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7月21日,，是人民幣匯率形成機制改革三周年紀念日。中國人民銀行授權中國外匯交易中心21日公布,，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為1美元對6.8271元人民幣,。以此計算，3年來人民幣對美元升值幅度已超過21%(7月21日新華網(wǎng)),。
2005年7月21日,，我國宣布啟動人民幣匯率形成機制改革，不再盯住單一美元,，而是參照一籃子貨幣,，實行有管理的浮動匯率制度。三年來幾個關鍵時間點不能忘記：2006年5月15日人民幣對美元匯率中間價破8.00,，達到1美元兌7.9982元人民幣,；2007年1月11日,，人民幣對美元中間價突破7.8,，達到7.7977元，同時人民幣匯率13年來首次超過港幣,；2008年5月16日,，人民幣對美元匯率中間價再次突破7.00，并于6月17日突破了6.90,，進入了6.8時代,。
匯改三年來有得有失，但總體上說得大于失、利大于弊,。匯改的首功在于,，大膽邁出了向市場化匯率改革的步伐，奠定了匯率市場化的基礎平臺,，破除了過去僵死的匯率體制,，這是非常難能可貴的。匯率對改善貿易失衡,、促進產(chǎn)業(yè)升級,、擴大內需方面的影響日漸顯現(xiàn)。
在肯定匯改成效的同時,，決不能忽視匯改以來對我國經(jīng)濟帶來的負面影響,。主要表現(xiàn)在，人民幣單邊升值及其預期導致經(jīng)濟運行中的一些風險加大,。人民幣單邊升值導致我國外匯儲備因匯率而損失和購買力縮水,。我們的現(xiàn)狀是，美元越貶值,，我國外匯儲備增加越多,；增加越多，購買力越弱,，損失越大,。實質上，我們已經(jīng)陷入美國設置的怪圈,。根據(jù)央行7月15日的數(shù)據(jù),，截至6月末，我國外儲余額為18088億美元,。由于其中絕大部分是美元資產(chǎn),，因此美元大幅貶值使外儲損失巨大。按照坊間廣為傳播的說法,，如果中國外儲的八九成是美元資產(chǎn),，那么一個月就蒸發(fā)約300億美元。由于人民幣升值,、美元貶值,，加之現(xiàn)今國際市場上初級產(chǎn)品價格不斷上漲，特別是石油價格不斷攀升,，中國以美元為主的外儲購買力越來越弱了,。
人民幣單邊升值導致的第二大風險是熱錢大量進入。正是由于人民幣單邊升值的預期,，大量熱錢通過虛假貿易,、虛假直接投資以及地下錢莊等途徑進入中國,，直接豪賭人民幣匯率，間接司機進入我國房地產(chǎn),、股市,、資源能源行業(yè)以及糧食行業(yè)進行投機牟利。關于熱錢的數(shù)量,，官方以及社會各種組織沒有一個“準數(shù)”,有專家估計5000億美元,，社科院金融研究所所長李揚認為最多6000億美元，而社科院博士張明曾經(jīng)測算達到了1.75萬億美元,。熱錢的進入大大加大了我國經(jīng)濟,、金融風險，使我國經(jīng)濟風險中的不確定性增強,。
人民幣單邊升值導致的第三大風險是升值過快給出口企業(yè)帶來了空前壓力,，致使我國經(jīng)濟增長迅速放緩，可能出現(xiàn)硬著陸,。人民幣升值連同成本上升,、出口退稅率下降、貸款利率上升,、外部需求疲軟等因素,，分別從需求和成本兩方面擠壓出口企業(yè)的盈利空間，珠三角地區(qū)甚至出現(xiàn)了中小企業(yè)“倒閉潮”,；外部經(jīng)濟放緩加上從緊貨幣政策,，經(jīng)濟增長過熱的風險基本可以避免，而升值過快則有可能導致“超調”,，過度影響消費和出口,，加大經(jīng)濟硬著陸的風險；受人民幣升值影響最大的是中小型以勞動密集型出口產(chǎn)品為主的企業(yè),，這類企業(yè)盈利下降,、倒閉會帶來失業(yè)的增加。
進入2008年以來,，我國中小型出口企業(yè)經(jīng)營異常困難,，甚至關門倒閉；進入2008年以來,，在貿易順差減少的情況下,，熱錢流入速度卻加快；進入2008年以來,，我國外匯儲備貶值加速,。而這個時期正是人民幣升值最快階段：半年累計上升近7%，超過了去年6.90%的全年升幅,。
總結匯改三年的得失,，關鍵在于為今后尋找出路和對策。而當務之急是化解人民單邊升值帶來的種種風險,。我們不僅要問,，2005年、2006年甚至2007年為什么人民幣升值對出口企業(yè)影響相對小一點,，其他方面的風險也不是太突出,？筆者認為，那時,，我們堅定不移地貫徹“主動性,、可控性、漸進性”的原則,，才使得沖擊不大,。但是，進入2008年由于我國通貨膨脹高企,，一些專家竟然提出了加速人民幣升值來抑制通脹的建議,，導致放棄了“主動性、可控性,、漸進性”的原則,，結果不但對抑制通脹效果有限，而且,，導致出口企業(yè)大量倒閉致使經(jīng)濟出現(xiàn)明顯減速,，熱錢大量流入，外匯貶值加快等風險凸顯,。匯改三年的一個深刻教訓就是,，今后，必須堅定不移地執(zhí)行“主動性,、可控性,、漸進性”原則，決不能讓人民幣升值過快,，失去控制,，任何時候也不能動搖，這是應對各種經(jīng)濟風險的關鍵環(huán)節(jié),。
同時,，積極主動運用好外匯儲備，把死錢變成活錢,，變被動等待貶值為積極尋找出路,，切實經(jīng)營好外匯儲備。
2008年7月14日起,，國家外匯管理局,、商務部,、海關總署聯(lián)合實行出口收結匯聯(lián)網(wǎng)核查；發(fā)展改革委近日也發(fā)文,，要求各地加強和規(guī)范對外商投資項目的管理,。這兩項措施旨在對貿易和直接投資項目下的熱錢流入進行監(jiān)督，從而防止外匯資金異常流入對我國經(jīng)濟健康發(fā)展和國際收支平衡帶來潛在的風險,。要切實落實好這些措施,。堅決貫徹中央提出的加強對跨境資本流入和流出監(jiān)管，改善國際收支狀況,，確保我國經(jīng)濟金融安全的要求,，促進我國經(jīng)濟金融平穩(wěn)發(fā)展的精神。 |