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自10年前為刺激國內(nèi)萎靡不振的消費(fèi)市場而啟動房改以來,，房價一路上揚(yáng)，帶動了國內(nèi)的消費(fèi),，也引領(lǐng)了經(jīng)濟(jì)的增長,，但房價的大幅上漲也使許多購房者難以承受。自去年9月份國家實(shí)施房貸新政以來,，房地產(chǎn)市場有所降溫,，一些地方房價下跌幅度較大，房地產(chǎn)市場可謂已提前進(jìn)入寒冬,。
房價下行,，這只是局部現(xiàn)象,，是一種理性的回調(diào)，這對房地產(chǎn)未來的健康發(fā)展來說是好事,；但與此同時,，我們也必須注意房價下行的負(fù)面效應(yīng)，那就是消費(fèi)萎縮的風(fēng)險,。
房地產(chǎn)市場價格波動能影響消費(fèi),，這是在國內(nèi)外已廣泛討論并經(jīng)實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)論。價格的波動主要是通過財富效應(yīng)的機(jī)理來作用于消費(fèi)市場,。所謂房地產(chǎn)的財富效應(yīng),，是指由于房產(chǎn)價格上漲（或下跌），導(dǎo)致房地產(chǎn)所有者財富的增長（或減少）,，進(jìn)而產(chǎn)生增加（或減少）消費(fèi),，促進(jìn)(或抑制)
經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)。
房價對消費(fèi)的影響可以從以下兩大方面來分析：
首先,，對有房者（或業(yè)主）而言,，會從下面兩方面影響：一方面，兌現(xiàn)的財富效應(yīng),。一般來說,，房地產(chǎn)資產(chǎn)占居民家庭財富的比重較大。對于房地產(chǎn)的所有者來說,，房地產(chǎn)價格的下跌會帶來居民財富總量較明顯的減少,，房地產(chǎn)的所有者感覺自己資產(chǎn)減少，因此會降低邊際消費(fèi)傾向,，減少當(dāng)期消費(fèi),；另一方面，當(dāng)房地產(chǎn)價格下跌以后,，房地產(chǎn)所有者如果通過抵押貸款或出售房地產(chǎn)的形式來實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)的價值,，收入必將相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致消費(fèi)的減少,。另一方面,，未兌現(xiàn)的財富效應(yīng)。當(dāng)房地產(chǎn)價格下跌時,，房地產(chǎn)所有者沒有進(jìn)行房屋抵押貸款,，也沒有出售所擁有的房地產(chǎn)，但房屋所有者預(yù)計房地產(chǎn)在將來的貼現(xiàn)值會減少,，因而會減少當(dāng)期消費(fèi),。
對有房者（或業(yè)主）而言，房價下跌時，投機(jī)投資者的財富效應(yīng)下降的比自住者的要多,，也就是說一旦房價下跌，投機(jī)投資者的消費(fèi)下降得比自住者要多,。這就意味著投機(jī)炒房較嚴(yán)重的地區(qū)消費(fèi)下降比其他地區(qū)快,，從而經(jīng)濟(jì)增長幅度要比其他地區(qū)更趨緩。
其次,，從購房者來看,，按一般常理而言，商品價格下跌會產(chǎn)生收入效應(yīng)從而增加對此類商品或其他商品的消費(fèi),，但這對商品房這類特殊的商品而言并非如此,，商品房作為生活必需品，供給的價格彈性小,，而且供小于求,。房價越漲，人們會越爭先恐后去買,，一旦房價下跌,，人們反而持幣觀望，坐等良機(jī),，因此也不會輕易貿(mào)然隨便將收入用于其他方面的消費(fèi),。
房價的下行、CPI持續(xù)高位運(yùn)行,，一系列因素導(dǎo)致住房的財富效應(yīng)逐漸走低,，再加上股市不振，消費(fèi)漸頹似乎是難以避免的,，對于后奧運(yùn)時代更為如此,。2008年7月17日國家統(tǒng)計局發(fā)布了2008上半年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)，金融機(jī)構(gòu),。各項(xiàng)人民幣存款余額438989億元,，比年初增加49649億元，增幅達(dá)12%,，這雖然與當(dāng)前股市低迷造成儲蓄回流有一定的關(guān)系,，但這其中也必然包含房價下行風(fēng)險造成的消費(fèi)萎縮從而儲蓄增多的因素。
消費(fèi),、投資和出口一起被譽(yù)為拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的三大馬車,，但消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動不足長期以來一直被詬病，也找不到較好的良策,。過去兩年股市繁榮有效促進(jìn)了國內(nèi)消費(fèi)的增長,，而如今股市一蹶不振。一般而言，樓市的財富效應(yīng)對消費(fèi)的促進(jìn)作用比股市要大得多,，此番樓市下行,，對消費(fèi)以致對經(jīng)濟(jì)的不良影響我們不得不引起警惕。 |