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| 2008-07-01 曾淵滄 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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美股終于開(kāi)始出現(xiàn)恐慌性拋售潮了。
去年開(kāi)始的次貸危機(jī)在最壞的情況下,，道瓊斯指數(shù)也只是跌至12000點(diǎn),，就開(kāi)始止跌反彈。后來(lái)一度更反彈至13000點(diǎn),，與歷史高位14000點(diǎn)比較,，下跌幅度不足10%。但是,，現(xiàn)在道瓊斯指數(shù)已經(jīng)跌至11000點(diǎn)邊緣,，問(wèn)題比次貸爆發(fā)之時(shí)更嚴(yán)重。
引發(fā)這一輪跌勢(shì)的導(dǎo)火索是油價(jià)創(chuàng)下歷史新高,。上周末之前,，石油輸出國(guó)組織主席說(shuō)今年夏天油價(jià)會(huì)升至170美元,。利比亞政府更表示該國(guó)石油會(huì)減產(chǎn),。于是，油價(jià)上升至每桶143美元,，道指也連跌兩天,，跌去了500多點(diǎn)。何止石油漲價(jià),，糧食也漲價(jià),。因?yàn)槭蜐q價(jià)，歐美等國(guó)紛紛立法強(qiáng)制在汽油內(nèi)添加由玉米提煉出來(lái)的乙醇,。這又導(dǎo)致玉米漲價(jià),。玉米是豬的主要飼料，飼料一漲價(jià),，豬肉也跟著漲價(jià),。什么東西沒(méi)有漲價(jià),？那就是股票與房地產(chǎn)。這兩樣?xùn)|西,，之前炒過(guò)了頭,，不能不跌下來(lái)。石油漲價(jià)的速度太恐怖了,，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了供給與需求的平衡,，是人為地炒賣，是財(cái)技的比賽,。那些公開(kāi)說(shuō)石油價(jià)格會(huì)炒上170美元的人,，是不是也在炒作石油期貨？他們是不是早就買了大量的石油期貨呢,？
現(xiàn)在,，阿拉伯王子、對(duì)沖基金以及各式各樣的石油炒家大戶都在炒石油期貨,。傳媒報(bào)道的所謂石油價(jià)格,，指的是石油期貨價(jià)格。不論是賣家或者買家,，他們手上不需要任何石油現(xiàn)貨,，他們只需要賭一賭自己的眼光。也許再加上影響力,，正如石油輸出國(guó)主席說(shuō)油價(jià)會(huì)漲上170美元,，難道不是為石油價(jià)格造勢(shì)？參與這場(chǎng)游戲的人越來(lái)越多,。那些2008年才開(kāi)始加入這場(chǎng)游戲的人,，其結(jié)局可能就像2007年開(kāi)始炒股的人一樣。
與去年年初比較,，石油價(jià)格翻了兩番,，石油的需求也增加了相同的幅度么？肯定沒(méi)有,。因此,，可以說(shuō)，目前的石油價(jià)格是炒作的結(jié)果,。這場(chǎng)炒賣會(huì)持續(xù)多久,？最高點(diǎn)是多少？沒(méi)人知道,。但是結(jié)果一定會(huì)是重演上個(gè)世紀(jì)80年代至90年代的崩潰,。上個(gè)世紀(jì)70年代，出現(xiàn)過(guò)兩次最嚴(yán)重的石油危機(jī),。但是在里根總統(tǒng)上任后,，推出了20%的聯(lián)邦利率,，石油價(jià)格頃刻間就崩潰了。因此,，股市真正擔(dān)心的就是石油價(jià)格完全不受控制,。最后，美國(guó)政府被迫以加息來(lái)抑制需求,，從而造成經(jīng)濟(jì)衰退,。因此，石油價(jià)格狂飆,，受害的不僅僅是股市,。
看來(lái)，這個(gè)熊市得拖很長(zhǎng)一段時(shí)間,。大家應(yīng)該保守一點(diǎn),。任何時(shí)候博反彈，都必須設(shè)立嚴(yán)格的止損點(diǎn),，耐心地等待熊市過(guò)去,。 |
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