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6月10日，在多重利空打擊下,，A股市場(chǎng)遭受重創(chuàng),。銀行股和地產(chǎn)股帶頭跳水,，各類個(gè)股幾乎全面沖擊跌停,，直逼3000點(diǎn)大關(guān)，最終收市暴跌257.34點(diǎn)或7.73%,，以百分比計(jì)算,，創(chuàng)出本輪自去年10月份以來的調(diào)整行情的最大單日跌幅。上證綜指和深證成指均創(chuàng)出本輪調(diào)整行情的收市新低,。
市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為,，這次股市下跌與幾大因素相關(guān)：一、上周六央行突然宣布大幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),。二,、越南金融危機(jī)。三,、國際原油價(jià)格上周五逼近140美元大關(guān),。四、上周五美股重挫近400百點(diǎn),。除了第一個(gè)因素,，其他三個(gè)因素都屬于外圍因素。
遙想2007年初,，中國股市曾經(jīng)影響全球股市,，歐美資本市場(chǎng)的投資者對(duì)中國股市的關(guān)注態(tài)度之高，連他們自己都感到吃驚,。去年2月27日,，中國A股突然大跌，上演了著名的“黑色星期二”,，一天蒸發(fā)了萬億元人民幣市值,。受中國股市影響，美國股市大跌,，一夜之間蒸發(fā)了6000多億美元市值。中國股市的大幅下跌驚動(dòng)了美國總統(tǒng)布什,，他連夜打電話給財(cái)長保爾森詢問情況,。中國股市對(duì)世界資本市場(chǎng)的影響由此可見一斑。
但是,，自去年5·30調(diào)整后,，中國股市便不再被作為全球投資者的風(fēng)向標(biāo),，倒是A股的投資者，對(duì)國際資本市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)極為敏感,，甚至到了草木皆兵的地步,。每當(dāng)美國股市下跌，A股就以更慘烈的下跌予以回應(yīng),。也因此,，中國A股比深受次債危機(jī)影響的美國股市，下跌幅度要深得多,。這意味著,，A股市場(chǎng)的獨(dú)立性正在弱化，而呈現(xiàn)出盲目跟風(fēng)的趨向,。對(duì)于一個(gè)位居世界前列的市場(chǎng)而言,，這種集體無意識(shí)的盲目跟風(fēng)不僅是脆弱的，也是危險(xiǎn)的,。說它脆弱,，是因?yàn)樗鼰o法獨(dú)立地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，而對(duì)外界的影響過于敏感,。說它危險(xiǎn),，是因?yàn)檫@種盲目跟從的特點(diǎn)，容易使它因受到外力的控制而淪為海外投機(jī)勢(shì)力操縱中國股市牟利的工具,。
中國股市需要主心骨,。
中國股市需要重新找回自信。
6月10日的股市大跌,，的確與央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)有關(guān),，但是，市場(chǎng)對(duì)于5月份CPI漲幅的趨緩幾乎達(dá)成了共識(shí),，而且,，從歷史上來看，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)股市的影響力遠(yuǎn)小于加息,，實(shí)際上,，從2007年至今，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后,，股市更多的是上漲,。而在6月10日，跌停的非ST類股多達(dá)943只,，跌幅超過9%的個(gè)股更是多達(dá)1107只,。幾乎是“5·30”的重演。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響顯然不至于導(dǎo)致股市下跌如此之深，股市更多地受到了外圍因素的影響,。那么,，外圍因素影響真的就那么重要嗎？
以越南股市為例,。2008年,，越南股市縮水超過55％，但是,，越南在國際經(jīng)濟(jì)中的地位不值一提,，它根本無力影響中國股市。而且,，越南的股市下跌是泡沫累積的必然結(jié)果,。2007年1月，越南股市主要大盤股的平均市盈率就已高達(dá)73倍,，本身就有內(nèi)在的調(diào)整需要,。而中國股市的情況遠(yuǎn)好于越南。據(jù)上投摩根基金管理有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至6月5日全部A股市盈率為23．71倍,，較2007年10月最高點(diǎn)時(shí)的48．63倍下降51％。
從市盈率的對(duì)比可以看出,，我國A股的估值水平回歸到了合理位置,，已經(jīng)具有了相當(dāng)?shù)耐顿Y價(jià)值，而中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r是遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于越南的,。中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)10年以平均兩位數(shù)的增長速度向前發(fā)展,，而越南經(jīng)濟(jì)是持續(xù)10年保持7%以上的高增長，在世界排名中位居第二,。中國的制造業(yè),、高科技產(chǎn)業(yè)等等，都比越南具有更強(qiáng)的競(jìng)爭力和更好的發(fā)展前景,。另外,，中國廣闊的市場(chǎng)也是越南所不具備的。
通過對(duì)比不難看出,，中國股市沒有任何理由受到越南股市的影響,。至于美國股市，它同樣沒有理由影響中國股市,，中國股市是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng),，雖然有QFII，但其規(guī)模太小,，實(shí)力有限,，A股與美國股市是兩個(gè)完全不同的市場(chǎng)，它們有各自不同的運(yùn)行軌跡,。即使雙方互相影響,，其影響也應(yīng)該是有一定限度的。
因此,，中國股市現(xiàn)在需要一個(gè)主心骨,，需要從盲目跟風(fēng)的狀態(tài)中找回自我。亦步亦趨地跟著周邊市場(chǎng)動(dòng),，只會(huì)讓它進(jìn)一步迷失,。作為一個(gè)有強(qiáng)大實(shí)體經(jīng)濟(jì)依托的資本市場(chǎng)，投資者沒有理由不自信,。 |