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“第二屆廣東中小企業(yè)經(jīng)濟論壇”有兩條資訊引起了大家廣泛的關(guān)注：一是在從緊貨幣政策下,，上半年全國已經(jīng)有6.7萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)因資金鏈斷裂倒閉；二是為解決中小企業(yè)的融資難問題,，國家發(fā)改委目前正同有關(guān)部門“研究”建立國家中小企業(yè)銀行,。
兩條資訊，似乎一喜一憂,。第一條資訊,，印證了學(xué)界叫嚷的“流動性過剩”實為假象,，否則大量的中小企業(yè)何以會因缺錢而“倒斃”,？即便貸款是逐月增長的，但錢顯然并沒有流向急需資金的中小企業(yè),。第二條資訊則更值得探究———“國家中小企業(yè)銀行”的成立是否真能破解中小企業(yè)融資之困,？
資金本身作為稀缺資源，其獲取具有競爭性,。中國大量信貸資源壟斷在國有企業(yè)手里,，成為他們投資于資本市場和房地產(chǎn)的工具，抬高資產(chǎn)價格,，而不是流向?qū)崢I(yè),，大企業(yè)壟斷的信貸資源對中小企業(yè)的“擠出效應(yīng)”無疑是明顯的。這種情況下,，成立專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行似乎成了合乎邏輯的選擇,，猶如被稱為“窮人的銀行家”———尤努斯創(chuàng)辦的向最窮苦孟加拉人提供小額貸款的格萊珉銀行。
不過需警惕的是,，可能因為中小企業(yè)銀行的成立,，其他金融機構(gòu)會理直氣壯地不再為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)，致使其面臨的信貸環(huán)境更為惡化,，這種制度“悖論”早已經(jīng)被制度經(jīng)濟學(xué)所證明,。其實，在金融資源被四大行,、數(shù)百家城市商業(yè)銀行和股份制銀行基本壟斷的情況下,，究竟是一個專門的中小企業(yè)銀行值得信賴，還是通過克服制度失靈,，政府通過提供公共產(chǎn)品的方式,，讓中小企業(yè)從這些已經(jīng)存在的商業(yè)銀行獲得貸款更可行，答案是不言而喻的,。退一步講,，即使成立一個這樣的銀行,，需要在全國成立多少家分支機構(gòu)，投入多少工作人員和資金,，才能服務(wù)于全國上百萬家的中小企業(yè),？而且，這樣一個“專門”機構(gòu),，“壟斷”了中小企業(yè)的貸款權(quán),，在資源稀缺的情況下，新的尋租勢必形成,。
從發(fā)達國家經(jīng)驗來看,，鮮有成立所謂“專門”的信貸機構(gòu)來解決中小企業(yè)融資難題的。有人說,，日本中小企業(yè)也有專門的銀行為其服務(wù)，可是眾所周知,，日本是一個大財團大企業(yè)壟斷的國度,，其中小企業(yè)很少有發(fā)展良好的。就信用鏈條而言,，中小企業(yè)信貸之難,，關(guān)鍵在于其信用不足，從銀行信用的角度而言屬于“限制民事行為能力人”,，是“市場失靈”的表現(xiàn)之一,。需要政府以自己的信用來代替商業(yè)信用，為其提供擔(dān)保,，無論是上世紀(jì)的美國,，還是歐洲，都莫不如此,。美國專門負(fù)責(zé)為中小企業(yè)貸款擔(dān)保的中小企業(yè)管理局成功地履行了這種信用擔(dān)保職責(zé),，其擔(dān)保損失由政府承擔(dān)，國會每年撥付預(yù)算,。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,，2000年美國中小企業(yè)管理局用2700萬美元的擔(dān)保，在公開市場得到了23億美元的貸款,。政府每投入1美元,，預(yù)計損失8美分。這就是政府的全部風(fēng)險,。美國在中小企業(yè)擔(dān)保方面無疑是很成功的,。與其建立專門的銀行，不如學(xué)習(xí)美國政府,，完善擔(dān)保機構(gòu),，承擔(dān)“有限”的擔(dān)保責(zé)任,。
在從緊的貨幣政策下，中小企業(yè)融資之困的制度根源,，還在于宏觀調(diào)控的“成本”完全轉(zhuǎn)嫁于企業(yè),。在經(jīng)濟基本面逆轉(zhuǎn)，通脹加劇的情況下,，只是實行單一的從緊貨幣政策,，而不是同時采用減稅、擴大財政支出等財政政策,。這和供給學(xué)派所主張的稅收政策是相悖的,，可能造成企業(yè)的大量倒閉和經(jīng)濟的衰退，最終導(dǎo)致政府稅源的銳減,。
因此,，就中國當(dāng)前的語境而言，解決中小企業(yè)的融資之困,，恐怕并不在于去成立專門的銀行,。更應(yīng)該優(yōu)先考慮完善企業(yè)的信用擔(dān)保體系，放松中小企業(yè)股權(quán)融資的相關(guān)政策,，拓寬其股權(quán)融資的通道,，鼓勵養(yǎng)老、保險等公共基金通過股權(quán)投資基金等方式進入中小企業(yè),，加快創(chuàng)業(yè)板的建設(shè),，讓資本市場不再成為大企業(yè)圈錢的“專利”，而是成為中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的起踏板,。同時,，考慮到從緊的貨幣政策剛顯成效，千萬不能輕易放松信貸政策,，特別是對大企業(yè)和大的投資項目,。不完善信用擔(dān)保體系，放松信貸,，中小企業(yè)仍然得不到貸款,。就財政政策而言，盡管今年經(jīng)歷了雪災(zāi)和大震災(zāi),，但中央政府的財政之好是歷屆政府少見的,，我們有足夠的財力去實施減稅政策。財政部部長謝旭人日前在財政部官方網(wǎng)站撰文《加強和改善財政宏觀調(diào)控》,，呼吁減稅值得關(guān)注,，雖然這只是他作為財政部部長針對個稅調(diào)整的表態(tài)。在全球經(jīng)濟面臨衰退的情況下,，通過減免稅,，讓企業(yè)休養(yǎng)生息,，這才是解救中小企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。 |