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2008年，國際原油價(jià)格走的是一波“過山車”式行情,。大起大落的價(jià)格不僅關(guān)系到投資者賬戶中那一串串?dāng)?shù)字,，更與各國經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)緊密相連,。在國際金融危機(jī)的背景下,，中國作為持有大筆外匯儲(chǔ)備的各國眼中的“財(cái)主”,，如何有效配置手中的資產(chǎn)是一道令人頭痛的難題。也許,，將一部分外匯儲(chǔ)備投向石油是當(dāng)前形勢(shì)贈(zèng)予我們的錦囊妙計(jì),。設(shè)立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基金,，可以保證石油安全和提高外匯資產(chǎn)的配置效率。
當(dāng)前,，我國同時(shí)面臨著國際油價(jià)大幅波動(dòng)和自身外匯儲(chǔ)備過多的負(fù)面影響,。油價(jià)波動(dòng)不利于穩(wěn)定國內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng),。我國一直沒有放開油價(jià)，煉油企業(yè)的盈虧受國際油價(jià)影響巨大,，使石油的供應(yīng)與需求發(fā)生脫節(jié),。同時(shí)，日益增長的外匯儲(chǔ)備成為一種“幸福的煩惱”：首先,，不斷增加的外匯占款造成央行被迫向市場(chǎng)持續(xù)投放基礎(chǔ)貨幣,，為防止通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱的壓力,，央行不得不對(duì)沖,，導(dǎo)致央行的政策空間相對(duì)狹小，并處于被動(dòng)地位,；其次，巨額外匯儲(chǔ)備面臨投資收益與安全問題,，目前我國外匯儲(chǔ)備60%以上是美元資產(chǎn),，因美國自2001年起連續(xù)降息，導(dǎo)致投資于美國國債的外匯儲(chǔ)備收益極低,，而國際金融危機(jī)的發(fā)生更讓人不得不擔(dān)心外匯資產(chǎn)的安全問題,。
一方面,，我國GDP僅占全球6%，卻掌握著約占全球1/4的外匯儲(chǔ)備,；另一方面,，我國石油消費(fèi)量位列世界第二、占全球9.3%,，卻沒有自己的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基金,。外匯儲(chǔ)備過多而石油儲(chǔ)備過少的現(xiàn)實(shí)已嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，并給政策制定增加了難度,。在此情況下，利用部分外匯儲(chǔ)備,，設(shè)立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基金,，成了應(yīng)時(shí)之舉,。
根據(jù)各方面情況,，當(dāng)下可考慮一次性動(dòng)用1000億美元的外匯儲(chǔ)備（約占現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備總量的5%），設(shè)立戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基金,，由指定機(jī)構(gòu)專門進(jìn)行儲(chǔ)備石油的買賣,。儲(chǔ)備基金用途單一,，易于管理,，便于有關(guān)部門根據(jù)市場(chǎng)狀況對(duì)石油與外匯的配置比例作出靈活調(diào)整,。其中，用三成左右的資金購買石油,，作為法定儲(chǔ)備,；而剩余資金所買的石油則作為超額儲(chǔ)備。
戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的建立可使石油儲(chǔ)備和外匯儲(chǔ)備的收益同時(shí)得到提高,，并且有助于穩(wěn)定國際原油價(jià)格,。具體來說,，在全球經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí),，原油價(jià)格處于相對(duì)低位,，而外匯資產(chǎn)的收益也十分低下，戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基金可分批從國際市場(chǎng)上購買石油,，適當(dāng)增加超額石油儲(chǔ)備,。待到經(jīng)濟(jì)景氣,、原油價(jià)格處于相對(duì)高位時(shí),，可分批將部分超額石油儲(chǔ)備投向市場(chǎng)，不僅能穩(wěn)定國際原油價(jià)格,，而且可增加外匯儲(chǔ)備,，增加的外匯儲(chǔ)備因?yàn)榭蛇x擇的投資機(jī)會(huì)較多而容易取得較高的投資收益,。
石油作為我國單一商品中最大的逆差項(xiàng)目,，從能源的儲(chǔ)備,、消耗、需求,、制約等因素看，亟需設(shè)立國家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備,，使之成為穩(wěn)定能源供求關(guān)系,、平抑油價(jià),、應(yīng)對(duì)突發(fā)事件,、保障經(jīng)濟(jì)安全的有效手段,。 |