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最近，理柏基金研究機(jī)構(gòu)出了一份報(bào)告稱,，今年6月份QFII的A股基金平均跌幅為20.15％,，跌幅大于國(guó)內(nèi)股票基金，且今年上半年QFII平均虧損逾42％,，這說明QFII在A股暴跌之際并未大舉撤出，境外投資者仍然關(guān)注著A股市場(chǎng),，等待著波段反彈行情。
中國(guó)股市近20年的歷程,，市場(chǎng)的主流主體經(jīng)歷了個(gè)人大戶,、機(jī)構(gòu),、基金,、QFII等幾個(gè)階段。在股市的跌宕起伏之中,，往往在操作中個(gè)人看機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)看基金,、基金看QFII，那么QFII看誰呢,？還是看個(gè)人投資者的行為，看所謂的市場(chǎng)人氣,。在這幾年中,，自從QFII入市之后，大家對(duì)QFII的一舉一動(dòng)頗為關(guān)注,，甚至QFII的舉動(dòng)在市場(chǎng)中往往被神化。這是由于：第一,，QFII的數(shù)額巨大，每新批一家新的QFII,，都是以美元為單位的，即便美元已經(jīng)跌得一塌糊涂,，但美元金額換算成人民幣，仍是相當(dāng)不小的金額,，國(guó)內(nèi)很少能有單個(gè)基金與之相比；第二,，QFII的操作理念新穎,、老到，并且三年前上證指數(shù)跌至千點(diǎn)之時(shí)果斷抄底的戰(zhàn)績(jī),，獨(dú)特的市場(chǎng)判斷以及專業(yè)化的資產(chǎn)管理，給市場(chǎng)留下了極深刻的印象,；第三，在近30年中,，QFII曾經(jīng)在香港和臺(tái)灣等股市呼風(fēng)喚雨，營(yíng)造過一波波波瀾壯闊的大行情,；第四,，QFII只是在明處的境外投資者，是經(jīng)過審批并且有嚴(yán)格的額度管理的投資者,，而更多的則是在QFII背后的以各種明目進(jìn)入市場(chǎng)的所謂“熱錢”,，而這部分熱錢來無影、去無蹤,。種種這些因素導(dǎo)致了人們對(duì)QFII的膜拜,。
然而，即便是如此老到的機(jī)構(gòu)投資者最終也會(huì)悉數(shù)套牢,，如果我們關(guān)注一下所有機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)績(jī),，無論是私募基金,、公募基金、券商自營(yíng),、QFII等等,，大家的資產(chǎn)都在縮水，只不過是縮水的程度不一樣而已,，即便縮水程度不一樣,，也相差不了多少，這就充分證明了,，在這半年時(shí)間中,，所有人都趕上了全球性乃至全局性的資產(chǎn)縮水，任何國(guó)家和任何人都不能幸免,，您逃得過這一關(guān),，未必能邁過下一個(gè)坎。在這樣一個(gè)全球性和全局性資產(chǎn)縮水的經(jīng)濟(jì)背景中,，保存實(shí)力就成了一種相當(dāng)重要的操作策略了,。
QFII的悉數(shù)被套只是個(gè)靜態(tài)的概念，從一個(gè)月,、三個(gè)月,、六個(gè)月看，資產(chǎn)出現(xiàn)了負(fù)數(shù),，但如果從一年,、三年、六年看就未必了,。QFII持有人的理念和結(jié)構(gòu)與國(guó)內(nèi)基金持有人有著極大的差別,，國(guó)內(nèi)的基金持有人還是用做股票的短線思路來持有基金，只要市場(chǎng)一回暖,，基金凈值走高,，贖回的人就多了，大伙兒都希望今日種下的種子,，明日就長(zhǎng)出莊稼來,，而QFII持有人對(duì)投資的理解和對(duì)時(shí)間的要求，都要寬松得多,。
其實(shí),，QFII在國(guó)際資本市場(chǎng)上也不是所向無敵的，在這一,、兩年中,，由于次貸危機(jī)、油價(jià)暴漲和全球性的通脹,，操作QFII的機(jī)構(gòu)在國(guó)際資本市場(chǎng)上損兵折將賠得也很厲害,，而中國(guó)股市未必是賠得最厲害的一個(gè)市場(chǎng),。所以也沒必要把QFII看得神乎其神。現(xiàn)在要關(guān)注的是QFII套牢后怎么辦,？忍痛割肉,、腰斬一半揮刀出局，這好像是不可能的事,，既然有額度的QFII資金和無法計(jì)數(shù)的熱錢,、借著人民幣持續(xù)升值的東風(fēng)、不遠(yuǎn)萬里來到中國(guó),，那就是要來圖利的,，而且在前兩年的大行情中，獲利相當(dāng)不錯(cuò),。由于QFII和熱錢已經(jīng)在中國(guó)股市安營(yíng)扎寨，就是準(zhǔn)備大干一場(chǎng)的,，而現(xiàn)在QFII深套,，金額也不是太大，一旦這批資金再度活躍,，那下一波行情就更加波瀾壯闊了,，等這批資金最終獲利出局時(shí)，那現(xiàn)在進(jìn)去的人能賺多少,？這筆賬想必大家都會(huì)算的,。 |