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近年來,，一些礦產(chǎn)資源不斷升值，盈利也越來越大,。不少業(yè)績不佳的上市公司似乎看到其中巨大的盈利空間,，為了改善公司業(yè)績，盡快擺脫困境,，紛紛打算將礦產(chǎn)資源注入到上市公司,。
上市公司打算注入有關(guān)礦產(chǎn)資源來改善公司業(yè)績的做法，是可以理解的,，也是應(yīng)該的,。只是，對即將注入到上市公司的礦產(chǎn)資源,，質(zhì)量如何,，估值是否合理，則關(guān)系到公司的生死存亡,。因而,，必須十分謹(jǐn)慎。
然而,，近期兩家上市公司大幅提高注入礦產(chǎn)資源估值的做法引起了投資者的強(qiáng)烈質(zhì)疑,。
其一，吉林制藥擬56億元注入的鉀肥資源當(dāng)初800多萬元沒人要,。
按照吉林制藥披露的信息,，青海省柴達(dá)木綜合地質(zhì)勘查大隊今年6月曾出具報告，證明擬注入的大鹽灘鉀鹽總資源儲量3.32億噸,，其中液體（以氯化鉀計）總資源儲量1.23億噸,，雜鹵石（以硫酸鉀計）資源量2.08億噸。
業(yè)內(nèi)專家指出,，即使3.22億噸的鉀礦儲量沒有問題,，中間包含的2.08億噸雜鹵石資源量，目前也是沒有辦法利用的,。而且,，冷湖濱地所擁有的約800多平方公里大鹽灘鉀礦床的采礦權(quán)，很可能因為缺少“鹵水”這一生產(chǎn)鉀肥的核心原料，而無法實現(xiàn)量產(chǎn),。如果這一問題沒有解決,，那么重組方案中對該資產(chǎn)“2008年可生產(chǎn)鉀肥4萬噸，2009年可生產(chǎn)14萬噸,，2010年可生產(chǎn)29萬噸”的盈利預(yù)測,，很可能成為“美麗的童話故事”。因此,，很多研究員表示對該鉀肥資產(chǎn)評估值能達(dá)56億元難以理解,。
其二，國祥股份擬以超過14億元注入的流沙山鉬金礦采礦權(quán)一年前競標(biāo)價僅4156萬元,。
2007年,，盛源礦業(yè)通過競標(biāo)，以4156萬元獲得了流沙山鉬金礦采礦權(quán),。一年多后,，該采礦權(quán)卻準(zhǔn)備以超過14億元的價格轉(zhuǎn)讓給國祥股份。
國祥股份在公告中解釋了大幅提高收購價的原因：近幾年,，鉬礦價格增幅較大,，從前幾年的每噸20萬元上升到近年的每噸40萬元。然而,，鉬礦價格的上升,，從2004年就已經(jīng)開始，在盛源礦業(yè)收購流沙山鉬金礦采礦權(quán)的2007年,，鉬價格已經(jīng)達(dá)到相對高點,，與目前的價格相比，也沒有太大差距,。顯然,，公司的解釋是站不住腳的。
此外,，國祥股份稱，盛源礦業(yè)鉬礦的儲量由原來的2.46萬噸增加到3.68萬噸,，增長近50%,，這是評估增值的另一主要原因。公司的這一說法更是無力,。2007年8月23日,，金鉬股份從大股東金鉬集團(tuán)手中收購了金堆城鉬礦采礦權(quán)。資料顯示,，金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦床之一,，為大型露天礦。截至2006年末，金堆城鉬礦保有礦石儲量共計約8億噸,，鉬金屬量約78.66萬噸,。而國祥股份公告顯示，流沙山鉬金礦的鉬金屬量僅為3.68萬噸,。金堆城鉬礦的鉬金屬量是流沙山鉬金礦的22倍有余,。而金鉬股份的收購價格僅僅只有10.58億元。國祥股份每噸鉬礦的收購價是金鉬股份的28.25倍,！不僅如此,，國祥股份擬收購的流沙山鉬金礦的采礦權(quán)有效期限只有3年，而金鉬股份收購的金堆城鉬礦的采礦權(quán)有效期限卻超過22年,。
從以上對吉林制藥和國祥股份擬收購的礦產(chǎn)資源的分析中,，我們發(fā)現(xiàn)，上市公司大幅提高評估值是極為隨便和草率的,，更是極不合理的,。這樣的評估，說得好聽一些是對上市公司和中小股東的不負(fù)責(zé)任,，說得嚴(yán)重一點,，不能排除部分高管在其中進(jìn)行了損公肥私的交易。
對于少數(shù)上市公司假借重組之名,，行掏空上市公司之實的行為,，有關(guān)證監(jiān)部門必須加強(qiáng)監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)有利益輸送行為,，應(yīng)及時嚴(yán)厲打擊,，決不能手軟。 |