|
自10年前為刺激國內(nèi)萎靡不振的消費市場而啟動房改以來，房價一路上揚，帶動了國內(nèi)的消費，也引領(lǐng)了經(jīng)濟的增長,，但房價的大幅上漲也使許多購房者難以承受,。自去年9月份國家實施房貸新政以來,，房地產(chǎn)市場有所降溫，一些地方房價下跌幅度較大,，房地產(chǎn)市場可謂已提前進入寒冬,。
房價下行，這只是局部現(xiàn)象,，是一種理性的回調(diào),，這對房地產(chǎn)未來的健康發(fā)展來說是好事；但與此同時,，我們也必須注意房價下行的負(fù)面效應(yīng),，那就是消費萎縮的風(fēng)險。
房地產(chǎn)市場價格波動能影響消費,，這是在國內(nèi)外已廣泛討論并經(jīng)實證檢驗的結(jié)論,。價格的波動主要是通過財富效應(yīng)的機理來作用于消費市場。所謂房地產(chǎn)的財富效應(yīng),，是指由于房產(chǎn)價格上漲（或下跌）,，導(dǎo)致房地產(chǎn)所有者財富的增長（或減少），進而產(chǎn)生增加（或減少）消費,，促進(或抑制)
經(jīng)濟增長的效應(yīng),。
房價對消費的影響可以從以下兩大方面來分析：
首先，對有房者（或業(yè)主）而言,，會從下面兩方面影響：一方面,，兌現(xiàn)的財富效應(yīng)。一般來說,，房地產(chǎn)資產(chǎn)占居民家庭財富的比重較大,。對于房地產(chǎn)的所有者來說，房地產(chǎn)價格的下跌會帶來居民財富總量較明顯的減少,，房地產(chǎn)的所有者感覺自己資產(chǎn)減少，因此會降低邊際消費傾向,，減少當(dāng)期消費,；另一方面，當(dāng)房地產(chǎn)價格下跌以后,，房地產(chǎn)所有者如果通過抵押貸款或出售房地產(chǎn)的形式來實現(xiàn)房地產(chǎn)的價值,，收入必將相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致消費的減少,。另一方面,，未兌現(xiàn)的財富效應(yīng),。當(dāng)房地產(chǎn)價格下跌時，房地產(chǎn)所有者沒有進行房屋抵押貸款,，也沒有出售所擁有的房地產(chǎn),，但房屋所有者預(yù)計房地產(chǎn)在將來的貼現(xiàn)值會減少，因而會減少當(dāng)期消費,。
對有房者（或業(yè)主）而言,，房價下跌時，投機投資者的財富效應(yīng)下降的比自住者的要多,，也就是說一旦房價下跌,，投機投資者的消費下降得比自住者要多。這就意味著投機炒房較嚴(yán)重的地區(qū)消費下降比其他地區(qū)快,，從而經(jīng)濟增長幅度要比其他地區(qū)更趨緩,。
其次，從購房者來看,，按一般常理而言,，商品價格下跌會產(chǎn)生收入效應(yīng)從而增加對此類商品或其他商品的消費，但這對商品房這類特殊的商品而言并非如此,，商品房作為生活必需品,，供給的價格彈性小，而且供小于求,。房價越漲,，人們會越爭先恐后去買，一旦房價下跌,，人們反而持幣觀望,，坐等良機，因此也不會輕易貿(mào)然隨便將收入用于其他方面的消費,。
房價的下行,、CPI持續(xù)高位運行，一系列因素導(dǎo)致住房的財富效應(yīng)逐漸走低,，再加上股市不振,，消費漸頹似乎是難以避免的，對于后奧運時代更為如此,。2008年7月17日國家統(tǒng)計局發(fā)布了2008上半年各項經(jīng)濟金融數(shù)據(jù),，金融機構(gòu)。各項人民幣存款余額438989億元,，比年初增加49649億元,，增幅達12%，這雖然與當(dāng)前股市低迷造成儲蓄回流有一定的關(guān)系,，但這其中也必然包含房價下行風(fēng)險造成的消費萎縮從而儲蓄增多的因素,。
消費,、投資和出口一起被譽為拉動我國經(jīng)濟增長的三大馬車，但消費對經(jīng)濟的拉動不足長期以來一直被詬病,，也找不到較好的良策,。過去兩年股市繁榮有效促進了國內(nèi)消費的增長，而如今股市一蹶不振,。一般而言,，樓市的財富效應(yīng)對消費的促進作用比股市要大得多，此番樓市下行,，對消費以致對經(jīng)濟的不良影響我們不得不引起警惕,。 |