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握有全球最多金融資源的美國所展現(xiàn)的令人大跌眼鏡的應(yīng)對(duì)水準(zhǔn),，既反映了優(yōu)越感十足的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)長期以來的自私和短見,，更折射出有全球責(zé)任感與動(dòng)員能力的政經(jīng)領(lǐng)袖的缺失。一向自信的美國財(cái)經(jīng)官員可能開錯(cuò)了救市藥方，將世界經(jīng)濟(jì)推向更大的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)之中,。
三年前，有誰會(huì)相信花旗銀行竟會(huì)遭到投資者的拋盤,？有誰會(huì)相信通用和福特竟會(huì)淪落到靠政府救助才能避免死亡的慘淡境地,？又有誰會(huì)相信被視為全球金融風(fēng)向標(biāo)的華爾街金融市場有朝一日竟會(huì)陷于風(fēng)雨飄搖之境地？即便是在今年上半年,，美國那些分析師們依然對(duì)控制次貸危機(jī)持有樂觀態(tài)度,。而現(xiàn)在，沒有人還在懷疑這場金融瘟疫已侵入到華爾街這個(gè)疑似全球最具免疫力的金融身軀的骨髓,。
美國和歐洲財(cái)經(jīng)官員似乎集體無策,，一向呼風(fēng)喚雨的美國大牌經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在盡力避免說錯(cuò)話。美歐不久前在集體游說中國為次貸危機(jī)買單失敗之后,，現(xiàn)在又把視線轉(zhuǎn)向石油美元豐厚的中東富國,。美國試圖說服沙特出資1200億美元、阿聯(lián)酋出資700億美元,、卡塔爾出資600億美元,、科威特出資400億美元來救助陷入困境的汽車業(yè)、銀行業(yè)以及其他受金融危機(jī)波及的公司,。但是,，財(cái)富管理水平不低的中東國家會(huì)充當(dāng)不明不白的“陪綁者”嗎？
握有全球最多金融資源的美國所展現(xiàn)的令人大跌眼鏡的應(yīng)對(duì)水準(zhǔn),，既反映了優(yōu)越感十足的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)長期以來的自私和短見,，更折射出有全球責(zé)任感與動(dòng)員能力的政經(jīng)領(lǐng)袖的缺失。
在某種意義上,，美國一向引以為傲的部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家充當(dāng)了這場金融危機(jī)的幫兇,。蒙代爾、斯蒂格利茨和克魯格曼的理性批判看來并未得到政府的多少呼應(yīng),。格林斯潘在執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)時(shí),，周圍積聚了一大批自私的金融學(xué)家。盡人皆知,，促使金融衍生品大行其道的,，便是1997年諾獎(jiǎng)得主羅伯特·默頓，這位被稱為“現(xiàn)代金融學(xué)理論的牛頓”的復(fù)雜金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)者與金融操盤手可能沒有想到，華爾街投行的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)師們在其金融衍生品模型的鼓舞下,，竟然荷爾蒙分泌嚴(yán)重失調(diào),，陸續(xù)設(shè)計(jì)了一個(gè)個(gè)令人眼花繚亂的金融衍生品。在這些被包裝得極為光鮮亮麗的產(chǎn)品外衣下,，其實(shí)很多都是風(fēng)險(xiǎn)極大的垃圾債務(wù),。盡管連諾獎(jiǎng)得主菲爾普斯也承認(rèn)，新的金融產(chǎn)品其實(shí)已經(jīng)達(dá)到了相關(guān)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的極限,，以至于評(píng)估機(jī)構(gòu)無法精準(zhǔn)評(píng)估這些設(shè)計(jì)極為復(fù)雜的金融產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn),，即使部分知道也不知該采取何種措施應(yīng)對(duì)。但是在華爾街投資銀行家的精妙安排下,，硬是“化腐朽為神奇”,，在全美乃至全世界找到大買家，而且還價(jià)格不菲,。高盛2007財(cái)年總收入459.9億美元,，但其凈利潤竟然達(dá)到116億美元！股本回報(bào)率32.7%,。直到美國房地產(chǎn)泡沫破滅,，房屋抵押貸款的來源被切斷,，資金鏈條斷裂,，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期惡化，才使他們的自私與貪婪大白于天下,。
另一方面,，在富蘭克林?羅斯福之后，美國政治領(lǐng)袖胃口越來越大,，但全球責(zé)任感與動(dòng)員能力卻日漸衰退,。克林頓在經(jīng)濟(jì)上把凱恩斯主義,、貨幣主義,、供給學(xué)派和理性預(yù)期學(xué)派中和起來，形成了既反對(duì)完全放任,，又反對(duì)過度干預(yù)的克林頓經(jīng)濟(jì)學(xué),，從而獲得了經(jīng)濟(jì)的巨大繁榮。不過克林頓最終還是把巨大泡沫留給了對(duì)經(jīng)濟(jì)十分外行的小布什,。偏偏無多少國際責(zé)任感的布什政府在次貸危機(jī)爆發(fā)初期低估了問題的嚴(yán)重性,，不僅沒有采取及時(shí)有效的措施控制，反而通過有意為之的美元貶值來分?jǐn)偽C(jī)成本,，遂使持續(xù)發(fā)酵的次貸危機(jī)迅速蔓延全球,。直到市場向雷曼兄弟、美林證券和AIG發(fā)出死亡通知書之后，美國的救市行動(dòng)才開始,，但為時(shí)已晚,，并且給市場投下了更多的不確定性。
盡管財(cái)長保爾森已正式放棄最初從金融機(jī)構(gòu)購買問題資產(chǎn)的計(jì)劃,，將陷入困境的消費(fèi)者列入救助重點(diǎn),，但是他已錯(cuò)過了拯救金融體系防止整體經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)間窗口。各大金融機(jī)構(gòu)之間互相不信任,，金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身資產(chǎn)的未來走向也沒有多少把握,，信貸機(jī)制已近崩潰，支持消費(fèi)者融資的市場困難重重,，融資成本大幅攀升,，新貸款發(fā)放已近停頓。過于聰明的美國財(cái)經(jīng)官員,，大概沒有想到市場的懲罰力量竟有這么大,。
布什政府犯下的另一錯(cuò)誤是試圖借金融危機(jī)洗劫其主要競爭對(duì)手——?dú)W洲。結(jié)果證明此舉損人不利己,。上個(gè)月,，當(dāng)參眾兩院在白宮的“軟硬兼施”下通過救市計(jì)劃之后，美國政府的操盤手們反而暫停了救市手術(shù),，救市方案批準(zhǔn)的國債額度遲遲沒有啟動(dòng),，監(jiān)管部門甚至在市場處于極度恐慌的情況下還敢解除放空禁令，全球股票和期貨價(jià)格隨美國市場的波動(dòng)而巨幅振蕩,，美國以外的市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退甚至崩潰的恐懼進(jìn)一步放大,。近年來表現(xiàn)強(qiáng)勁的歐元成為首要洗劫對(duì)象，歐元兌美元的價(jià)格已從高峰時(shí)的1.62大幅下跌至目前的1.25左右,，跌幅將近20%,，這在近十年的歐元發(fā)展史上極為罕見。但是,，美歐經(jīng)濟(jì)本來就連成一體,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)集體熄火對(duì)美國并沒有好處，美國的成本轉(zhuǎn)嫁又通過金融市場的傳導(dǎo)機(jī)制影響到美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定,。
世人冀望即將上任的奧巴馬政府能夠兌現(xiàn)其競選時(shí)的改革諾言,，在采取切實(shí)措施穩(wěn)住金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)投資金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管,。反思美國不負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)政策,，在清舔傷口的同時(shí)通過刮骨療醫(yī)來建立確保經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的金融體系。同時(shí),，加大在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的投入,，強(qiáng)化科技研發(fā),，以科技革命引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此乃美國和世界經(jīng)濟(jì)走出困境的關(guān)鍵之舉,。 |