shè)立所謂的“平準(zhǔn)基金”,，設(shè)立平準(zhǔn)基金不利股市健康發(fā)展。平準(zhǔn)基金一旦設(shè)立,，很容易成為有關(guān)政府部門調(diào)控股市又一新的路徑,，從而，發(fā)生“政策市”向“操控市”的演化,。
至于將大小非甩給社�,；穑P者感覺基本上沒有操作性,。一是大非問題,，要么國家根據(jù)市場(chǎng)承受程度進(jìn)行必要的限制和調(diào)節(jié)，要么直接劃撥給社�,；�,，不必用現(xiàn)有百姓繳納的社保基金來購買,。二是小非問題,，公司質(zhì)量不一樣,，股票質(zhì)地相差很大,，解禁時(shí)間不一樣,，是統(tǒng)統(tǒng)購買還是買一部分？如果買一部分的話,，買誰的,？什么時(shí)間買？價(jià)位多少購買,？把百姓養(yǎng)命錢放到風(fēng)險(xiǎn)極大的股市里,，絕不是上策。
正確的選擇是,，國家對(duì)大非適當(dāng)限制,、控制，放慢進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)節(jié)奏,；對(duì)小非問題通過調(diào)節(jié)市場(chǎng)供應(yīng)量來消化,，比如：在2009年大小非解禁密集時(shí)段，暫停一切IPO等,。在當(dāng)前的市場(chǎng)如此低迷的點(diǎn)位上,，即使小非解禁，所有者也不一定出售,。如果真要出售,，筆者認(rèn)為倒不是什么壞事。此前海通證券由于非流通股集中到期,，導(dǎo)致股價(jià)大幅滑落,，但是，最后還是企穩(wěn),。必須要經(jīng)過這個(gè)陣痛階段,。 |