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美國這場(chǎng)危機(jī)的根本原因在于，過去多年的高房?jī)r(jià)和對(duì)房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)心理預(yù)期,，同時(shí)也是監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管不嚴(yán)，放任自流造成的,。高房?jī)r(jià)和房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)預(yù)期和社會(huì)輿論是總禍根,。
美國聯(lián)邦政府7日宣布接管兩大住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地美，以避免更大范圍金融危機(jī)的發(fā)生,。被接管之后，房利美和房地美將由美國國會(huì)今年夏天創(chuàng)建的負(fù)責(zé)管理這兩家機(jī)構(gòu)的新機(jī)構(gòu)———聯(lián)邦住房金融署來管理,，兩家機(jī)構(gòu)原首席執(zhí)行官已被限令離職,，新領(lǐng)導(dǎo)人已被任命(本報(bào)今日3版)。
至于接管的原因,，大家眾所周知,，但是,，美國財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森在宣布接管的新聞發(fā)布會(huì)上道出了“真諦”：之所以采取這一歷史性的措施，是因?yàn)榉坷篮头康孛酪?guī)模如此龐大,，與金融系統(tǒng)關(guān)系又如此密切,，以至于其中任何一家垮掉都會(huì)導(dǎo)致美國以及全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。政府接管兩家機(jī)構(gòu)需要投入巨額資金,，但是,，放手讓它們倒閉對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊將比這個(gè)代價(jià)要嚴(yán)重得多。
因接管,，要投入巨資的代價(jià)到底有多大呢？目前美國12萬億美元的住房抵押貸款中,，有42%來自這兩家機(jī)構(gòu),。美國財(cái)政部將在公開市場(chǎng)收購“兩房”發(fā)行的房貸抵押證券。同時(shí)，還要通過美聯(lián)儲(chǔ)紐約分區(qū)銀行向“兩房”提供特別信貸額度,。這只是救助接管方案的第一步,。這些措施最終效果如何,，還要觀察市場(chǎng)反應(yīng),。必須非常清楚地認(rèn)識(shí)到,，美國政府痛下決心接管如此龐大的“兩房”,，對(duì)市場(chǎng)信心,、海外投資者信心的打擊是巨大的，對(duì)世界金融市場(chǎng)的心理是一個(gè)重創(chuàng),。市場(chǎng)很可能出現(xiàn)“惡化”反應(yīng),，那么，美國政府,、金融市場(chǎng)以及整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)都將受到重大影響,，次貸危機(jī)將會(huì)向縱深蔓延，美國政府將要付出更大代價(jià),。
次貸危機(jī)發(fā)展到今天如此嚴(yán)重地步,，竟然導(dǎo)致一貫奉行自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的美國政府不得不采取行政手段接管“兩房”，直接干預(yù)市場(chǎng),，并付出歷史上救助中最為沉痛的代價(jià),，其實(shí)，這完全是自己過去種下的惡果,，由自己今天吞掉而已,。2007年上半年，美國次貸危機(jī)爆發(fā)以前的幾年里,，房?jī)r(jià)飛漲，在國內(nèi)形成了土地有限,，并且越來越少,，房?jī)r(jià)只會(huì)上漲不會(huì)下跌的社會(huì)、市場(chǎng)心理,，導(dǎo)致住房貸款金融公司大大放寬個(gè)人住房抵押貸款條件和門檻,，有些甚至不審查貸款者收入等情況就大量發(fā)放貸款。因?yàn)�,，這些住房貸款公司認(rèn)為,，即使收入再低甚至沒有收入，房?jī)r(jià)一直上漲,，處理掉貸款者的抵押住房足以償還貸款本息,，貸款不但沒有風(fēng)險(xiǎn)而且收益也穩(wěn)定。同樣是在這種思想支配下,，“兩房”大量收購個(gè)人住房抵押貸款,，然后包裝打包成債券在市場(chǎng)出售,，住房貸款公司、銀行和其他放貸機(jī)構(gòu)為了獲得流動(dòng)性也非常樂意將貸款出售給“兩房”,。結(jié)果從去年上半年開始,，一些借款人無法歸還貸款，斷供大量出現(xiàn),，同時(shí),，被市場(chǎng)認(rèn)為不會(huì)下跌的房?jī)r(jià)開始大幅走低。斷供越多,，導(dǎo)致房?jī)r(jià)越下滑,；房?jī)r(jià)下滑，導(dǎo)致“兩房”股價(jià)直線下落,，引發(fā)金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩；金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,，“兩房”危機(jī)又導(dǎo)致房?jī)r(jià)繼續(xù)走低,。就這樣惡性循環(huán)了下去。
有專家認(rèn)為,，美國的次貸危機(jī)不可能在中國爆發(fā),，因?yàn)橹袊》拷鹑谘苌凡话l(fā)達(dá)，不會(huì)引發(fā)金融危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn),。其實(shí)，美國這場(chǎng)危機(jī)的根本原因在于,，過去多年的高房?jī)r(jià)和對(duì)房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)心理預(yù)期,，同時(shí)，也是監(jiān)管部門對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管不嚴(yán),，放任自流造成的,。高房?jī)r(jià)和房?jī)r(jià)只漲不跌的市場(chǎng)預(yù)期和社會(huì)輿論是總禍根。至于說金融衍生品等都是次要和派生出來的原因,。這個(gè)教訓(xùn)是深刻的,，中國必須認(rèn)真汲取。這警示我們,，必須堅(jiān)決消除房?jī)r(jià)只漲不跌心理和房地產(chǎn)巨大泡沫這些金融風(fēng)險(xiǎn)的總禍根,。否則，今天種下的惡果,，明天必將自己吞下,。
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