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由于銀行股,、地產(chǎn)股等市場(chǎng)權(quán)重股、人氣股的不振,，近期上證指數(shù)持續(xù)延續(xù)著窄幅震蕩中重心有所下移的態(tài)勢(shì),，如此的技術(shù)形態(tài)加劇了市場(chǎng)對(duì)本周的觀望心理。不過(guò),，有觀點(diǎn)認(rèn)為,，隨著新基金發(fā)行節(jié)奏的提升，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī),。對(duì)此,，筆者認(rèn)為不可過(guò)分樂(lè)觀看待新基金發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的提振作用，市場(chǎng)充其量維持著弱平衡的窄幅震蕩格局,。
出現(xiàn)史上基金最為密集發(fā)行時(shí)期
對(duì)于基金,，業(yè)內(nèi)人士是又愛(ài)又恨，愛(ài)的是,，近三年來(lái)A股市場(chǎng)的超級(jí)牛市與新基金的持續(xù)發(fā)行相伴相隨,，尤其是去年5月、6月份的新基金密集發(fā)行,，使得上證指數(shù)迅速擺脫了5·30行情的陰影,，并最終創(chuàng)下了6124點(diǎn)的本輪行情的新高。恨的是,，基金們?cè)诮衲昴瓿醯牟蛔鳛槟酥劣诖蠓鹊臏p倉(cāng),，使得上證指數(shù)出現(xiàn)了十年來(lái)的最大季度跌幅。
不過(guò),，由于基金的持續(xù)發(fā)行的確可以給A股市場(chǎng)帶來(lái)新的增量資金,，從而推高A股市場(chǎng)。與此同時(shí),，新基金的密集發(fā)行其實(shí)也向市場(chǎng)折射出一個(gè)新的信號(hào),，那就是市場(chǎng)參與各方喜歡通過(guò)基金發(fā)行的渠道為A股市場(chǎng)注入新的資金，從而形成新的買(mǎi)盤(pán)力量,，推動(dòng)著市場(chǎng)企穩(wěn),，這無(wú)疑是一個(gè)較為清晰的做多信號(hào)。故近期基金的密集發(fā)行漸為市場(chǎng)所關(guān)注,，尤其是隨著寶盈資源優(yōu)選基金,、信達(dá)澳銀精華配置基金、易方達(dá)中小盤(pán)基金和新世紀(jì)優(yōu)選成長(zhǎng)四只偏股型基金,，加入到目前已經(jīng)十分龐大的基金發(fā)行大軍中來(lái),，有觀點(diǎn)稱(chēng)“史上基金發(fā)行最密集時(shí)期已經(jīng)到來(lái)”,，這其實(shí)也是看好后續(xù)資金的底氣之所在。
難以挽救當(dāng)前市場(chǎng)疲軟的走勢(shì)
但是,，筆者認(rèn)為這難以挽救當(dāng)前市場(chǎng)疲軟的走勢(shì),，一是近期基金整體上采取觀望的策略，他們的觀望策略并不是因?yàn)槿狈Y金,，而是由于高油價(jià)背景下全球經(jīng)濟(jì)前景更趨于不明朗,，且從緊貨幣政策背景下，銀行股,、地產(chǎn)股也沒(méi)有做多的動(dòng)能,。所以，基金們只得作壁上觀,。而缺乏老基金的配合,，新基金的密集發(fā)行對(duì)市場(chǎng)所形成的買(mǎi)力也相對(duì)有限。
二是因?yàn)榍捌诨鹪诓僮鬟^(guò)程中并未形成典型的賺錢(qián)效應(yīng),，所以發(fā)行較為困難,。而且在當(dāng)前高油價(jià)以及高CPI的背景下，新基金的建倉(cāng)周期也或?qū)⒗L(zhǎng),，從而進(jìn)一步削弱了新基金建倉(cāng)對(duì)市場(chǎng)的積極牽引意義。
也就是說(shuō),，在當(dāng)前高油價(jià)以及CPI物價(jià)指數(shù)難以有效下降的大背景下,，基金等機(jī)構(gòu)資金仍然會(huì)維持著觀望的操作策略。因此,，新基金的買(mǎi)盤(pán)力量也相對(duì)有限,，甚至不排除被一些老基金減倉(cāng)所形成的賣(mài)壓所稀釋?zhuān)裕禄鸬拿芗l(fā)行也難以挽救當(dāng)前市場(chǎng)疲軟的走勢(shì),。
新興奮點(diǎn)或造就短期弱平衡格局
當(dāng)然,，這并不等于說(shuō)市場(chǎng)已進(jìn)入到持續(xù)調(diào)整的周期中，一方面是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)的利好政策依然可樂(lè)觀預(yù)期,，市場(chǎng)參與各方也不愿意輕易做空,；另一方面則是因?yàn)槭袌?chǎng)存在著一定的新興奮點(diǎn)，從而凝聚起市場(chǎng)人氣,。如上周五午市后的中國(guó)聯(lián)通臨時(shí)停牌,，昭示著我國(guó)通信運(yùn)營(yíng)商的重組進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性操作階段，從而將激發(fā)各路資金對(duì)通訊設(shè)備板塊的追捧激情,。而由于這一新興奮點(diǎn)存在著繼續(xù)活躍的趨勢(shì),，從而有望激發(fā)短線(xiàn)大盤(pán)的企穩(wěn)能量。
故筆者認(rèn)為,，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于一個(gè)相對(duì)尷尬的境地,。上,，面臨著基金的觀望以及從緊貨幣政策、高油價(jià),、高CPI數(shù)據(jù)難以下降預(yù)期的壓力,；下，則面臨著新基金發(fā)行,、穩(wěn)定壓倒一切的輿論力量以及新興奮點(diǎn)的支撐,。所以，筆者推測(cè),，本周A股市場(chǎng)或?qū)⒃?400點(diǎn)一線(xiàn)形成弱平衡格局,。故在實(shí)際操作中，建議投資者可以重點(diǎn)跟蹤新興奮點(diǎn)以及近期市場(chǎng)所形成的產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的主線(xiàn)索,，比如說(shuō)高鴻股份,、三維通信、太化股份,、恒邦股份,、柳化股份等品種。 |