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| 2008-08-12 作者：沈洪溥 來源:東方早報(bào) |
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國際油價(jià)跌破120美元/桶,，令國內(nèi)不少經(jīng)濟(jì)觀察者長吁一口氣，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的短期壓力也隨之得以紓緩,。但筆者卻以為,，油價(jià)回落并無助于解決世界經(jīng)濟(jì)面臨的根本問題與矛盾，中國經(jīng)濟(jì)的調(diào)整仍處于開始階段,。
從石油這種能源商品的市場屬性看,，暴漲暴跌并不少見,。在2006年8月，即在本輪油價(jià)瘋漲的起點(diǎn)附近,，紐交所三月期輕質(zhì)油價(jià)格也曾連續(xù)十周保持下跌態(tài)勢,。即令這次油價(jià)回落至80美元/桶附近，國內(nèi)能源改革也將繼續(xù),，國內(nèi)用油成本反復(fù)提升的趨勢仍然清晰,。
中國經(jīng)濟(jì)從油價(jià)下跌中的得益有限。油價(jià)下跌最直接的反應(yīng)是強(qiáng)化了外圍資金對美元的信心,，支持美元匯率出現(xiàn)了一定反彈,。但這種似是而非的蹺蹺板效應(yīng)仍只在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域起效，無助于中國迫切需要的外部需求全面復(fù)蘇,。事實(shí)上,，歐洲早已取代美國成為中國最大的貿(mào)易伙伴國,，假若美元走強(qiáng)同時(shí)歐元再次走軟,，此消彼長的結(jié)果，中國外貿(mào)的壓力可能反而加大,。從另一方面講,，油價(jià)回落所導(dǎo)致的美元資產(chǎn)吸引力提升，還可能對中國各方憂慮的所謂熱錢產(chǎn)生一定的吸引,，導(dǎo)致中國國內(nèi)的部分資本外流,，對中國經(jīng)濟(jì)金融體系的穩(wěn)定性短期內(nèi)產(chǎn)生沖擊。
綜合來看,，應(yīng)以中立態(tài)度對待油價(jià)下跌,。國內(nèi)的“經(jīng)濟(jì)陰謀論行家”喜歡將“輸入型通脹”推廣為國際范圍內(nèi)資本家對中國的惡意圍剿乃至獵殺，甚至將外資收購若干豬場的消息也包裝成了“偷襲”中國農(nóng)業(yè),，如此這般之后,，只有A股若干對應(yīng)股票逆勢上揚(yáng)，人們才恍然大悟忽悠者們的用意何在,。
筆者多次指出,，本輪商品期貨的反復(fù)拉高動力來自國際資本，是資金撤出美國市場后的自發(fā)保值行為,，本身帶有極強(qiáng)的非理性成分和羊群效應(yīng)特征,。高漲之后，在一定時(shí)期出現(xiàn)一定幅度的回落非常正常,，商品(尤其是貴金屬中的黃金)本身的漲落也符合長周期,、大幅度的特點(diǎn)。但如果作為最大中心國家的美國,，經(jīng)濟(jì)基本面不能迅速對應(yīng)以明顯復(fù)蘇特征,，繼續(xù)表現(xiàn)低迷,，則可能進(jìn)一步挫傷重新流入美國市場的投資者信心。彼時(shí),，國際油價(jià)重新創(chuàng)出新高也絕非沒有可能,。
資金過多地集中于石油等商品要素市場，本身就暗示資本已在全球范圍內(nèi)都找不到合適的實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域,，這是經(jīng)濟(jì)增長方式面臨調(diào)整的一種信號,。如今，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整剛剛啟動,，除一如既往地要警惕陰謀論者夾帶私貨的忽悠之外,，更要拋卻過分對商品要素價(jià)格的關(guān)注，加強(qiáng)以我為主的行事信心,。
即便美國經(jīng)濟(jì)在三季度真出現(xiàn)復(fù)蘇,，中國也要堅(jiān)定不移地按照產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整既定方針行事，周全考慮,，綜合配套,，貨幣、財(cái)政,、產(chǎn)業(yè)等多部門政策措施合作施力,。目的是充分利用好國際經(jīng)濟(jì)的調(diào)整機(jī)遇，提高中國在國際分工流程中的層級,，這才能為中國經(jīng)濟(jì)下一輪的更高質(zhì)素的增長積聚力量,。至于油價(jià)這種具有隨機(jī)性特征的指標(biāo)，還是不要太過關(guān)心為好,。 |
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