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國家發(fā)改委近日宣布,，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部的“房地產(chǎn)預(yù)警預(yù)報(bào)系統(tǒng)初步設(shè)計(jì)概算”已經(jīng)獲批,。這標(biāo)志著囊括全國40個(gè)城市的房地產(chǎn)預(yù)警系統(tǒng)邁出了關(guān)鍵性的一步,。有人樂觀地估計(jì),，這意味著哄炒房價(jià)的行為有望得到監(jiān)控。（《新京報(bào)》7月28日）
自上世紀(jì)80年代以來,，金融自由化和全球經(jīng)濟(jì)的一體化加劇了金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),，也使各國間的金融危機(jī)頻率增加,，程度加深。1997年的東南亞金融危機(jī)就是一個(gè)例子,，造成該危機(jī)的根源,，是房地產(chǎn)泡沫的破滅。現(xiàn)在,，美國的次級貸危機(jī)似乎在重復(fù)同樣的情節(jié),。事實(shí)一再證明，若房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展違背價(jià)值規(guī)律產(chǎn)生泡沫,，就會給整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)帶來巨大的負(fù)面影響,。
所謂房地產(chǎn)預(yù)警系統(tǒng)，是指能夠事先發(fā)出房地產(chǎn)警告信號的系統(tǒng),，通過對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行歷史過程的分析,，利用指標(biāo)的選擇和指標(biāo)體系的建立，對房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體態(tài)勢和局部特征的變化進(jìn)行準(zhǔn)確判斷,，從而盡可能地提前采取應(yīng)對措施。一套合格的預(yù)警體系,，首要的正是預(yù)見功能,。我國目前使用的“房地產(chǎn)景氣指數(shù)”，作為一套預(yù)警系統(tǒng),，雖可以反映市場整體波動(dòng)狀況,，但卻也容易掩蓋指標(biāo)的個(gè)別異常情況，不利于找出警源,。
這是因?yàn)�,，在發(fā)達(dá)國家，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)資金來源渠道比較多樣化,，房地產(chǎn)投資信托,、股市、資產(chǎn)證券化等,，銀行信貸所占的比例并不大,，而房地產(chǎn)個(gè)人信貸比重則較大�,？稍谥袊�,，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，不僅個(gè)人買房要向銀行按揭,，更重要的是整個(gè)房地產(chǎn)的項(xiàng)目開發(fā),，也完全建立在銀行信貸支持的基礎(chǔ)上。一旦房地產(chǎn)開發(fā)商的房子難以如期售出,，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金鏈就面臨巨大的挑戰(zhàn),，很可能引發(fā)金融業(yè)的連鎖反應(yīng),。
因此筆者以為，“房地產(chǎn)預(yù)警系統(tǒng)”首先就應(yīng)從銀行體系的穩(wěn)定性入手,。正如社科院易憲容先生所提到的,，應(yīng)由有關(guān)職能部門建立起房地產(chǎn)價(jià)格失衡預(yù)警指標(biāo)，建立金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的預(yù)警指標(biāo),，提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)測量能力,，從而降低金融機(jī)構(gòu)暴露于房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)之下的風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上,，美國這一次的次級貸危機(jī)也給了我們同樣的啟示,。在這一過程中，房地產(chǎn)市場和金融市場通過金融創(chuàng)新緊緊聯(lián)接在一起,，一旦房地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)生問題,，立刻就會牽扯到所有的衍生產(chǎn)品，進(jìn)而延伸到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì),�,！胺康禺a(chǎn)預(yù)警系統(tǒng)”本質(zhì)是一種金融預(yù)警，我們應(yīng)該充分認(rèn)識到這一特點(diǎn),。 |