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美國金融危機對中國的經(jīng)濟和股市，其實并沒有什么了不得的影響,。中國經(jīng)濟的下滑,，與金融危機的關系并不明顯，我們面臨的問題是,，經(jīng)濟發(fā)展到了一個新階段,，需要新的動力，特別需要創(chuàng)新,，需要尋找新的拉動力量,。而金融危機也許恰好提供了這樣一個機會，我們應該抓住這個機遇,。
美國政府決定救助“兩房”以來,，國內(nèi)民眾對金融危機的關心迅速升溫,，幾乎到了言必稱金融危機的地步，似乎所有的負面事情,，都可以裝到金融危機這個筐里,。國內(nèi)媒體對金融危機的熱情甚至超過了美國媒體，其嚴重后果之一,，便是已經(jīng)跌了一年的滬深股市,，在金融危機的陰影中繼續(xù)加速下行，以至于幾乎所有的維穩(wěn)政策都歸于無效,。
其實,，美國金融危機對中國的經(jīng)濟和股市，并沒有什么了不得的影響,。金融危機對美國經(jīng)濟的損害沒有媒體所夸張的那么大,。
有人說這場危機的嚴重程度與上世紀二、三十年代的“大蕭條”不相上下,，金融危機將改寫世界經(jīng)濟的版圖,，本來這只是噱頭式的說法，國內(nèi)媒體卻當真了,。二,、三十年代那場危機出現(xiàn)時，不但普通民眾不知發(fā)生了什么事情,，而且占主流地位的自由主義經(jīng)濟學也無法解釋,，直到凱恩斯主義出籠，才弄清楚危機的根源,，而凱恩斯主義的主張,，即政府干預在那個時候又是很犯忌的。所以,，無論認識和解決危機,，都非常遲緩，后果也就特別嚴重,。而這次金融危機,，很快就被認識得比較清楚，而解決的藥方,，即注入流動性,，也很快就開了出來。金融危機沒有動搖美國的經(jīng)濟根基,，美國依然是世界最龐大的經(jīng)濟體,，是技術創(chuàng)新的最大策源地，美元國際貨幣的地位也看不出被取代的跡象。下一輪世界經(jīng)濟增長的發(fā)動機,，最有可能還是美國,。
當然，美國的金融危機不可能不影響世界,，不影響中國,，但是這種影響是比較間接的。美國從中國的進口是中國總需求的一部分,，美國需求下降,，會影響中國出口。但是,，中國出口美國的產(chǎn)品，都是初級產(chǎn)品,，主要是必需品,，即使發(fā)生了金融危機，美國人也不會直接生產(chǎn),，因為美國沒有生產(chǎn)這些東西的比較優(yōu)勢,；中國金融體系沒有直接受到這場危機的拖累，中國經(jīng)濟出現(xiàn)的問題是實體經(jīng)濟層面的,。
當前我國部分地區(qū)出現(xiàn)的企業(yè)倒閉與金融危機也沒有直接關系,。這些外向型企業(yè)倒閉，前年就開始了,，人們一度把原因歸咎于人民幣升值太快和出口退稅率太低,，可是現(xiàn)在人民幣升值大大減緩了有時還是貶值，出口退稅率也已提高,，但企業(yè)的困難反倒加劇了,。同樣，金融危機更不是企業(yè)倒閉的核心原因,，因為美歐的消費者在金融危機的沖擊下,，對奢侈品的消費下降，但是對必需品和低檔品的消費不會下降,，甚至會有所增加,，出口不應該變得更困難。實際上,，企業(yè)倒閉,，與金融危機不過是時間上碰巧重合。企業(yè)倒閉的真正原因在于,，這些企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品,，沒有任何技術難度，不但中國的企業(yè)能生產(chǎn)，任何國家都可以生產(chǎn),，競爭激烈,。過去我們能占領市場，是因為勞動力成本低于其他國家,，但是,，隨著經(jīng)濟的增長，要素價格的上升,，工資的上漲,，將不可避免。我們的優(yōu)勢就漸漸失去了,。
金融危機更不是擴大內(nèi)需政策的主要理由,。走主要依靠內(nèi)需的發(fā)展模式，是中國經(jīng)濟規(guī)模擴大后的必然要求,。就是沒有金融危機,，這種轉(zhuǎn)向也勢在必行。消費,、投資,、政府購買和出口，都具有拉動經(jīng)濟的作用,，把拉動力量過度集中于某一個,，是有風險的，一旦外界環(huán)境發(fā)生變化,，就會措手不及,，這就是我們當前碰到的情況。1997年發(fā)生經(jīng)濟危機的那些東南亞國家,，無一例外都是把經(jīng)濟增長押在外需上,。如果說一個小國經(jīng)濟，過分依賴外需可能是不得不為之的話,，中國這么一個人口眾多且經(jīng)濟地位在顯著上升的國家,，將外需作為核心的拉動力量則是危險的。無論是理論還是實踐,，消費和企業(yè)投資是更實在,、更可靠的拉動經(jīng)濟的引擎。當然,，轉(zhuǎn)變需要有制度性的改進,，如財政體制的改革。只有建立了完善的社會保障制度,，消費者增加支出才無后顧之憂,，這就需要改進支出結構,，壓縮行政管理費等支出，增加諸如社會保障在內(nèi)的支出,；更重要的是,，只有居民增加收入才能增加消費。近幾年財政收入在GDP的分割中,，占有越來越大的比例,，居民收入幾乎沒有增長，內(nèi)需的啟動無從談起,。財政收入增速遠遠高于GDP的增速不是正常的現(xiàn)象,，也不能長久。既然財政收入已經(jīng)過多并且增長過快,，已經(jīng)影響經(jīng)濟的進一步增長,，降低財政收入占GDP的比重，降低財政收入的增速,，就既有必要又有可能,。千億減稅方案即將實施的傳聞，就反映了人們的普遍期待,。
美國股市對中國股市確有影響，但主要是心理上的,。一年多的下跌,，市場已經(jīng)釋放了大部分對經(jīng)濟下滑、大小非解禁的擔憂,，實際上中國經(jīng)濟增長仍然強勁,，只要政策調(diào)整得當，未來成長的空間依然巨大,，支撐股市平穩(wěn)運行的基礎仍在,，中國股市沒有理由表現(xiàn)得比金融風暴漩渦中的股市更差，自輕自賤是沒有道理的,。股市的繁榮健康對中國經(jīng)濟增長不可或缺,，尤其是政策調(diào)整還不能很快到位的時候。
我同意諾貝爾獎獲得者阿羅的說法,，他前幾天在上海表示,，美國金融危機將在一年后平息�,？浯蠼鹑谖C的作用,，無助于解決問題，不過徒然制造恐慌罷了,。 |