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外匯局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“港股直通車”自去年因多種原因受阻后,，一些境外投資機構(gòu)為境內(nèi)居民個人從事境外證券投資開通了“民間直通車”,，值得關(guān)注。它反映出境內(nèi)居民投資多元化的一種合理訴求,，但在現(xiàn)有的法律環(huán)境下風(fēng)險很大,，可能造成的危害難以估量。
目前,，國外許多基金,、證券經(jīng)營及理財機構(gòu)（以下統(tǒng)稱境外券商）均開辦了代理中國居民個人買賣境外上市股票業(yè)務(wù),。其運作流程是：境外券商利用在內(nèi)地開設(shè)的辦事處或民間組織,，暗中進行業(yè)務(wù)宣傳，拉攏境內(nèi)居民個人投資境外證券市場,；辦事處或民間組織為申請開戶的境內(nèi)居民個人審核資料（身份證或護照,、地址證明等）并郵寄出境，境外券商通過電話與境內(nèi)居民個人核對信息無誤后,，代客戶開立證券交易系列賬戶,，并將匯款路徑、賬號和密碼以電子郵件方式告知客戶,；客戶根據(jù)收到的信息,，以學(xué)費、生活費等理由購付匯,，將外匯資金按指定路徑匯往境外證券交易資金戶,；客戶在網(wǎng)上自行下載境外券商提供的證券交易軟件后自行操作買賣；若賬戶資金需匯回國內(nèi),，可通過傳真向境外券商發(fā)出資金劃轉(zhuǎn)指令,，境外券商將資金劃入客戶指定的同名境內(nèi)銀行賬戶或境外銀行賬戶上。此外,，客戶也可通過網(wǎng)上完成資金劃轉(zhuǎn),。
很顯然，這樣的“民間直通車”削弱了資本管制的有效性,。目前,，政策上只允許境內(nèi)居民通過QDII從事境外證券投資，然而一些發(fā)達國家和地區(qū)對自然人參與本國股市交易沒有嚴格限制。一些境外券商和境內(nèi)理財機構(gòu)利用這一點突破了國內(nèi)政策限制,，由于無法及時監(jiān)控涉及交易的跨境資金規(guī)模和時間,，極易成為異常資金跨境流動的地下通道。
這樣的“民間直通車”還會助長非法外匯交易行為,。個人外匯管理政策規(guī)定,，境內(nèi)居民個人年度限額內(nèi)購付匯（等值5萬美元）僅憑個人有效身份證件即可直接辦理，超過限額時憑有效證明,。調(diào)查發(fā)現(xiàn),，許多個人因參與境外證券交易而購付匯超額時，提供的一般為學(xué)費,、生活費,、捐贈等名義的虛假證明，甚至有些人直接通過外匯黑市兌換外匯,，擾亂了外匯市場秩序,。
還有，由于現(xiàn)行政策不允許境內(nèi)居民直接投資境外證券市場,，因此,，“民間直通車”形成的跨境資本流動，無法如實在國際收支統(tǒng)計體系中反映,，導(dǎo)致國際收支統(tǒng)計信息質(zhì)量下降,，影響政策決策的有效性。
為此,，筆者提出幾點建議：
第一,，完善個人外匯管理政策，明確禁止境內(nèi)居民個人通過境外券商辦事機構(gòu)或境內(nèi)中介,，以個人名義從事境外證券市場投資,，明確個人超限額購付匯申請材料的格式和內(nèi)容，加強真實性審核,。
第二,，在個人結(jié)售匯系統(tǒng)中設(shè)置對私結(jié)售匯頻率和發(fā)生額預(yù)警參數(shù)，提高監(jiān)測效率,。利用國際收支,、外匯賬戶、個人結(jié)售匯系統(tǒng),，建立科學(xué)分析指標,，對個人外匯收支、結(jié)售匯和外匯儲蓄等流量和存量資金,，實施交互式監(jiān)測與核查,，及時鎖定個人異常外匯交易線索,，有針對性地開展現(xiàn)場檢查，嚴厲打擊各種違規(guī)行為,。同時,，對個人違反外匯管理的行為，應(yīng)明確定性和處罰標準,。
第三,，考慮到當(dāng)前我國資本市場發(fā)展和國際收支的整體狀況，也為了適應(yīng)居民個人參與境外證券投資的要求,，應(yīng)適時,、穩(wěn)妥推行個人境外證券投資業(yè)務(wù)的試點，逐步將其納入法制化,、規(guī)范化軌道,，這樣，既有利于促進國際收支平衡,，也有利于增加居民財產(chǎn)性收入,。 |