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單邊征收印花稅,、匯金購(gòu)入三大行股票和國(guó)資委支持央企增持、回購(gòu)股票的三大“救市”措施昨日一起出臺(tái),，這再次表明我國(guó)正在面臨美國(guó)金融風(fēng)暴沖擊的嚴(yán)峻考驗(yàn),。
雖然中國(guó)的資本市場(chǎng)還存在制度性缺陷，需要完善的地方確實(shí)不少,，但當(dāng)前主要矛盾的性質(zhì)已經(jīng)由于美國(guó)雷曼兄弟的倒臺(tái)事件的爆發(fā),，轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵴袷袌?chǎng)信心、緩解流動(dòng)性壓力,，保持我國(guó)金融體系的穩(wěn)定這一個(gè)主要目標(biāo)上,。而不是像前一階段那樣，用口頭干預(yù)和制度建設(shè)的方法,，來(lái)達(dá)到凈化市場(chǎng)投資環(huán)境,，從而保證股市擺脫政策市的依賴，走上日趨健康的軌道的目標(biāo),。因?yàn)橐坏┙裉熨Y本市場(chǎng)的信號(hào)機(jī)制扭曲,，就會(huì)帶來(lái)人們對(duì)銀行和保險(xiǎn)業(yè)的擔(dān)憂，以至于發(fā)展到擠兌和退保的嚴(yán)重地步,。所以，從這個(gè)意義上講,，政府想通過(guò)這三大政策,，力挽狂瀾，讓中國(guó)的銀行股能擺脫國(guó)際金融市場(chǎng)“跌跌不休”的傳染效應(yīng),，從而回歸它應(yīng)有的內(nèi)在價(jià)值,。
這次選擇這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)出臺(tái)對(duì)中國(guó)低迷的股市進(jìn)行流動(dòng)性注入的利好政策，完全反映出中國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到：由于中國(guó)金融業(yè)的脆弱性,，無(wú)法靠自己的修復(fù)能力來(lái)抵擋外來(lái)金融風(fēng)暴的襲擊,，何況我們的幾大銀行已經(jīng)不同程度地卷入其中，這可能會(huì)增添中國(guó)投資者的擔(dān)憂和恐慌,，所以,，政府毫不遲疑，一改近階段“制度救市”的做法,，以直接支撐市值的做法,，來(lái)糾正被扭曲的價(jià)格信號(hào)，提振中國(guó)投資者的信心,。至于制度完善和市場(chǎng)規(guī)范問(wèn)題,，在今后股市恢復(fù)元?dú)獾倪^(guò)程中再加以解決,。否則就會(huì)事倍功半，適得其反,。
當(dāng)然,，不能否認(rèn)，這次美國(guó)金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的沖擊程度還存在幾分不透明性,，銀行權(quán)重股也會(huì)隨著事態(tài)的發(fā)展而出現(xiàn)跌宕起伏的狀態(tài),，但是，政府這一救市組合拳,，強(qiáng)化了近期貨幣政策調(diào)整的救市信號(hào),，這對(duì)股市的回暖將起到不可低估的作用。而且,，可以相信,，政府還會(huì)根據(jù)美國(guó)金融大海嘯對(duì)中國(guó)金融體系的沖擊程度和股市的反彈力度，來(lái)決定今后的救市手段和金融體系扶持政策的力度加大問(wèn)題,。一旦中國(guó)股市能夠在政府這輪強(qiáng)有力的政策扶持中“起死回生”,，那么，今后中國(guó)股市所肩負(fù)起的歷史使命,，不僅是幫助中國(guó)企業(yè)做強(qiáng)做大,，而且，也會(huì)給中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)走向世界的做強(qiáng)自己的機(jī)會(huì),。因?yàn)榻窈笥懈嗟耐鈦?lái)金融資本會(huì)去尋找能夠替代美國(guó)疲軟狀態(tài)的發(fā)展空間,，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需的崛起，資本市場(chǎng)制度建設(shè)的日趨完善,，大量?jī)?yōu)質(zhì)的國(guó)際資本會(huì)流入中國(guó),，而且，中國(guó)也完全有能力和實(shí)力來(lái)發(fā)揮出全球國(guó)際金融中心的作用,，那時(shí),，中國(guó)不僅會(huì)擁有更多高附加價(jià)值的產(chǎn)業(yè)，而且,，也會(huì)出現(xiàn)一個(gè)支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的開(kāi)放式的金融體系,。
當(dāng)然，目前的救市行為只是緩解當(dāng)前資本市場(chǎng)低迷的預(yù)期,，和由此帶來(lái)的嚴(yán)重資金失衡的局面,。它并沒(méi)有對(duì)目前中國(guó)資本市場(chǎng)的制度缺陷和市場(chǎng)規(guī)范產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性的改變，也就是說(shuō),，一旦中國(guó)股市擺脫了當(dāng)前的寒冬,，我們依然要加快企業(yè)的股份制改革和金融創(chuàng)新的活動(dòng)，要培養(yǎng)一批肩負(fù)起高度社會(huì)責(zé)任感的機(jī)構(gòu)投資者,，更要加快完善保證資本市場(chǎng)投融資功能得以正常發(fā)揮的制度體系,。否則,，救市效果可能就會(huì)非常短暫，效果也會(huì)十分有限,。
總之,，繼貨幣政策調(diào)整后立刻出臺(tái)的這輪股市扶持政策的組合拳，充分反映了中國(guó)政府已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到當(dāng)前國(guó)內(nèi)外嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，以視角靈活和戰(zhàn)術(shù)重視的特點(diǎn)向我們展示了今后中國(guó)政府救市政策“多元化”的特點(diǎn),。我相信，只要政府制定的政策具有充分的透明性和堅(jiān)定的方向性,，一定會(huì)產(chǎn)生積極的市場(chǎng)繁榮效果,，從而進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)企業(yè)做強(qiáng)多大的戰(zhàn)略和提升整個(gè)民族改善自己生活所需要的財(cái)富效應(yīng)。 |