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發(fā)達(dá)國家喪失比較優(yōu)勢
有很多人寄望于G20全球金融峰會,，認(rèn)為它將成為創(chuàng)立世界金融新秩序的起點。我看這種良好的愿望最終一定會落空,。
一是在新全球化時代,，美國和所有發(fā)達(dá)國家已經(jīng)不可能退回到過去，因為他們已經(jīng)沒有生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品的比較優(yōu)勢,。此外,，他們在嘗到了用紙就可以換取物質(zhì)財富的甜頭后，怎么會愿意放棄這個好處?這就是資本的貪婪本性,。
二是美歐的訴求不一致,。老歐洲是想趁美國爆發(fā)金融危機(jī)的機(jī)會把美國從貨幣霸權(quán)的地位上拉下來，他們已經(jīng)有了許多這樣的言論,。所以通過G20全球金融峰會,，我們看到的唯一結(jié)果就是美歐的公開分裂。
三是美國在用經(jīng)濟(jì)手段挽救美國經(jīng)濟(jì),、挽救美國金融市場和美元方面已經(jīng)是黔驢技窮,。
美元走強(qiáng)或是回光返照
有人會說美元最近不是很強(qiáng)嗎？必須看到,，美元的走強(qiáng)與美國資產(chǎn)的走弱是并行的,，而以往都是美元強(qiáng)就是美元資產(chǎn)強(qiáng)。這個反差說明美元走強(qiáng)是回光返照,，美元走強(qiáng)反映的是全球金融資產(chǎn)是以美元為主體的,，目前美元資產(chǎn)要破產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)必須從全球調(diào)集美元來進(jìn)行清算,。而美國股市正在玩過山車,，道指在一周內(nèi)會出現(xiàn)千點上下的振幅，而調(diào)入美國的美元主要都是在進(jìn)行短線投資,，沒人敢進(jìn)行長線操作,。例如，最近美國國債的收益率一度變成負(fù)值,，就是大量資本涌入短期國債市場,，把1-2年期國債價格炒得太高了。
所以,，美元的強(qiáng)勢能維持多久取決于兩個因素：一個是為清算而調(diào)集美元資金的過程會持續(xù)多久,，這又取決于美國的次債危機(jī)會持續(xù)多久，我看到明年上半年就可能到頂,。另一個是看美國的股市和債市還能挺多久,。如果實在沒有投資價值,，金融資本就會大規(guī)模撤出美國，我看如果道指破了6000點,，美國的股市就可能沒救了,，這也可能是美元崩潰的轉(zhuǎn)折點。
可能有人會說,，奧巴馬是個保守型的新領(lǐng)導(dǎo),，奧巴馬上臺美國就不會打仗。這還是沒有看透政治和經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,，保衛(wèi)美元的霸權(quán),，從而可以使美國的金融資本攫取全球的實物剩余產(chǎn)品,，這是美國資本的訴求,。否則，一旦從伊拉克撤軍,，美國就可能無法用軍事手段來保衛(wèi)美元,。
新全球化使危機(jī)延緩
如果沒有新全球化的影響，中國在2005年就會進(jìn)入傳統(tǒng)市場經(jīng)濟(jì)式的生產(chǎn)過剩危機(jī),，新全球化使中國面臨的危機(jī)得以遲緩,，但也在被推后以更大的程度出現(xiàn)。
例如鋼鐵生產(chǎn)和投資在2005年就開始下滑,，但是2006年到今年上半年又因為外需旺盛而出現(xiàn)生產(chǎn)和投資的高增長,，而由于今年下半年以來外需急劇萎縮，目前鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能已普遍被壓縮了40～50％,，直到9月份冶金設(shè)備的產(chǎn)量增長仍高達(dá)45％,，說明仍有大批鋼廠在建。還有發(fā)電量,，去年8月增長率還高達(dá)14.4％,，但今年10月份已經(jīng)是負(fù)4％。工業(yè)產(chǎn)值則從去年10月的17.9％猛降到今年的8.2％,。從目前趨勢看,，四季度的GDP可能會落入7％的范圍，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不是軟著陸了,。發(fā)生這個變化的原因,，從外部看是因為次債危機(jī)所引起的外需逆轉(zhuǎn)，從內(nèi)部看則是因為分配矛盾所引起的生產(chǎn)過剩和宏觀調(diào)控的過度緊縮,。
最近有許多媒體問我,，中國目前的情況是否與1998年相似。因為當(dāng)時是在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后中國政府啟動的積極財政政策,，當(dāng)時的財政投資連同相關(guān)銀行貸款共有3.2萬億,，而目前是在美國次債危機(jī)爆發(fā)后中國政府再次啟動了積極的財政政策,，首次提出的支出規(guī)模是4萬億。
我認(rèn)為,，這個比較只有形式上的相似,。這兩次中國政府啟動經(jīng)濟(jì)最為不同的背景是，在1998年時,，不論內(nèi)需還是外需都是醞釀著巨大的擴(kuò)張動力,。在國內(nèi)，從1999年開始出現(xiàn)了汽車和住宅的需求上升勢頭,，到2003年就引出了本輪經(jīng)濟(jì)增長高潮,。從國際看，進(jìn)入新世紀(jì)后則是新全球化浪潮的一個高峰,。然而,，目前的情況是內(nèi)需特別是外需都在不斷走低，美國經(jīng)濟(jì)可能會走出大L形,，中國則是本輪投資周期已經(jīng)到了尾聲,，今年前10個月的新上項目投資僅增長了3.2％，如果扣掉價格指數(shù),，已經(jīng)決定了明年的實際投資是負(fù)增長了,。
中國仍會保持較高增長率
但是，我必須重點說明,，中國經(jīng)濟(jì)沒有扛不過去的大問題,。因為我們是生產(chǎn)過剩，不是金融產(chǎn)品過剩,，而且可以說所有有較大貿(mào)易順差的國家比如德國和日本都沒有大問題,，因為我們所面臨的問題僅僅是怎樣把國際需求轉(zhuǎn)變成國內(nèi)需求。而美,、英等國面臨的問題則是怎樣把國際供給轉(zhuǎn)變成國內(nèi)供給,，如果他們的金融商品賣不出去，他們就買不回物質(zhì)產(chǎn)品,，他們的這個矛盾必須通過國際層面來解決,。而我們只需要通過財政與貨幣政策以及政府的國內(nèi)刺激計劃就可以創(chuàng)造出需求。
到目前為止,，中國的國債占GDP的比重只有18％,，按歐盟的標(biāo)準(zhǔn)上升到60％也算正常，所以中國有能力再發(fā)10萬億元國債,，4萬億不夠就再發(fā)6萬億,。如果每年的新增GDP是3萬億，那么中國每年都有能力繼續(xù)增發(fā)2萬億的國債,，這樣就可以使中國順利消化巨大的過剩產(chǎn)能,，在世界性經(jīng)濟(jì)衰退中保持住獨樹一幟的較高增長率,。
從國際看，次債危機(jī)也是中國進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級的大好機(jī)會,。因為發(fā)達(dá)國家的物質(zhì)產(chǎn)業(yè)會在金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條中嚴(yán)重衰退,，大量企業(yè)會因為撐不下去而面臨倒閉，中國的企業(yè)可以趁這個機(jī)會到發(fā)達(dá)國家去收購技術(shù),、品牌和設(shè)備,，還可以收購資源和引進(jìn)人才等等。而關(guān)鍵的關(guān)鍵在于,，我們必須有高瞻遠(yuǎn)矚的眼光和完備的政策與籌劃,，這樣就可以使中國在這場全球性危機(jī)之后，在世界的地位中接連登上幾個臺階,。 |