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一度引發(fā)各界高度關注的房產貸款新政,，卻遭遇了執(zhí)行難的尷尬。時至今日,，各家商業(yè)銀行仍未出臺具體操作執(zhí)行的細則,，唯一發(fā)布細則的農行，也在細則上網數(shù)小時之后全部撤下,。這就導致房地產貸款業(yè)務實際上幾乎陷入到停滯之中,。
必須指出的是，此次“房貸新政”的優(yōu)惠措施與“二套房”政策存在明顯不同,，而這或許會讓房貸新政的有關措施陷入到執(zhí)行難的困局中,。
事實上，任何信貸政策的執(zhí)行都必須通過商業(yè)銀行的市場渠道,，如果商業(yè)銀行消極而為甚至是抵觸,，最終的政策效果顯然無法樂觀。由此而言，房產利率政策固然需要調控部門的政策細化,，但另一方面,，商業(yè)銀行的現(xiàn)實經濟利益也必須加以考慮，否則調控政策的目標與現(xiàn)實結果就會出現(xiàn)巨大偏差,。
從此次房貸新政的指導意見看,，恰恰在這一問題上出現(xiàn)了明顯疏漏：按照央行剛剛調整的利率水平看，5年期以上貸款的基準利率為7.20%,，購房者享受7折后的實際利率為5.04%,，而最新的5年期定期存款利率卻達到5.13%，兩者相差0.9個百分點,。這雖然較利率調整前的利差已經有所降低,，但是仍然存在同期存款利率高于貸款利率的倒掛問題。對于商業(yè)銀行而言,，發(fā)放長期房貸所獲得的利息收益,，尚無法抵消吸收長期存款所支付的利息，這是地地道道的虧本生意,。不僅如此，由于所謂“改善型住房”獲得優(yōu)惠利率將會改變目前對第二套住房的利率歧視政策,，這就意味著大量的第二套住房利率將有可能大幅調降,，從比基準利率溢價10%，轉而享受基準利率折價20%的優(yōu)惠,，此消彼長間造成巨大的利率水平差價,，商業(yè)銀行遭受的利益損失顯而易見。
正所謂在商言商,，沒有人會去做虧本生意,。盡管國內商業(yè)銀行多屬于國有控股性質，本應承擔一定的社會責任,，但同時這些國有商業(yè)銀行也是境內外的上市公司,。因此，如果未來房貸政策長期依此而執(zhí)行,，出于相應利益損失的考量,，來自海內外的投資者股東必然會出現(xiàn)抵觸、反感情緒,。更何況,，相關部門試圖通過活躍樓市來拉動經濟增長的目標，本屬調控當局的職責所在,，卻硬要由商業(yè)盈利機構來承擔政策成本,，這一做法本身就值得商榷。
資本市場總會在第一時間對所有的問題作出反應。在央行新政出臺后,，部分券商就發(fā)布報告認為,，房貸新政將明顯壓縮銀行業(yè)利潤，特別是對個貸比重高和貸款占盈利資產比重高的銀行負面影響較大,。據(jù)測算,，如果這一調整明年年初全面生效，將使銀行凈息差大幅下降,，從而對2009年盈利產生最多15%的負面影響,。這些悲觀的盈利測算，直接導致銀行股價的持續(xù)下跌,。市場雖然無法改變政策,，但是卻能夠“用腳投票”來表達自己的利益訴求。
對于未來,，我們可以預期的是,，如果央行不進一步對中長期貸款和存款利率做出相應的調整，那么商業(yè)銀行將很難執(zhí)行和落實新房貸利率政策,。調控政策意圖果真因此而落空,，將是誰的尷尬呢？ |