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果不出所料,，自9月份我國(guó)GDP,、CPI,、PPI同時(shí)回落后,，10月份CPI同比上漲4.0%，漲幅比9月份下降0.3%,。10月份PPI同比上漲6.6%,，漲幅比9月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。
從單個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看,，CPI升幅為4月份(當(dāng)月CPI升幅8.5%)以來(lái)連續(xù)第六個(gè)月放緩,。而PPI增速放緩是自8月份以來(lái)連續(xù)第二個(gè)月放緩。8月份PPI升幅為10.1%,，為1996年以來(lái)的最高單月升幅。從這可以看出,，上游通脹壓力已得到緩解,。
在筆者看來(lái),，10月份CPI漲幅回落主要是受食品類價(jià)格回落所帶動(dòng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),，10月份我國(guó)食品類價(jià)格同比上漲8.5%,。其中，肉禽及其制品價(jià)格上漲6.7%其中豬肉價(jià)格下降1.2%,，鮮菜價(jià)格上漲0.2%,，糧食價(jià)格上漲6.9%，油脂價(jià)格上漲10.9%,，水產(chǎn)品價(jià)格上漲12.7%,，鮮果價(jià)格上漲5.5%，鮮蛋價(jià)格上漲4.2%,，調(diào)味品價(jià)格上漲6.3%,。而自去年年底以來(lái)導(dǎo)致CPI高企的就是豬肉價(jià)格，這部分的回落是CPI回落的重要原因,。此外,，從非食品因素看，大宗商品價(jià)格持續(xù)回落,，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷商品也不斷增加,，這也很大程度上導(dǎo)致了CPI的下降。
其次,，居住類商品價(jià)格回落也是推動(dòng)CPI升幅回落的主要因素,。據(jù)國(guó)家發(fā)改委的最新數(shù)據(jù)顯示，10月份,，全國(guó)70座大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲1.6%,，漲幅比9月低1.9個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.3%,。新建住房銷售價(jià)格同比上漲1.8%,，漲幅比9月低2.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.3%,，其中,，90平方米及以下新建住房銷售價(jià)格環(huán)比下降0.3%。分類型看,，經(jīng)濟(jì)適用住房銷售價(jià)格同比上漲0.8%,，環(huán)比與上月持平。普通商品住房和高檔商品住房銷售價(jià)格同比分別上漲1.5%和3.3%,，環(huán)比分別下降0.3%和0.4%,。
此外，10月發(fā)電量下跌同樣是一個(gè)信號(hào),。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩過(guò)程中,，監(jiān)控什么指標(biāo)才能較為準(zhǔn)確地觀察經(jīng)濟(jì)變化的信號(hào),？發(fā)電量及港口吞吐量應(yīng)該是較為真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)。據(jù)中金公司最新報(bào)告被露,，國(guó)內(nèi)10月份發(fā)電量按年下跌0.46%,，這是自1999年以來(lái)的首次衰退，預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)已響起警號(hào),。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年1至9月，全國(guó)規(guī)模以上電廠發(fā)電量增長(zhǎng)僅9.9%,，是近年來(lái)首次跌至兩位數(shù)以下,。電力需求增長(zhǎng)也開始出現(xiàn)下降，前9個(gè)月用電量增長(zhǎng)僅9.67%,，一些高耗電省份如廣東,、山東與江蘇則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，也是近十年以來(lái)首見,。多年來(lái)發(fā)電量一直保持在雙位數(shù),，但9月份卻放緩至3.4%。10月發(fā)電量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的進(jìn)一步信號(hào),。
當(dāng)然，筆者還注意到,，金融海嘯導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)不景氣,、市場(chǎng)需求下滑，讓企業(yè)紛紛掀起了裁員潮,，并已經(jīng)蔓延至中國(guó),。如中法合資的東風(fēng)雪鐵龍日前承認(rèn)，公司已經(jīng)裁減1000名員工,。此外,，奇瑞汽車、長(zhǎng)安福特,、江淮汽車等汽車品牌也陸續(xù)傳出裁員的消息,，但多數(shù)企業(yè)未予承認(rèn)。這顯然表明汽車行業(yè)“風(fēng)光無(wú)限好”的日子已經(jīng)遠(yuǎn)去,。與此同時(shí),，中信證券、國(guó)泰君安,、廣發(fā)證券等金融機(jī)構(gòu)也亟不可待地以不同形式調(diào)低員工薪水,，最高降幅達(dá)20%左右。此外,，受經(jīng)濟(jì)低迷殃及的深圳房地產(chǎn)開發(fā)商和航運(yùn)業(yè)也采取了不同程度的裁員計(jì)劃,。若再考慮沿海地區(qū)企業(yè)倒閉所導(dǎo)致的民工失業(yè)返鄉(xiāng)潮,，這足以充分顯示出我國(guó)明年的就業(yè)形勢(shì)將非常嚴(yán)峻。
綜上所述,，10月CPI和PPI升幅繼續(xù)“雙降”是大勢(shì)所趨。不過(guò),，在筆者看來(lái),，CPI漲幅持續(xù)回落表明通貨緊縮可能來(lái)得比預(yù)想的要快。目前,，全球金融市場(chǎng)狀況進(jìn)一步收緊可能會(huì)讓那些擁有龐大經(jīng)常項(xiàng)目赤字和依賴跨境銀行借貸的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體變得束手束腳,。如果按現(xiàn)在的情形發(fā)展下去，放緩程度足以使當(dāng)前的通貨膨脹轉(zhuǎn)為通貨緊縮,。 |