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日前,，小額貸款公司在浙江率先試點(diǎn)啟動(dòng),，首批小額貸款公司計(jì)劃在8月初開(kāi)展小額貸款業(yè)務(wù)。（據(jù)7月16日《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》）,。
就目前的政策看,，小額貸款公司雖具明顯的市場(chǎng)空間，但也存在明顯的限制,。
從體制內(nèi)的角度看,，目前試點(diǎn)的小額貸款公司在利率方面仍然存在明顯的行政管制門(mén)檻。按照浙江試點(diǎn)方案,，小額貸款公司貸款利率不得超過(guò)有關(guān)部門(mén)規(guī)定的利率上限,，下限為央行公布的貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍。顯然,，在利率市場(chǎng)化問(wèn)題仍亟待破局的情況下,，當(dāng)前央行的基準(zhǔn)管制利率并不能代表真實(shí)的市場(chǎng)利率。小額貸款公司在目前的利率管制下,，如何在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下保證生存和發(fā)展,？客觀上具有一定的不確定性。
同時(shí),，小額貸款公司由于屬于只貸不存的金融機(jī)構(gòu),，因此它的信貸資源補(bǔ)給相對(duì)比較單一。目前只能通過(guò)公司股東不斷追加投資或發(fā)展新的股東解決可貸資金問(wèn)題,。從這個(gè)角度上看,，由于資金來(lái)源的有限，小額貸款公司如何發(fā)展并維系業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定也是一個(gè)較大的挑戰(zhàn),。
另外,，相對(duì)于民間融資市場(chǎng)，小額貸款公司的客戶是非特定的,，因此，其貸款客戶風(fēng)險(xiǎn)分布實(shí)際上與傳統(tǒng)的銀行,、信托公司等具有同構(gòu)性,。若為控制風(fēng)險(xiǎn)仍然通過(guò)抵押、擔(dān)保等貸款形式來(lái)進(jìn)行,，那么對(duì)于客戶來(lái)講,，將遭遇在傳統(tǒng)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資時(shí)同樣理由的拒絕,。
對(duì)于小額貸款公司來(lái)講，其對(duì)單個(gè)客戶的貸款額是小額,，而貸款規(guī)模相對(duì)有限,，在風(fēng)險(xiǎn)控制上缺乏規(guī)模分散優(yōu)勢(shì)（類似于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上的大數(shù)原則）。因此,，要在筆數(shù)相對(duì)較多而信貸規(guī)模相對(duì)有限的情況下控制信貸風(fēng)險(xiǎn),，需要支付的成本要更高些，即營(yíng)運(yùn)成本相對(duì)較高,。
與體制外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手即“地下錢(qián)莊”相比,，雖然小額貸款公司具有合法地位，央行等有關(guān)部門(mén)也為滿足風(fēng)險(xiǎn)收益平衡提高了它們的貸款利率浮動(dòng)空間,；但這能否有效達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)男Ч旧砣匀痪哂胁淮_定性,。因此，面對(duì)民間信貸的高利率誘惑,，小額貸款公司潛在的提高利率沖動(dòng)必然是客觀存在的,。
因此，小額貸款公司面臨著體制內(nèi)的束縛和體制外誘惑的雙重隱患,。筆者認(rèn)為,，管理層應(yīng)該盡快加快利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)程，使得基準(zhǔn)利率能夠更真實(shí)地反映市場(chǎng)實(shí)際利率水平,；另一方面,，要探索小額貸款公司的資金補(bǔ)給問(wèn)題；可以在小額貸款公司資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題,，資本金充足和風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)不斷完善的情況下,，適當(dāng)允許小額貸款公司發(fā)行債券來(lái)補(bǔ)充信貸資金。 |