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熱錢問題最近再一次浮出水面,。不過,，與幾個月以前不同，人們此刻擔(dān)心的不是熱錢過多,，而是撤回各自本土,。據(jù)悉，國內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已在密切注意熱錢的動向,，這對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展也是一種積極的防御性措施,。全球金融海嘯一直不斷沖擊各國資本市場，尤其是美國股市不斷出現(xiàn)過山車行情,，歐洲和亞洲股市起起落落極不穩(wěn)定,，市場分析人士認(rèn)為，股市的大幅波動還會延續(xù)到什么時候仍待觀察,。全球資本流動基本離開原有的軌跡,，不斷隨著各國經(jīng)濟(jì)變化，改變運(yùn)行方向,。最近,，從冰島到拉美國家再到韓國的金融困境，說明危機(jī)影響的程度和廣度似有加深的跡象,。
近一個時期,，全球投資人的熱情驟減引起了資金流動變化。美國投資者尤其是各類基金,、養(yǎng)老金在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)時期熱衷投資海外股市的,，過去的兩年里，美國投資人共在國外共同基金投入4040億美元,，規(guī)模約是同期投入美國股市基金金額1250億美元的三倍多,。意外襲來的金融風(fēng)暴，使這些在美國本國的基金大幅縮水,，基金持有人急于贖回基金,。有報告顯示，美國近期資本已出現(xiàn)凈流入,。
其實(shí),，美國金融風(fēng)暴發(fā)生之后，資本回流一定會相繼發(fā)生,，最近世界不少國家出現(xiàn)資本短缺,，很大程度也證明全球資本變化的確正在進(jìn)行時。就我國目前的情況看，資本流出也已開始,。據(jù)央行近期公布的數(shù)據(jù),，截至9月，中國擁有1.9萬億美元的外匯儲備,，但是市場人士注意到這一數(shù)據(jù)從年初到現(xiàn)在是逐季遞減的,，尤其當(dāng)月實(shí)際利用外資金額為66億美元，簡單計(jì)算,，兩者之和超出外匯儲備增加額達(dá)到了145億美元,。分析人士結(jié)論是，這無疑是海外資金撤走的信號,。最近證監(jiān)會表示,，QFII沒有出現(xiàn)異常情況，不過并不表明外圍資金沒有通過其他渠道撤離,。在我國有一個大家默認(rèn)但很難說清楚的現(xiàn)象,，海外資本進(jìn)來的方式很多，有時甚至通過國內(nèi)民間資本向我國資本市場滲透,。今年8月以前,，市場上對于外資進(jìn)入中國的爭論，官方和民間各執(zhí)一詞,，數(shù)量多少也是五花八門,。一進(jìn)一出，一多一少在目前全球金融危機(jī)解除警報之前,，是不可掉以輕心的,。
經(jīng)過幾番政府救市，A股市場仍顯疲態(tài),，市場分析人士認(rèn)為,，原因主要基于兩點(diǎn)，一是股市自身在發(fā)展過程中存在的制度性缺陷,，諸如由大小非問題引發(fā)的矛盾并沒有完全解決；二是市場從6124.04跌到現(xiàn)在,，各方信心大挫,，加上外圍危機(jī)不斷延伸，更加重了國內(nèi)投資人持幣心態(tài),。儲蓄上升,，爭購債券都是市場信心的風(fēng)向標(biāo)。
在救市問題上,，是救虛擬經(jīng)濟(jì)還是救實(shí)體經(jīng)濟(jì)常常難斷輕重,。必須承認(rèn)，當(dāng)前由于外需減少，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的沖擊是嚴(yán)重的,，鋼材需求下降,，電力需求減少等等，中小企業(yè)日子難過,，一旦經(jīng)濟(jì)下滑勢頭加劇,，救市也是必然的。但是,，對于一個涉及國民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)龍頭企業(yè)的證券市場,，如果低估受外圍因素沖擊的程度，后果同樣是嚴(yán)重的,。虛擬經(jīng)濟(jì)對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反作用在目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中,，其力量不可低估。
近日,，證監(jiān)會主席尚福林在中法金融論壇上演講時認(rèn)為：當(dāng)今中國資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的基礎(chǔ)沒有動搖,。但是，我們要注意的是,，尚福林主席在談到資本市場穩(wěn)定時,，表述為“安全穩(wěn)定運(yùn)行”�,？梢�,，遭遇險情之后，維護(hù)資本市場的安全與穩(wěn)定同等重要,。而對于安全,，在全球資本變化無常的流動和沖擊中，需要提早進(jìn)行戰(zhàn)略部署和策略安排,。 |