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全球救市總動(dòng)員,。全球央行救美元,，美國財(cái)政部救華爾街，香港金管局救港元,，臺(tái)灣當(dāng)局準(zhǔn)備平準(zhǔn)基金入市,。
世界陷入1929年以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)，噩夢(mèng)還沒有到頭,，美國將陷入長時(shí)間的經(jīng)濟(jì)蕭條,。股指下挫、黃金,、石油價(jià)格重拾升勢(shì)飛漲,，說明市場人士對(duì)金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延的預(yù)期急速增加。中國不可能獨(dú)善其身,。為中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行擔(dān)憂,，要求管理部門趕快放松緊縮政策，培育高效的金融體系,，發(fā)展直接融資市場的呼吁,，時(shí)至今日才獲得呼應(yīng)。
9月18日晚,，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，財(cái)政部決定從2008年9月19日起，對(duì)證券交易印花稅政策進(jìn)行調(diào)整,，由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收,，稅率保持1‰。同一天，新華社授權(quán)發(fā)布,，為確保國家對(duì)工,、中、建三行等國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的控股地位,，支持國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展,，穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價(jià)，中央?yún)R金公司將在二級(jí)市場自主購入工,、中,、建三行股票，并從即日起開始有關(guān)市場操作,。中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示,，匯金公司增持上市公司股票，對(duì)于資本市場穩(wěn)定運(yùn)行具有重要作用,。
救市政策早該實(shí)行。單邊征收印花稅與匯金購入工,、中,、建三行股權(quán)，可以穩(wěn)定市場預(yù)期,，可以收到雙向效果,。
印花稅已經(jīng)有名無實(shí)。近兩個(gè)月,，股市成交極度低迷,，基本喪失了投融資功能。根據(jù)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù),，8月份證券交易印花稅僅為去年同期1/10.8月份滬,、深兩市股票日均成交量為560.6億元，與7月份的成交量（749億元）環(huán)比下降25.2%,，比2007年同期（2375.83億元）下降了76.4%.
匯金入市相當(dāng)于平準(zhǔn)基金入市,。包括金融股在內(nèi)的大盤藍(lán)籌股已經(jīng)跌到資產(chǎn)凈值邊緣，匯金購股對(duì)于深受華爾街次貸危機(jī)之害的國有控股商業(yè)銀行是個(gè)安慰,，而穩(wěn)定金融股指數(shù),，可以直接穩(wěn)定大盤指數(shù)。此為功勞之一,。匯金原屬財(cái)政部,，后納入中投公司。眾所周知,，中投公司同樣屬于海外出師不利的重災(zāi)公司,，匯金購入被低估的銀行股，可以彌補(bǔ)中投公司的部分虧損。此為功勞之二,。
但我們應(yīng)該指出,，僅僅靠單邊征收印花稅與匯金公司購入銀行股是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。我們需要的是一個(gè)長期健康發(fā)展的資本市場,，需要穩(wěn)定,、明確、為資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展負(fù)責(zé)的政策預(yù)期,，需要全面的積極而因地制宜的財(cái)稅,、貨幣政策。
中國經(jīng)濟(jì)增速全球領(lǐng)先,，但股市的不確定性同樣全球領(lǐng)先,。連同此次印花稅單邊征收，印花稅調(diào)整已經(jīng)達(dá)到8次之多,，基本上是高則低之,、低則高之，印花稅成為調(diào)節(jié)股指高低的閥門之一,。但社會(huì)各界更需要呵護(hù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與消費(fèi)增長的稅收政策,。國家發(fā)改委財(cái)政金融司副司長曹文煉近日就建議，適當(dāng)擴(kuò)大中長期貸款利率的下浮,，以支持重點(diǎn)行業(yè)的建設(shè),，并加快財(cái)稅體制的改革。中國應(yīng)盡快推進(jìn)各項(xiàng)財(cái)稅體制改革,，擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi),，落實(shí)相關(guān)財(cái)稅支持政策，大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu),；進(jìn)一步擴(kuò)大國際收支平衡,。
匯金此時(shí)購入股份固然可以穩(wěn)定銀行股預(yù)期，但仍然有乘勢(shì)獲取差價(jià)之嫌,。消息公布當(dāng)天,，就有大筆資金入市，導(dǎo)致金融股價(jià)大幅上升,，其實(shí)是抄了二級(jí)市場投資者的底,。以匯金公司的資金量與政府信用的隱性擔(dān)保，除了社�,；鸬壬贁�(shù)機(jī)構(gòu)投資者之外,，沒有任何投資者可以與之抗衡。
金融機(jī)構(gòu)近期下挫,，主要受兩大負(fù)面因素打擊,，一是存款準(zhǔn)備金率與利率“雙率”下降,，縮小了金融機(jī)構(gòu)最大的利潤來源存貸差；二是金融機(jī)構(gòu)受雷曼兄弟破產(chǎn)案牽連,，上億元的海外投資虧損浮出水面,。這暴露出金融機(jī)構(gòu)主要利潤來源單一、產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)控制能力薄弱的缺點(diǎn),。
匯金公司入股應(yīng)該堅(jiān)持三個(gè)有利于：必須有利于保護(hù)普通投資者的利益,，必須有利于資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，必須有利于國有控股公司市場化程度的提升,。此次匯金入股能夠暫緩市場恐慌情緒,，不過離這三個(gè)目標(biāo)還有相當(dāng)大的距離。
救命重于治病,。單邊征收印花稅與匯金入市是救命之方,，市場還有心腹大患需要驅(qū)除，從新股發(fā)行,、大小非與緊縮政策,，樁樁件件，無不讓投資者噤若寒蟬,。要穩(wěn)定股市,，有關(guān)各方應(yīng)該努力達(dá)成共識(shí)，出臺(tái)實(shí)質(zhì)性舉措,，將大小非風(fēng)險(xiǎn)降到最低。 |