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如果說2008年是美國金融危機的一年，那么2009年將是美國經濟危機的一年,。
當前這場經濟蕭條已經不是過去那種牛氣與熊氣相交替的自然代換,，也不是外來輸入量對經濟體制的一個沖擊，而是美國經濟近幾年來,，社會經濟發(fā)展模式走到極端的回彈,。以信貸刺激消費而拉動經濟的發(fā)展模式，在金融危機以后已不能再繼續(xù)支撐下去,，要清理總賬了,。
美國家庭消費降一成，經濟收縮7%
美聯儲最近的報告表明,，美國家庭負債,，自1952年開始統(tǒng)計起，出現了第一次萎縮,。美國經濟的70%以消費為支持,，美國信貸消費文化，需要樂觀的經濟展望和金融系統(tǒng)源源不斷提供信貸的雙向支持,。目前悲觀的經濟狀態(tài)和明哲保身的金融機構,，一個不愿貸出錢，一個有錢也不愿亂花,，成為對信貸消費的雙重打擊,。
即使是2007年高峰時期的美國經濟，也經不起美國家庭消費理性化的轉折,，更不要說消費的收緊,。美國一個普通家庭收緊消費，少花銷10%,，并不會觸及生活的必需或影響基本生活水平,。但每個家庭減少一成消費，加總起來,，會導致整個美國經濟收縮7%,。
另外，占美國經濟15%的多種長期投資會以五分之一到三分之一的幅度減少,；對美國經濟貢獻為-5%的進出口,，在2008年第四季度美元堅挺和世界經濟受沖擊的條件下,，暫時不會有什么大幅度的改進。對美國經濟樂觀的展望只能寄希望于占經濟20%的聯邦和地方政府開銷在2009年將有重大的經濟刺激措施出臺,。
可以預期2008年第四季度的美國國內生產總值全年化的跌幅至少可到5%,，跌到8%或更多也不足為奇。目前,，引發(fā)這場危機的房地產市場繼續(xù)下跌,，違約率繼續(xù)上升，金融系統(tǒng)信貸市場還在收縮,，財富被大量侵蝕,，中央銀行貨幣刺激政策所依賴的金融系統(tǒng)通道還大部受阻，所依賴的財政刺激措施還未出臺,。但占多數的經濟預測是,，2009年第二季度后期經濟達到谷底、后半年開始恢復,；目前情況下,，這種判斷還為時過早，充其量是最佳期望,，投資者必須要做好2009年全年經濟下滑,、第四季度甚至2010年經濟才開始穩(wěn)定的心理準備。
美國經濟回不到過去的模式
美國政府通過美聯儲和財政部的救市行動,，到現在花銷已在1.5萬到2萬億美元之間,，可沒有一分錢開始刺激美國經濟，這些錢都是在補以前造成的窟窿,，試圖穩(wěn)定市場和經濟,。美聯儲還建立起一個2000億美元信用卡貸款、汽車貸款和其他種貸款的項目,，美國政府試圖仍然回到那個以信貸刺激消費來拉動經濟的模式上,。先不說今日已非昨日，即使再回到那個模式上,，不是還會有一天要達到極限,，再重復這個危機嗎？從經濟的現實情況來看,，很大的可能性,，還是要勾銷消費者以往積累的已不可承擔的債務的一部分，等消費者恢復健康后,，再重新開始新一輪的信用擴張,、推動經濟；可除了中央銀行以外，還有國內外哪些投資者或機構來提供大量貸款呢,？
“騙我一次，你羞恥,；騙我兩次,，我羞恥�,！�2007年峰值已經過去了,。媒體上常說，根據心理學,，人們對待悲痛要經過否認,、憤怒、討價還價,、不可自拔和最后接受這幾個階段,，看來美國政府對這場金融危機的態(tài)度已經到了討價還價的階段，想要付高價回到過去,。2007年已經回不去了,，消費者和金融系統(tǒng)已經在2007年達到了可承受的最高限度。美國經濟從現在起已經踏上了不歸之路,。
美國經濟復蘇的兩個前提
在2008年底和2009年初,，美國經濟正處在最危急的狀態(tài)。2008年節(jié)假日銷售有40年來最大的縮水,，消費者信心處在40年的最低位,；造成危機導火索的房地產市場還在繼續(xù)下跌；金融財富被大量勾銷,；信貸市場還彌留在低谷,，金融系統(tǒng)剛復死回生，金融機構內部還在自己到處救火,，2009年更多的金融機構倒閉或被兼并,，大量的對沖基金要結算出局；經濟衰退正蔓延到社會各個角落,，汽車工業(yè)需要急救,，商業(yè)房地產業(yè)需要急救，州和地方政府需要急救,。聯邦政府不可能救助所有的行業(yè),。更多的企業(yè)要倒閉，人員要失業(yè),。所以更多的壞消息還在后面,。
奧巴馬即將出臺的經濟刺激措施，應該比媒體現在討論的還要大。以GDP跌幅為10%作為預期,，要補平這個窟窿,，就需要1.4萬億美元。尤其是這些經濟措施將是奧巴馬總統(tǒng)任期成敗的關鍵,，這將是四年后奧巴馬重選連任的前提條件,。他可以先保守、再觀望,、再補加刺激程度,，也可以一次到位，不過可預期這一攬子措施只會大不會小,。從媒體披露的信息看,，這些經濟刺激措施包括基礎設施建設、能源創(chuàng)新投資,、教育和醫(yī)療服務的改善,、信息系統(tǒng)的投資，還有中低收入家庭的減稅,；有人還倡導對軍工和宇航業(yè)的投資,。但無論怎樣，這些措施畢竟是暫時的,、一次性的,，不能成為長期拉動經濟的新模式。
如果歷史教給我們些什么,，那就是無論什么危機,，人類社會終究會找到發(fā)展進步的途徑。即使是預言家們最激動的靈感,，也不能預料人類發(fā)明創(chuàng)新智慧的所有結晶,。美國在世界高科技方面的領先地位，能不能像上世紀90年代后期個人電腦和因特網那樣,，拉動今后5年到10年的經濟,？這正是美國所努力和希望的，但是有什么具體的有經濟規(guī)模的產業(yè)呢,？
生物制藥,、新信息技術或應用、航空航天技術,，都會繼續(xù)發(fā)展,，可目前還看不出有什么具有規(guī)模的新產業(yè)。新能源技術能成為更新換代的具有龐大規(guī)模的新產業(yè),，今后幾十年內,，人類社會的能源使用大規(guī)模減少對碳的依賴，是必然的；近期內,，能使社會公眾信服的核能技術,，長程充電轎車，尤其是高性能電池技術的突破,，將帶來一批新的朝陽產業(yè),。
另一個能長期拉動經濟的因素就是體制改革，民事訴訟體制,、移民政策、教育體制,、醫(yī)療服務系統(tǒng),、退休養(yǎng)老體制、地方政府的運營等,，都有很大的改革空間,。在美國金融泡沫爆破前，美國人普遍認同美國社會的各種體制,，即使認識到有問題,，也是相對次要的，沒有急迫感,；這場金融危機,，使人們充分認識到貌似健全先進的金融系統(tǒng)卻捉襟見肘，要多用批評的眼光來看待體制上的問題,。美國特色的民主政治體系,，多權分治，政府各類機構在不同的層次上相互監(jiān)督和制約,，有許多可以抑制和阻撓改革的渠道,；為數眾多的特殊利益團體，掌握著與其基礎不相稱的巨大政治影響力,，使任何想促進改革的人和團體都望而生嘆,。
可以總結地說，在美國以信貸消費拉動經濟的模式走完它的里程后,，奧巴馬大宗經濟刺激措施只能緩解經濟衰退,，如果沒有具有相當經濟規(guī)模的高新技術產業(yè)的出現，沒有大規(guī)模的體制改革,、效率提高,，不尋求新的發(fā)展途徑，試圖回歸到所熟悉的老模式,，經濟可以恢復,，市場可以回彈，可美國整體經濟將長期不振，社會生活水準踏步不前,。
會不會重復日本“失去的十年”,？
如果沒有20世紀30年代經濟大蕭條經歷的痛苦，美國這場金融危機后,，結果一定是第二次經濟大蕭條,。正是因為有過大蕭條的經驗教訓，美國政府才采取了一系列前所未有的措施來防止它的再發(fā)生,。
問題是,，這些措施能成功嗎？原則上講,，只要沒有意識形態(tài)的束縛,，政府有辦法保障第二次經濟大蕭條不會發(fā)生；最極端的方式,，是由中央銀行定價收購社會上所有的債務資產,，再統(tǒng)一決定對哪類負債者勾銷百分之多少的債務，以保證經濟沒有大規(guī)模的倒退,。這當然是強迫的財富重新分配,，先不考慮對社會經濟的長期影響、價格調整,、匯率,、中央銀行資產負債等一系列問題，至少可以保證經濟不會大蕭條,。當然,，這是極端的假設，美國政府不會這樣做,、也不需要這樣做,。
從近來美國救市的措施來看，美國已經放棄了純自由經濟的意識形態(tài),，它將采取實用主義的態(tài)度,，以具體需要的程度來實施政府干預，而且世界許多國家都同時在采取大額度經濟刺激措施,，共同救市,，因此美國這場金融危機后會有較深較長的經濟衰退，但最終會避免第二次經濟大蕭條,。
同樣,，大幅度通貨緊縮的可能性也很小。其原因,，一是大規(guī)模的貨幣,、財政刺激政策和一系列金融系統(tǒng)的調整,，貨幣供應量會大量增加；二是當今美國經濟以服務業(yè)規(guī)模為最大,，以降價來刺激服務業(yè)的消費,，效果相對不太明顯；三是從美國社會根深蒂固的消費習慣來看,，消費者推遲消費,、期待價格降落下來的通縮預期可能性不太高。
美國當前的蕭條與日本“失去的十年”有很多的類似性,。地產,、金融等本質性因素共同性較大，時間和社會等特殊因素存在一定的差異性,，這樣比較來看,，美國這場經濟蕭條還只是剛剛開始，房地產市場還沒到底,，金融系統(tǒng)還不穩(wěn)定，對實體經濟的影響才剛開始表現出來,，要走完類似日本“失去的十年”的經濟過程還有相當長的路要走,。不過美聯儲在危機發(fā)生的18個月內就已經開始了“定量放松銀根”政策，對危機的反應比日本快,，當年日本人口的老齡化和東方傳統(tǒng)的儲蓄文化,，也緩慢了它的恢復過程，日本大量的進出口順差是靠世界的發(fā)展來拉動它走出“失去的十年”,�,？紤]到美國對危機的反應較快、消費文化根深蒂固,、社會內部調節(jié)能力較強等因素,，用這種簡單的比較來看，美國要走出這場經濟蕭條也要三五年或更長,。
總之,，美國經濟不能只靠短期的貨幣和財政政策刺激，如果沒有具有相當經濟規(guī)模的新產業(yè),，沒有大規(guī)模的體制改革,，不尋求新的發(fā)展途徑，還依賴于信貸消費拉動經濟,，雖然經濟會自然復蘇和成長,，但美國總體經濟終將長期不振，重復日本“失去的十年”,。 |