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國(guó)際油價(jià)自7月11日創(chuàng)下每桶147.27美元?dú)v史新高后急轉(zhuǎn)直下,，上周下跌加劇。紐約商品交易所指標(biāo)原油期價(jià)7月25日跌至每桶123.26美元,，創(chuàng)下7周以來(lái)新低,，至此，國(guó)際油價(jià)跌幅已超過(guò)15%,。
如同國(guó)際油價(jià)漲勢(shì)如虹時(shí),，看漲聲此起彼伏那樣，在國(guó)際油價(jià)下跌時(shí),，認(rèn)為油價(jià)將繼續(xù)下跌的觀點(diǎn)又成為市場(chǎng)的主流,。這種受當(dāng)下油價(jià)影響甚至左右的研究者，永遠(yuǎn)沉浸在迷霧中不能超越出來(lái),，無(wú)法看清問(wèn)題的本源,。國(guó)際油價(jià)的下跌只是暫時(shí)現(xiàn)象，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，用不了多久就能止跌回穩(wěn),，重新回到強(qiáng)勢(shì)上漲軌道之中。
這次油價(jià)下跌,，有兩個(gè)重要的影響因素,。一是石油輸出國(guó)組織再次下調(diào)了今年全球原油需求，導(dǎo)致業(yè)界普遍預(yù)期國(guó)際油價(jià)下跌勢(shì)頭還將持續(xù),。二是美國(guó)總統(tǒng)布什宣布解除在美國(guó)近海開(kāi)采石油的行政禁令,。但是，這兩大所謂促使油價(jià)下跌的利空消息,，都不具有真正意義上的殺傷力,。
石油輸出國(guó)組織再次下調(diào)今年全球的原油需求本身，是否就符合現(xiàn)實(shí)的需求變化,？事實(shí)上,，在發(fā)達(dá)國(guó)家原油需求增速放緩的同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家的需求量則在快速上升,。石油輸出國(guó)組織一直不愿意提高原油產(chǎn)量,，即使在美國(guó)一再施壓的情況下，也只有沙特宣布提高部分原油產(chǎn)量,，而其他產(chǎn)油國(guó)則無(wú)動(dòng)于衷,，下調(diào)全球原油需求數(shù)據(jù)，無(wú)疑可以作為化解美國(guó)所施加的壓力,，作為拒不提高原油產(chǎn)量的一個(gè)合理借口,。所以，石油輸出國(guó)打上了自身利益的烙印的全球原油需求量下降數(shù)據(jù)，難以客觀,。
石油輸出國(guó)組織為何不愿意增加原油產(chǎn)量,？
其一，原油產(chǎn)量下降趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn),。減產(chǎn)幾乎是世界主要產(chǎn)油國(guó)的共識(shí),。美國(guó)去年爆發(fā)次債危機(jī)以后，世界主要產(chǎn)油國(guó)由于擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能減少原油需求量而使油價(jià)下跌,，都主動(dòng)減少了產(chǎn)量,。比如，沙特2007年的原油日產(chǎn)量比2006年減少了50萬(wàn)桶,。
另一方面,，一些產(chǎn)油國(guó)的實(shí)際生產(chǎn)能力呈現(xiàn)出明顯下降趨勢(shì)。截至今年5月,，俄羅斯原油產(chǎn)量連續(xù)四個(gè)月下滑,。世界現(xiàn)存的四個(gè)超級(jí)大油田中，除了沙特阿拉伯的加瓦爾,，墨西哥的坎他雷爾,、科威特的布爾干、中國(guó)的大慶產(chǎn)量都已下降,。一些產(chǎn)油國(guó)甚至從石油輸出國(guó)變成了進(jìn)口國(guó),。如印尼，由于成了原油凈進(jìn)口國(guó),，已宣布退出石油輸出國(guó)組織。
值得一提的是,，原油產(chǎn)量的下降將是持續(xù)的,、長(zhǎng)期的。按照美國(guó)�,？松梨谑凸咀顦�(lè)觀的估計(jì),，目前世界原油探明儲(chǔ)量也僅能滿足未來(lái)50年的需求。這是支撐油價(jià)的最堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),，在低成本,、污染的可替代能源研究成熟以前，油價(jià)上漲態(tài)勢(shì)很難真正被撼動(dòng),。
其二,，美元貶值步伐一天不停止，油價(jià)上漲態(tài)勢(shì)就不會(huì)改變,。
眾所周知,，美元貶值是本輪全球性通脹的根源之一。首先，美元貶值導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的原油,、鐵礦石等大宗商品價(jià)格上漲,，進(jìn)而傳遞到與能源相關(guān)的其他產(chǎn)品上去。其次,，中東產(chǎn)油國(guó)的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴能源出口,，它們賣(mài)出石油換得日益貶值的美元，卻又要以不斷升值的歐元向歐洲國(guó)家購(gòu)買(mǎi)各類(lèi)商品,，進(jìn)而形成嚴(yán)重的通貨膨脹,。早在去年，通脹壓力已令中東產(chǎn)油國(guó)不堪承受,。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的報(bào)告,，阿聯(lián)酋、卡塔爾的通脹率都超過(guò)了10%,。
通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象,，原因是貨幣發(fā)行過(guò)多，而美國(guó)政府為了轉(zhuǎn)嫁次債危機(jī),，大肆借債印鈔票,，實(shí)行弱勢(shì)美元政策，是引發(fā)全球通脹的根源,。海灣國(guó)際自身沒(méi)有消化通脹壓力的能力,，它們只能通過(guò)減少石油產(chǎn)量，推高油價(jià)——至少也保持油價(jià)的堅(jiān)挺,，來(lái)彌補(bǔ)美元貶值帶來(lái)的損失,。因此，石油輸出國(guó)組織在美國(guó)施壓,，要求它們提高油價(jià)產(chǎn)量問(wèn)題上一直態(tài)度堅(jiān)定,，除了沙特，幾乎都在說(shuō)“No”,。
只要美元貶值步伐不停止,，國(guó)際投機(jī)資金“圍剿”原油，在原油上牟取暴利的沖動(dòng)就不會(huì)消失,。一方面,，投機(jī)者大肆囤積原油（據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，他們所囤積的原油期貨總量超過(guò)10億桶）,，加劇原油供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì),。另一方面，投機(jī)者斥資數(shù)千億美元,，購(gòu)買(mǎi)原油期貨合同,，不僅創(chuàng)造了新的需求,，還大大強(qiáng)化了人們對(duì)未來(lái)油價(jià)將繼續(xù)上漲的預(yù)期，這更加速了國(guó)際油價(jià)的上漲,。
其三,，跨國(guó)石油公司阻止油價(jià)下跌。高油價(jià)不僅對(duì)產(chǎn)油國(guó)有利,，對(duì)西方跨國(guó)石油公司同樣有利,。僅以行業(yè)領(lǐng)頭羊美國(guó)埃克森美孚公司為例,，估計(jì)原油價(jià)格每桶上升1美元就會(huì)為其額外帶來(lái)4億美元凈盈利,；天然氣價(jià)格每千立方英尺上漲0.1美元，其盈利就將再增加2億美元,。
而在西方國(guó)際的政治體系中,，跨國(guó)石油巨頭在政黨更迭中的影響力是非常大的，這會(huì)影響到政府對(duì)油價(jià)的態(tài)度,。以美國(guó)為例,，正是由于布什家族與石油財(cái)團(tuán)盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的關(guān)系，使得諸如釋放石油儲(chǔ)備以平抑油價(jià)這樣的建議難以通過(guò),。雖然,，布什宣布解除了在美國(guó)近海開(kāi)采石油的行政禁令，但是,，這項(xiàng)近海開(kāi)采禁令僅涉及美國(guó)政府所禁止開(kāi)采的全部石油資源總量的21%,，且面臨國(guó)會(huì)和地方政府的掣肘，加之開(kāi)采技術(shù)難度甚大,，即使現(xiàn)在著手開(kāi)采,，按照布什政府能源信息署的一份報(bào)告所言，“在2030年之前,，開(kāi)放近海開(kāi)采對(duì)本土供給的影響也不大”,。
而且，油價(jià)如果下跌,，生物能源的制造者的利潤(rùn)空間被壓縮，他們研制可替代能源的投資會(huì)減緩,，這也會(huì)促使油價(jià)止跌回穩(wěn),。
因此，油價(jià)下跌只是暫時(shí)的,，從長(zhǎng)期來(lái)看,，國(guó)際油價(jià)還將回到強(qiáng)勢(shì)上漲軌道中來(lái)。對(duì)此,，我們應(yīng)該提前做好準(zhǔn)備,。 |