|
誰是唱空、做空中國股市的主力,？是國內(nèi)那些自輕自賤者,，是外資的信奉者。
外資有的不是陰謀,，是陽謀,。他們在A股大跌后繼續(xù)唱衰，目的當然是撿便宜籌碼,，在股市二級市場被套后,，在股權投資方面撈回本來。目前衰敗的經(jīng)濟環(huán)境增加了他們唱空的底氣。
不要被美元的短暫上漲蒙住雙眼,，全球經(jīng)濟業(yè)已明確地進入下行通道,。摩根士丹利6月出臺的報告表明，在190個被調(diào)查國家中,，有50個正在經(jīng)歷高達兩位數(shù)的通貨膨脹,。美國7月份CPI較上年同期的升幅達到17年來最高水平。歐盟與日本更加糟糕,，歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)15國GDP今年第二季度下滑0.2%，是1995年編制該數(shù)據(jù)以來區(qū)內(nèi)經(jīng)濟首次出現(xiàn)萎縮,。英國央行行長默文日前表示,，英國經(jīng)濟正經(jīng)歷困難期，不排除經(jīng)濟出現(xiàn)負增長可能性,。
美元的短暫上漲不是因為美國經(jīng)濟上升,，只是因為歐日等地區(qū)的經(jīng)濟更加糟糕，也是因為各主要貨幣平均對美元升值20%以上,，已經(jīng)沒有能力承擔美國經(jīng)濟衰退的成本,。油價與大宗商品價格的暫時下跌不是經(jīng)濟景氣周期的開始，而是全球經(jīng)濟衰退導致需求預期下降的結(jié)果,。在這個貨幣流動性巨量釋放的全球市場中,，經(jīng)美元與大宗貨幣波動中的暫時漲跌來判斷全球經(jīng)濟，會犯經(jīng)驗主義錯誤,。
我國經(jīng)濟以前是全球經(jīng)濟的避風港,，現(xiàn)在仍然是。為了避免成為熱錢聚集地,，我們信奉唱空資本市場的理論家,，主動做空資本市場，意圖降低通脹,、鎖定熱錢,。沒有想到經(jīng)濟發(fā)展有自我強化功能，資本市場下挫,，外加信貸緊縮,、下調(diào)出口退稅率等政策，我國經(jīng)濟走入了一個自我強化的下行通道之中,。
鋼鐵行業(yè),、造船行業(yè)、金融行業(yè)等重要企業(yè)利潤同比下降,，未來的贏利能力一再受到質(zhì)疑：主要鋼鐵企業(yè)毛利率下降,、噸鋼成本上升、鐵礦石價格上升，因為需求減少,，提價空間受限,。企業(yè)家自殺之類讓人灰心的新聞一再見諸報端，8月12日晚,，浙江一新制藥股份有限公司董事長鄭亞津在辦公室自縊身亡,。一個月前，溫州泵閥廠老板朱吉光也選擇自殺方法擺脫困境,。鄭亞津想把公司“零轉(zhuǎn)讓”都無人接盤,，可見股權收購成本下降到什么程度。這些極端案例的增加,，說明企業(yè)的環(huán)境正在惡化,。
外資唱空不通過內(nèi)部呼應，能起到如此立竿見影的效果嗎,？一些國內(nèi)學者在去年股市上升期高喊泡沫,，動不動把贏利超過成熟市場3、4倍以上的企業(yè)與成熟市場的市盈率對比,，然后高喊,，通脹來了！外資狼來了,！通脹來了又去，經(jīng)濟衰落與外資倒是真的來了,，像胡漢三一樣,，來了還不走了。
從近兩年來看,，中國仍是全球經(jīng)濟體中相對安全的避風港,，看看黑石等公司對于股權投資的興趣，所謂外資大規(guī)模撤離不過是臆測,。美聯(lián)儲前高官理查德·庫珀表示：向新興市場的資本流動根據(jù)全球的經(jīng)濟增長情況而定,。如果富有國家的經(jīng)濟衰退持續(xù)下去，這部分到新興市場的投資就會下降,；而共同基金和其他不依靠企業(yè)利潤的資本將會繼續(xù)提高到新興市場的投資,，所以新興市場的資本流動有兩種不同的趨向。外資不是鐵板一塊,，即使QFII基金多數(shù)減倉,，也有少部分增倉。我們看到的是外資金融機構(gòu)的意見,，唱空在一定程度上表明了壓低資產(chǎn)價格的意愿,。
對這等禿子頭上的虱子——明擺著的事，我們能做的就是不信邪，按照中國經(jīng)濟的發(fā)展階段,，一方面在目前階段繼續(xù)管制資本項目流入,，另一方面堅定走自己的資本之路。但一些人的做法是跟著外資大喊大叫,，直到把中國資本市場與實體經(jīng)濟一起熄了火,，面孔一抹，轉(zhuǎn)而要求投資者保持理性,。
對外資唱空要看透,，卻不必大動肝火，一味批外資唱空論,，不是弱智,，就是卸責，難道批判外資就能堵住外資投行的分析報告嗎,？就能夠讓中國投行報告替代外資投行報告的地位嗎,？
外資不是第一次進入中國，他們的御寒,、壓價的逆勢操作手法,，我們不是第一次見識，早該理性對待,。拒絕對中國本土資本市場自輕自賤的理論,，把中國的資本市場拴在外資身上，承認股市場獨特的估值系統(tǒng)與特殊的難題,。
為今之計,，有關方面應盡快出臺實質(zhì)措施挽救實體經(jīng)濟，放松信貸,、降低稅收,、發(fā)展民間借貸、降低市場,，深化中國市場體制改革,，建立中國經(jīng)濟長期發(fā)展的基礎。 |