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08年已經(jīng)過去一半,，和任何一個行業(yè)一樣，中國股票市場也該對半年行情做個盤點和總結(jié),。那么半年來中國A股市場行情運行的正常健康嗎,？中國的股票投資者這半年的收益究竟如何呢,？今天（7月1日）的《京華時報》披露了讓人心冷的消息：半年來，中國A股幾近腰斬,，成為全球表現(xiàn)最差的股市,。
A股市場共有617只個股被腰斬，跌幅超過四成的個股多達1038只,，超過九成的投資者虧損,。目前，深滬兩市總市值已由去年底32萬億元的水平降至17.80萬億元,，總市值蒸發(fā)了接近15萬億元,。
前一陣網(wǎng)絡流行給人起“綽號”，什么“范跑跑”啊,，“郭跳跳”啊,，等等。中國股民半年下來竟然顆粒無收,，九成人虧損,，實在是太凄慘了。我這里不妨也送給中國股市一個“綽號”,，干脆就叫它“股虧虧”吧,！
資本市場雖然有風險,，但像中國股票市場這樣“滿盤皆輸”，應該說是極不正常的,。令人憂慮的是,，一個只有虧損幾乎沒有收益的市場，除了一些投機客參與賭博外,，怎么可能去吸引大眾投資人呢,？而一個失去普通投資者的市場還會有生命力嗎？
我們知道,，一個規(guī)范的市場才能產(chǎn)生一個健康的市場,。而中國股票市場從誕生的那一天開始就缺少規(guī)范。內(nèi)幕交易,、違規(guī)上市,、權(quán)錢（股）交易等等丑聞充斥市場之中。其中最不規(guī)范的是,，中國股票在發(fā)行和審核過程中,，政績和利益相互絞纏，無節(jié)制地濫發(fā)濫上,，使股票市場長期在失衡,、失血、失養(yǎng)中帶病運行,。美國股市擴容到800只股票,，整整用了100年時間，平均每年8只,；香港股市擴容到800只股票用了33年,，平均每年24只；而中國A股擴容到800只時只用了8年的時間,，擴容到現(xiàn)在的1380只,，僅用了14年時間，平均每年100只,。中國股票市場之所以經(jīng)常出現(xiàn)“單邊虧損”,，其最為根本的原因就是這種無視市場規(guī)律的大擴容。
股票市場最基本的功能是“優(yōu)化資源配置”,，而中國股票市場的這個功能卻被異化了,。對那些舉步維艱的國企來說，上市就意味著籌資“解困”,；對那些并無資金需求的私企來說,，上市就意味著財富；對一些手握審批,、審核重權(quán)者來說,，等待上市的公司越多就意味著越多的“油水”,。
當“上市”成為緊缺資源時，資本市場固有的原始性質(zhì)就全都變味,。真正有發(fā)展前景和投資價值的公司不能上市,，而有公關能力、有“門路”的公司,，即使不夠上市條件卻可以擠進資本市場的大門,。君不見有些公司為了股票上市，派專人泡京城,、找門子,；有些不夠上市條件的公司，通過捆綁,、包裝甚至造假上市。近日被“雙規(guī)”的原證監(jiān)會副主席,、國家開發(fā)銀行副行長王益,，就與其多年來在證券市場的違法違規(guī)活動相關。王益1995年11月調(diào)任證監(jiān)會副主席,，到1999年2月離開,，“他的告狀信有一尺高”。2007年連續(xù)虧損的太平洋證券離奇上市,，據(jù)稱也是王益及其合作者們通過關系網(wǎng)點石成金的一個“杰作”,，而此時距王益離開證監(jiān)會已經(jīng)八年。離開證監(jiān)會多年的王益尚且有如此制造違規(guī)上市的能量,，他在任上的胡作非為也就可見一斑了,。
由此可見，中國股票市場中的上市公司雖然不能說全都是濫竽充數(shù),，但起碼有很大一部分是不合格甚至是毫無投資價值的,。投資者投資這樣的股票當然是虧多贏少了。
此外,，中國股票市場游戲規(guī)則漏洞百出,，信息披露不對稱，媒體和不良咨詢公司,、投資公司合伙誘騙聽眾及客戶,，專家、學者,、官員總不失時機出來昧著良心為利益集團鼓噪效勞,，從而誤導投資者等等黑幕和丑聞，也是中國股市難以擺脫暴漲暴跌命運的關鍵因素,。
面對“全球表現(xiàn)最差的股市”,，再去對投資者進行所謂的風險教育,，或者再去責怪投資者不成熟，顯然已經(jīng)沒有多少意義,。因為即使股神巴菲特來到這個市場,，他同樣也會被整的丟盔棄甲。筆者以為,，造成中國股票市場“股虧虧”的因素雖然復雜,，但政策面和監(jiān)管層面存在的問題無疑難脫干系。因此,，中國股票市場惡性循環(huán)走到今天這一步,，真正需要反思和檢討的是中國股市的政策和監(jiān)管機制。 |