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國(guó)際金融風(fēng)暴尚未過(guò)去，全世界股市像患了傳染病似的隨著地球的轉(zhuǎn)動(dòng)而相互傳染。現(xiàn)在做股票在A股交易時(shí)間得看香港的恒生指數(shù)和東京的日經(jīng)指數(shù),，A股交易結(jié)束得看歐洲股市的開(kāi)盤(pán)情況,，臨睡前看美國(guó)股市的開(kāi)盤(pán)漲跌，早上起來(lái)第一件事就是看美國(guó)的收盤(pán),。在股市漲跌幅都會(huì)創(chuàng)歷史記錄的當(dāng)下,，“過(guò)山車(chē)”般的全球股市，刺激著每個(gè)人的神經(jīng),。
記得前一輪持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)四年的熊市中,，那時(shí)做股票被認(rèn)為是一件很“丟人”的事；如今在短短的一年時(shí)間內(nèi),，做股票雖然不“丟人”了,，但大家都被股票弄得灰頭土臉，而且還很累,，除了交易時(shí)間內(nèi)的磨難外,，在十八個(gè)半小時(shí)的非交易時(shí)間內(nèi)要圍著地球的轉(zhuǎn)動(dòng)被周邊股市弄得心神不定。
為什么美國(guó)的次貸違約率也就10％左右,，股市也就跌了四成,，但一家家金融機(jī)構(gòu)卻死得那么難看？這是因?yàn)榉糯蟮母軛U作用使然,，最大的杠桿已經(jīng)達(dá)到60倍,，稍微一跌就徹底打爆，而A股炒的全是“干貨”,，沒(méi)有任何一丁點(diǎn)放大的杠桿,，股票套牢也就市值縮水，不至于血本無(wú)歸,，你只要耗得起,，長(zhǎng)期而言未必輸?shù)侥膬海辽俨粫?huì)有平倉(cāng)之虞,。由此可見(jiàn),，A股的無(wú)放大杠桿的特點(diǎn)反倒成了安全的避風(fēng)港,。
值得注意的是，現(xiàn)在股市的絕對(duì)投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn),。股票的價(jià)值有相對(duì)投資價(jià)值和絕對(duì)投資價(jià)值,。相對(duì)投資價(jià)值指的是上市公司的發(fā)展前景、上市公司的公允價(jià)值,、上市公司受機(jī)構(gòu)青睞程度,、上市公司未來(lái)的盈利增長(zhǎng)等等。在大牛市中,，除了市盈率,，連靠編編故事的“市夢(mèng)率”都能成為支撐上市公司股價(jià)的基礎(chǔ)。絕對(duì)投資價(jià)值是指持有上市公司的股票已經(jīng)具備了比其它投資品種,、甚至于比將錢(qián)放銀行回報(bào)都高的特性,。一旦股票具備了這樣的功能，股票的絕對(duì)投資價(jià)值就顯現(xiàn)出來(lái)了,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，滬深股市中現(xiàn)在已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)的股票達(dá)到191家，這就意味著股票的絕對(duì)投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn),。如果一家上市公司的每股凈資產(chǎn)為6元,，而這家公司的股票價(jià)格也就是4元多，這種股票就可以買(mǎi)了放著,，就是上市公司賣(mài)家當(dāng)也值這點(diǎn)錢(qián)�,。∮直热�,，一個(gè)股票股價(jià)4元,，而每股盈利4角，市盈率只有10倍,，如果每年每股分紅2角,，其年收益率也比銀行存款一年的收益大許多。
當(dāng)股票價(jià)格跌到其收益遠(yuǎn)大于存銀行的絕對(duì)投資價(jià)值之時(shí),，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)就降臨了,，這也許就是中國(guó)的股市可能會(huì)先于其它股市止跌回穩(wěn)的原因。實(shí)際上,，中國(guó)股市在國(guó)際金融風(fēng)暴爆發(fā)前已經(jīng)主動(dòng)放下身段了,，人家沒(méi)跌，A股已經(jīng)跌掉一大半了,；人家開(kāi)始大跌,，咱們也跟著跌，但跌幅已經(jīng)小于其它市場(chǎng),。從跌幅來(lái)看,，A股已經(jīng)跌掉七成三，而美國(guó)股市也就跌了四成,，恒生指數(shù)也就砍掉一半,，所以現(xiàn)在A股的相對(duì)投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)了。
盡管?chē)?guó)際金融風(fēng)暴還未結(jié)束,，但已經(jīng)超跌了的A股市場(chǎng)有可能成為資金的避風(fēng)港,。大家不要忘了，A股是人民幣資產(chǎn),，而通過(guò)此次金融風(fēng)暴,，大家都感受到人民幣的含金量更高了，人民幣堅(jiān)挺的走勢(shì)使持有人民幣和人民幣資產(chǎn)的人多了一份安全感,。因此,，當(dāng)股票已經(jīng)跌到了具備絕對(duì)投資價(jià)值的時(shí)候，長(zhǎng)線投資者可以考慮出手了,。 |