在匯改后的最初兩年,,人民幣升值的步伐一直給人以“小幅,、緩慢”的印象,不過在匯改的第三年里,,人民幣升值的速度已有較明顯的加快之勢(shì),。今年以來,,人民幣兌美元的升幅不但超過了去年全年水平,而且如果從整個(gè)亞洲地區(qū)來看,,人民幣的表現(xiàn)超越了所有其他亞洲主要貨幣,,躍居第一。
根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),,在10種亞洲主要交易貨幣中,,截至7月17日,今年以來人民幣兌美元上漲7.13%,,超過新加坡元,、馬來西亞林吉特等所有其他亞洲貨幣,排名第一,。即使從去年7月21日計(jì)算,,截至今年7月17日,人民幣升值的幅度也位居第二,,僅次于新加坡元,。 而在2006年和2007年中,人民幣兌美元的漲幅分別以3.4%和7%僅位列第七和第四,。 值得一提的是,,在2006年和2007年中,大多數(shù)亞洲貨幣兌美元都出現(xiàn)了上漲,。其中,,2006年,除了港元小幅下跌0.30%外,,其他9種貨幣全部上漲,,而在2007年,也有7種上漲,,因此人民幣前兩年的上漲看起來不過是“隨大流”,。但是2008年,隨著油價(jià)突飛猛進(jìn)式的上漲和對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮,,盡管美元一直處于“跌跌不休”的狀態(tài),,兌美元上漲的亞洲貨幣還是出現(xiàn)了大幅減少,因此人民幣今年以來的表現(xiàn)可謂是“一枝獨(dú)秀”,。 根據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì),,今年以來截至7月17日,僅有5種亞洲貨幣兌美元出現(xiàn)上漲,,其余5種均出現(xiàn)下跌,,其中去年排名第二的泰銖跌幅超過了11%,位列倒數(shù)第一。去年排名第一的菲律賓比索今年下跌8%,,位列倒數(shù)第三,。 原油價(jià)格持續(xù)上漲,全球性通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)急劇增加,,由于擔(dān)心油價(jià)上漲將抑制亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),,一瞬間,亞洲貨幣在全球投資者眼中突然從最具吸引力的資產(chǎn)變成了高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn),,一些亞洲貨幣面臨著巨大的貶值壓力,。 離岸無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格顯示,在今年已經(jīng)貶值7%到11%的基礎(chǔ)上,,投資者預(yù)期泰銖,、韓元、菲律賓比索一年后還將繼續(xù)貶值2%到5%,。而之前受到廣泛關(guān)注的越南盾,,貶值幅度的預(yù)期曾一度達(dá)到了40%。 在這些亞洲貨幣出現(xiàn)貶值壓力的時(shí)候,,人民幣能否獨(dú)善其身,,繼續(xù)保持升值的勢(shì)頭?至少目前離岸市場(chǎng)無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)顯示的答案是肯定的,。而且在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上,,人民幣依然表現(xiàn)出“一枝獨(dú)秀”的派頭,。 根據(jù)彭博社的綜合報(bào)價(jià)系統(tǒng),,在離岸無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)上,人民幣是3種可能在未來1年繼續(xù)上漲的貨幣之一,,其余2種貨幣為港元和馬來西亞林吉特,。而在這3種貨幣中,對(duì)人民幣的升值預(yù)期最為強(qiáng)烈,,達(dá)到6.5%,,其他2種貨幣的預(yù)期升值幅度僅不到1%。 比之面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)的貨幣,,中國擁有龐大的貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備,,然而即便如此,對(duì)人民幣匯率未來趨勢(shì)的判斷仍然并非“一邊倒”,。高盛日前的一份報(bào)告將人民幣與印度盧比,、韓元和泰銖一起列入了匯率走低可能性最大的幾種亞洲貨幣。原因是油價(jià)高企帶來的通脹以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊,。高盛指出,,中國的巨大能源需求可能使中國將油價(jià)視為外生因素比其他國家更為困難。 |