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美聯儲的最新數據顯示：僅9月份以來,，美國對全球26種主要流通貨幣的加權匯率逆市上漲8%,。尤其不可思議的是,，自雷曼兄弟申請破產保護之后的短短一個多月里，各國央行增持了美國國債1000余億美元,。布什政府為填補金融窟窿到處找銀子,，各國央行不顧美元國債收益率已降為零（計入通脹因素為負），反而心甘情愿把銀子送上門,。此外,，人民幣持續(xù)升值早已壓得大批中國外貿企業(yè)苦不堪言，為避免更多出口企業(yè)倒閉,，中央政府上周二緊急上調3000余種商品出口退稅率,。9月以來,，人民幣對美元重又進入貶值通道。本來,，這正是中國外貿企業(yè)求之不得擴大對美出口的一個時機,，很可惜，眾多向政府訴苦要求提高出口退稅率的中小企業(yè),，卻沒有看到或者看到了但不敢利用這一寶貴機會,。帶有普遍性的事例是，廣交會上雖有不少外商下單,，可許多國內參展商卻不敢接單,。迫使外商跑到越南、印度等國下單,。
通常,，一國貨幣走強，該國經濟往往蒸蒸日上,，反之亦然,。眾所周知，本次全球金融危機最初由美國感染,，迄今,，美國仍是風暴重災區(qū)。然而,，照理本該率先貶值的美元咋就有如此“出色表現”呢,，莫非以往的貨幣理論存在硬傷？我估摸,，國內部分出口企業(yè)眼瞅著人民幣對美元重新貶值卻不敢接單,，與看不透美元的“出色表現”也有關。
美元逆市走強原因很多：瘦死的駱駝比馬大——美元作為世界貨幣的“金元帝國”,，在各國共同面臨危機時,，其信譽依然比其他貨幣要高；石油及大宗商品的國際貿易用美元結算,，這類基礎生產資料連續(xù)大幅度跌價與美元逆市升值互為因果,，等于為布什政府救市提供了額外降息空間。降息而刺激投資,，使各國看到,，即便金融危機深度拖累全球實體經濟，一旦經濟進入復蘇通道,，美國恢復元氣也會比別國例如歐盟更快,。打個比方，兩個人同時患重感冒發(fā)燒,，體質好的打了退燒針就可挺過來,，體質差的壓不住不說反而發(fā)展成肺炎……
當然,，美元走強從理論上講會拖累美國出口，但其影響有多大,，卻不能就事論事,。美國經常性賬戶赤字從2006年的6%下降至眼下3.3%，客觀上支持美元繼續(xù)走強,，能對沖美元升值對美國出口的負面影響,。通過以往的國內報道，許多國人知道美國是個寅吃卯糧的國家,，中國則注重量入為出,。可國內報道的片面性在于,，很少客觀解釋美國雖說外債累累,，但負債率的安全邊際線卻一直守得很牢。關鍵時刻各國還是信任美元,，除上文分析之諸多原因,，更本質的因素在于，盡管美國并非是個“善主”,，但美國確有別國所沒有的諸多優(yōu)勢吸引各國信任,，尤其是危機蔓延之后，美元世界貨幣的地位依然難以取代,。
提醒一下逐步融入全球金融市場的中國企業(yè)及個人,，確實需要補課，即便“嚴冬”襲來,，機會仍然大量存在…… |