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國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，PPI同比增長(zhǎng)10.1％,，CPI同比增長(zhǎng)4.9％（相關(guān)報(bào)道見B03版）,，CPI增幅繼續(xù)回落,。
CPI下降幅度較大,，是政策作用和國內(nèi)外宏觀形勢(shì)變化綜合影響的結(jié)果。
據(jù)商務(wù)部稍早公布的數(shù)據(jù),，食品價(jià)格連續(xù)9個(gè)月增幅下降,，從超過30％的水平下降至10％左右,。中國屬于食品價(jià)格對(duì)CPI的影響超過75％的國家,。食品價(jià)格漲幅下降，CPI水平增長(zhǎng)的下降相應(yīng)就非常顯著了,。食品價(jià)格下降與季節(jié)性因素有關(guān),，也與前期財(cái)政支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)的政策到位,，農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)生產(chǎn)周期完成，供應(yīng)增加有關(guān),。
同時(shí),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩也使CPI增速趨緩。今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從去年的11.9％放緩至10.4％,，減少1.5個(gè)百分點(diǎn),。我們看見實(shí)際固定資產(chǎn)投資水平也有相應(yīng)的放緩，順差有所減少,。今年上半年,，10.4％的增長(zhǎng)加上7.7％的通脹水平，名義GDP增長(zhǎng)率為18.1％,，而M2的增長(zhǎng)僅僅為16.3％,，貨幣政策對(duì)通脹也發(fā)生了真正意義上的約束作用。這些變化從總需求的角度減少了對(duì)通脹的拉動(dòng)作用,。
最后是通脹的翹尾影響,。這一輪CPI上漲從去年7月開始，8月有一個(gè)較大的躍升,。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上,，今年同期的CPI去掉翹尾影響就會(huì)下降。去年8月的躍升幅度較大,，今年8月的翹尾影響也就導(dǎo)致CPI變化相應(yīng)平緩了,。
令人關(guān)注的是，PPI相對(duì)于CPI之間仍然存在錯(cuò)位上揚(yáng)的“剪刀差”。按常識(shí),，PPI是上游產(chǎn)品的出廠價(jià)格,，也是中游下游產(chǎn)品的成本。理論上來說,，高成本會(huì)傳導(dǎo)到最終消費(fèi)上,，形成對(duì)通脹的壓力。但是,，我國目前PPI向最終消費(fèi)傳導(dǎo)的機(jī)制并不暢通,。原因有兩個(gè)方面。一方面是價(jià)格控制：國際原油價(jià)格上漲,，電煤價(jià)格上漲,，PPI上漲；但是成品油價(jià)格和電力價(jià)格的非市場(chǎng)化機(jī)制的管理,，使上游特別是中游企業(yè),，必須自己消化成本的上漲帶來的影響，而不能把成本上漲的壓力傳導(dǎo)到最終消費(fèi),。另一方面,，一些最終消費(fèi)品一直處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，價(jià)格戰(zhàn)還是基本競(jìng)爭(zhēng)手段,。這也使得最終消費(fèi)產(chǎn)品生產(chǎn)商不可能通過提升價(jià)格,，把PPI上漲帶來的成本上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。
如果啟動(dòng)價(jià)格機(jī)制的改革,，成品油價(jià)格和電力價(jià)格開始理順,，PPI向CPI傳導(dǎo)機(jī)制的打通會(huì)對(duì)后期CPI有一定的影響。但是相信價(jià)格機(jī)制的改革會(huì)是漸進(jìn)的,，平穩(wěn)的,，可控的，不會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生惡化的影響,。而產(chǎn)能過剩的問題,，需要通過刺激消費(fèi)和產(chǎn)品升級(jí)換代來解決。 |