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近期，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和危機(jī),，不僅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)帶來諸多不穩(wěn)定,、不確定因素，也很可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大影響,。這幾天,，無論中央政府還是部門領(lǐng)導(dǎo)，都在不同場(chǎng)所表達(dá)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的重視,，并制定相應(yīng)政策予以應(yīng)對(duì),。我們認(rèn)為，這種應(yīng)對(duì)態(tài)度是非常及時(shí)和正確的,。但是,，更為重要的問題是，如何判斷當(dāng)前的金融市場(chǎng)形勢(shì)，特別是如何從美國(guó)金融危機(jī)中獲得更多的啟示,。只有這樣,，才能真正找出這次金融危機(jī)的根源，制定出應(yīng)對(duì)辦法,，并帶領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出這次金融危機(jī)的困境,。
對(duì)于這次金融危機(jī)，盡管產(chǎn)生的因素是多方面的,，但問題的核心,，是美國(guó)政府用一個(gè)泡沫掩蓋另一個(gè)泡沫。在于美國(guó)政府為了短期經(jīng)濟(jì)繁榮而極力放松貨幣政策,，從而引發(fā)房地產(chǎn)泡沫,，一些金融機(jī)制又通過金融衍生工具，把這些泡沫的風(fēng)險(xiǎn)無限放大,，從而導(dǎo)致美國(guó)金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。因此，對(duì)于這次美國(guó)金融危機(jī),，決不可低估它對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的影響,，也不可低估它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大影響。
對(duì)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)分析,，也要在這個(gè)大背景下思考,。正如近日周小川行長(zhǎng)所指出的，對(duì)于美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,，既要看到近幾年來,，中國(guó)金融體系在不斷完善、中國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)力普遍增強(qiáng),，有一定的抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力,，也要看到中國(guó)金融體系所面臨的困難與問題。比如說,，政府對(duì)金融市場(chǎng)主導(dǎo),，市場(chǎng)化程度有待提高，中小企業(yè)融資困難,，股市持續(xù)下跌及投資者對(duì)股市的信心不足,，不少金融服務(wù)功能缺失,，金融監(jiān)管制度不健全等,，特別是房地產(chǎn)金融所面對(duì)的問題更是當(dāng)前不容低估的事情。
正如周小川所指出的那樣,，對(duì)于當(dāng)前金融宏觀調(diào)控工作,，要關(guān)注的問題，是國(guó)際資金流出給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊等，但更應(yīng)關(guān)注對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的金融支持,。如周小川提出,，將建立健全房地產(chǎn)金融監(jiān)測(cè)機(jī)制，密切跟蹤房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì),。簡(jiǎn)化和規(guī)范住房貸款制度,，理順住房消費(fèi)貸款政策。引導(dǎo)商業(yè)銀行科學(xué)評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),，在完善風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下,，進(jìn)一步改進(jìn)金融服務(wù)，支持房地產(chǎn)業(yè)的合理有效信貸需求,，促進(jìn)房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,。
就當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題來說，房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸管理與風(fēng)險(xiǎn)控制,，應(yīng)該是當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)的核心所在,，因此，如何來做房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理,，周行長(zhǎng)提出了下一步宏觀金融調(diào)控的基本思路,。比如，一是要采取嚴(yán)密科學(xué)的態(tài)度了解房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì),，并通過有效的機(jī)制及工具,，科學(xué)評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說,，商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)服務(wù)與支持并不能站在人云亦云的基礎(chǔ)上,，而應(yīng)站在科學(xué)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，正確評(píng)估房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),，并根據(jù)這些評(píng)估來改進(jìn)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的支持方式與力度,。
二是商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)的支持，重點(diǎn)放在個(gè)人住房消費(fèi)貸款上,，而不是鼓勵(lì)房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作與投機(jī),。這樣房地產(chǎn)政策既能與房地產(chǎn)的民生性結(jié)合，也能成為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)得以持續(xù)發(fā)展根本所在,�,？梢哉f，盡管美國(guó)金融危機(jī)是房地產(chǎn)泡沫引起,，但是美國(guó)房地產(chǎn)泡沫并非如中國(guó)那樣,，不少居民專門購買許多房子炒作，而是每一個(gè)人只能購買一套住房,。如果美國(guó)人住房購買超過了一套,，那么不僅不能夠享受政府各種優(yōu)惠政策,，反之，政府還有種種稅收,，讓住房炒作者無利可圖,。所以，無論如何強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的個(gè)人自住消費(fèi)性的重要性,，都不會(huì)過分,。
三是為了強(qiáng)調(diào)個(gè)人住房購買的消費(fèi)性，中央政府不僅要簡(jiǎn)化個(gè)人住房消費(fèi)貸款制度,，也要完善及規(guī)范這些住房消費(fèi)貸款制度,。也就是說，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)住房按揭制度,，既要有利于支持居民住房消費(fèi),，也要有利于防范商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣,，才能保證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),，才能降低出現(xiàn)類似美國(guó)次貸風(fēng)險(xiǎn)的可能性�,？梢哉f,，這些精神是央行對(duì)房地產(chǎn)信貸政策最新表述，也應(yīng)該是未來房地產(chǎn)信貸管理的政策的根本所在,。
當(dāng)然,，最近周小川關(guān)于金融問題的講話，涉及我國(guó)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)不少方面的問題,，將實(shí)行靈活審慎的貨幣政策,，這應(yīng)該看作是央行對(duì)當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)形勢(shì)的明確判斷。這樣既把握到了問題要害,，也有一定的前瞻性,。如果能夠把這些精神落實(shí)，特別是對(duì)房地產(chǎn)業(yè)信貸管理方面精神,，對(duì)保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及當(dāng)前房地產(chǎn)健康運(yùn)行,，具有重要意義。
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