全球救市總動員,。全球央行救美元,美國財政部救華爾街,,香港金管局救港元,臺灣當局準備平準基金入市,。
世界陷入1929年以來最嚴重的金融危機,,噩夢還沒有到頭,美國將陷入長時間的經(jīng)濟蕭條,。股指下挫,、黃金、石油價格重拾升勢飛漲,,說明市場人士對金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延的預(yù)期急速增加,。中國不可能獨善其身。為中國實體經(jīng)濟的下行擔憂,,要求管理部門趕快放松緊縮政策,,培育高效的金融體系,發(fā)展直接融資市場的呼吁,,時至今日才獲得呼應(yīng),。 9月18日晚,經(jīng)國務(wù)院批準,,財政部決定從2008年9月19日起,,對證券交易印花稅政策進行調(diào)整,,由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收,稅率保持1‰,。同一天,,新華社授權(quán)發(fā)布,為確保國家對工,、中,、建三行等國有重點金融機構(gòu)的控股地位,支持國有重點金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展,,穩(wěn)定國有商業(yè)銀行股價,,中央?yún)R金公司將在二級市場自主購入工、中,、建三行股票,,并從即日起開始有關(guān)市場操作。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,,匯金公司增持上市公司股票,,對于資本市場穩(wěn)定運行具有重要作用。 救市政策早該實行,。單邊征收印花稅與匯金購入工,、中、建三行股權(quán),,可以穩(wěn)定市場預(yù)期,,可以收到雙向效果。 印花稅已經(jīng)有名無實,。近兩個月,,股市成交極度低迷,基本喪失了投融資功能,。根據(jù)財政部公布的數(shù)據(jù),,8月份證券交易印花稅僅為去年同期1/10.8月份滬、深兩市股票日均成交量為560.6億元,,與7月份的成交量(749億元)環(huán)比下降25.2%,,比2007年同期(2375.83億元)下降了76.4%. 匯金入市相當于平準基金入市。包括金融股在內(nèi)的大盤藍籌股已經(jīng)跌到資產(chǎn)凈值邊緣,,匯金購股對于深受華爾街次貸危機之害的國有控股商業(yè)銀行是個安慰,,而穩(wěn)定金融股指數(shù),可以直接穩(wěn)定大盤指數(shù),。此為功勞之一,。匯金原屬財政部,后納入中投公司,。眾所周知,,中投公司同樣屬于海外出師不利的重災(zāi)公司,,匯金購入被低估的銀行股,可以彌補中投公司的部分虧損,。此為功勞之二,。 但我們應(yīng)該指出,僅僅靠單邊征收印花稅與匯金公司購入銀行股是遠遠不夠的,。我們需要的是一個長期健康發(fā)展的資本市場,,需要穩(wěn)定、明確,、為資本市場長遠發(fā)展負責的政策預(yù)期,,需要全面的積極而因地制宜的財稅、貨幣政策,。 中國經(jīng)濟增速全球領(lǐng)先,,但股市的不確定性同樣全球領(lǐng)先。連同此次印花稅單邊征收,,印花稅調(diào)整已經(jīng)達到8次之多,,基本上是高則低之、低則高之,,印花稅成為調(diào)節(jié)股指高低的閥門之一,。但社會各界更需要呵護產(chǎn)業(yè)發(fā)展與消費增長的稅收政策。國家發(fā)改委財政金融司副司長曹文煉近日就建議,,適當擴大中長期貸款利率的下浮,,以支持重點行業(yè)的建設(shè),并加快財稅體制的改革,。中國應(yīng)盡快推進各項財稅體制改革,,擴大農(nóng)村消費,落實相關(guān)財稅支持政策,,大力發(fā)展中小金融機構(gòu);進一步擴大國際收支平衡,。 匯金此時購入股份固然可以穩(wěn)定銀行股預(yù)期,,但仍然有乘勢獲取差價之嫌。消息公布當天,,就有大筆資金入市,,導(dǎo)致金融股價大幅上升,其實是抄了二級市場投資者的底,。以匯金公司的資金量與政府信用的隱性擔保,,除了社保基金等少數(shù)機構(gòu)投資者之外,,沒有任何投資者可以與之抗衡,。 金融機構(gòu)近期下挫,,主要受兩大負面因素打擊,一是存款準備金率與利率“雙率”下降,,縮小了金融機構(gòu)最大的利潤來源存貸差,;二是金融機構(gòu)受雷曼兄弟破產(chǎn)案牽連,上億元的海外投資虧損浮出水面,。這暴露出金融機構(gòu)主要利潤來源單一,、產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新和風險控制能力薄弱的缺點。 匯金公司入股應(yīng)該堅持三個有利于:必須有利于保護普通投資者的利益,,必須有利于資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè),,必須有利于國有控股公司市場化程度的提升。此次匯金入股能夠暫緩市場恐慌情緒,,不過離這三個目標還有相當大的距離,。 救命重于治病。單邊征收印花稅與匯金入市是救命之方,,市場還有心腹大患需要驅(qū)除,,從新股發(fā)行、大小非與緊縮政策,,樁樁件件,,無不讓投資者噤若寒蟬。要穩(wěn)定股市,,有關(guān)各方應(yīng)該努力達成共識,,出臺實質(zhì)性舉措,將大小非風險降到最低,。 |