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熱錢是難以捉摸的以盈利為目的的短期投機(jī)性資本,，在持續(xù)的人民幣升值及加息周期等背景下,，流入我國的熱錢規(guī)模迅速擴(kuò)大,，各種有關(guān)外資抄底樓市的報道蜂擁而至,，社會各界擔(dān)憂以本幣標(biāo)價的房產(chǎn)會成為熱錢的寵兒，造成新一輪房價暴漲,。對此,，我們認(rèn)為不無道理，但也不必過于擔(dān)憂,，熱錢并不會造成房價暴漲,。
盡管以人民幣計價的房產(chǎn)具有保值功能，但在目前樓市持續(xù)高位滯脹的情況下,，相比其他投資途徑而言，樓市不具備吸引力,。投資樓市,，無外乎參與開發(fā)和購買已建成項目兩種方式。由于參與開發(fā)投資量大,、周期也長,，風(fēng)險較大，熱錢通過此方式進(jìn)入樓市的可能性較�,�,；而購買已建成項目、把價格炒高之后轉(zhuǎn)手的模式,，在目前政府打擊樓市投機(jī),、市場因價高出現(xiàn)滯脹的環(huán)境下，盈利空間很小,，而且退出機(jī)制不夠靈活,，同樣是非常不明智的選擇,，抄底后反而可能被套。反觀其他投資方式,，比如存銀行,，人民幣升值與銀行利息帶來的年利潤率已超10%，安全系數(shù)高,，退出方便,；至于資本市場，如股市等,，對于非常注重短期流動性的熱錢來說,，同樣比樓市更具吸引力。
此外,，從細(xì)分的物業(yè)類型來看,，熱錢即使大舉進(jìn)入樓市，主要對象將是高檔公寓及商業(yè)項目,，同樣不會引起房價全面暴漲,。大規(guī)模抄底住宅項目，再散售給購房者,，回款速度較慢,，同時容易因為價格過高、市場持續(xù)觀望導(dǎo)致撤退困難,，相比之下,，高檔公寓及商業(yè)項目的接盤者主要是資金實力更為雄厚的機(jī)構(gòu)，熱錢退出容易一些,。
事實上,，目前所出現(xiàn)的一些外資抄底樓市的現(xiàn)象，也符合我們上述分析,。年初以來,，熱錢迅速擴(kuò)大，樓市卻毫無回暖跡象,，房產(chǎn)并未獲得熱錢青睞,，部分外資抄底的對象也都是高檔公寓或商業(yè)項目。今年1月,，英國高富諾基金以12億元人民幣收購高檔酒店式公寓“華山夏都”,；今年2月，凱雷集團(tuán)以19.9億元人民幣收購了服務(wù)式公寓項目“濟(jì)南路8號”,；同月,，韓國未來資產(chǎn)基金以9.63億元人民幣的價格收購了酒店式公寓“翠湖天地御苑18號”。
可見，對于熱錢引發(fā)房價全面暴漲,，我們不必過于擔(dān)憂,。 |