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湖南湘西因民間集資近日引發(fā)擠兌風潮,地方政府被迫介入處理,。此前,浙江臺州最大的民營企業(yè)之一飛躍集團因涉足高利貸導致現(xiàn)金流枯竭;浙江義烏金烏集團董事長張政建出走,其原因也是高利貸引發(fā)的支付危機,。發(fā)生在多個地方的民間金融亂象都表明,民間借貸活動或許已進入風險暴露期,局部地區(qū)可能會出現(xiàn)金融風險和社會風險的疊加,需要引起高度重視和警惕。
隨著經(jīng)濟周期的變化,一些行業(yè)景氣呈現(xiàn)拐點,盈利水平下降甚至出現(xiàn)虧損,民間借貸面臨較大的行業(yè)風險,。民間金融主要是正規(guī)金融的補充,當商業(yè)銀行信貸增速趨緩,民間借貸的市場需求必然攀升,。從前一階段的實際運行情況看,由于商業(yè)銀行“保大壓小”,民間借貸資金流向以出口為主業(yè)的中小企業(yè),另外,高利潤率、高負債率的房地產(chǎn)業(yè)也是民間借貸的重點。今年以來,出口部門受政策和市場等多重利空因素作用,很多中小企業(yè)在盈虧邊界苦苦支撐,部分中小企業(yè)被迫關門。從沿海到內(nèi)地,房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)“量減價縮”局面,購房者心理預期回落,很多開發(fā)商資金回籠不暢,進入該領域的民間借貸資金出現(xiàn)呆壞賬的幾率在逐步擴散,。
民間借貸的利率水漲船高,局部地區(qū)已經(jīng)進入“暴利化”時代,高利貸的負面效應越來越大。據(jù)調(diào)查,2007年初溫州民間融資平均月利率為9.2%,今年1月上升到11.8%,6月末已達12.3%,。少數(shù)短期拆借的資金利率更達到30%至50%甚至更高,。一些中介機構(gòu)發(fā)放“過橋貸款”按照融資天數(shù)計算利息,每天每萬元收取利息200元甚至300元,折合月利率為60%至90%,令人咋舌,。經(jīng)濟學的一般原理是,風險和收益是對稱的,民間借貸風險越大,利率就越高;同樣的道理,利率越高,違約風險越大,。民間借貸的暴利運作模式不僅帶來企業(yè)的高成本運作,使企業(yè)原來就很緊的資金鏈變得更加脆弱,也容易危及企業(yè)的生存并引發(fā)支付風險。
在正規(guī)金融體系內(nèi),銀行危機會相互傳染,民間借貸也有連鎖放大效應,容易成為金融風險和社會風險的導火索,。在高額回報的誘惑之下,“經(jīng)濟人”會因逐利而失去理性,民間借貸行為在短期內(nèi)能夠迅速放大,形成較大的社會影響力,。一般情況下,民間金融的風險存在往往是局部風險甚至個人風險,但由于民間金融與銀行部門是休戚相關的,民間融資的風險正在向銀行部門滲透和傳遞。一旦一家企業(yè)資金斷流,可能會迅速波及其他相同類型的企業(yè),并把風險傳染給當?shù)氐你y行部門,。如果事態(tài)不能有效控制,影響面和破壞力就會更大,。問題的復雜性還在于,銀行的風險處于監(jiān)管部門的監(jiān)控之中,出現(xiàn)支付危機尚有最后貸款人的救助,而民間金融的風險比較隱蔽,只有暴露之后才為外界所知,因此處理起來難度更大,管理部門也更被動。
上述種種金融風險都是潛在的,遇到合適的條件和時機,就會顯性化,。不可否認,民間金融在一定程度上填補了正規(guī)金融供給不足所形成的資金缺口,緩解了中小企業(yè)和“三農(nóng)”的資金困難,增強了經(jīng)濟運行的彈性和適應力,應該承認,民間金融也存在著法律地位不確定,、監(jiān)管缺位、風險不易監(jiān)控,以及容易滋生非法融資等問題,潛在風險激活和暴露以后,處置不當就會引發(fā)連鎖反應和社會問題,。當務之急是,要加強對民間借貸的監(jiān)控,對非法集資活動保持高壓態(tài)勢,防止個別問題擴大化,防止局部地區(qū)的企業(yè)資金問題演化為社會問題,。
從長遠看,民間金融還應逐步走上正規(guī)化、合法化的軌道,推廣小額貸款公司和新型金融機構(gòu),為民間金融合法化提供更多渠道,。對此,筆者以為可以借鑒香港等地《放貸人條例》的經(jīng)驗,讓地下金融逐步“陽光化”,強化法律和市場約束,建立跟蹤監(jiān)測體系,為決策和調(diào)控提供更為全面的信息,。 |