股市暴跌有一個好處,，就是有時間讀書和思考了,，不用去看盤,，倒可以多想想盤子后面的東西,。想來想去,，一些事兒想不明白,，寫出來與大家“共想”——
股市的暴跌背后是什么,？誰在出貨,？不錯,，大小非們要拋一部分，但外資占的比例恐怕更大些,，須知美國總部出事兒了,，外資就要回師勤王,，以解燃眉之急，所以一反彈就被壓下去,，固然是壞事,，但也是好事情，否則全走了,，怎么玩兒呢,？非要走，就必須低價割肉,，想在這兒摟草打兔子之后,，再回去揚(yáng)湯止沸，不免有些異想天開,。
這不是誰在操縱市場的問題,，而是當(dāng)很多人都想做一件事的時候，誰也別想做成,，就好像大家都要跑,，結(jié)果都擁擠在門口，卡住了,，反而誰也出不去,。
外資不會都走，也還有外資不斷涌入,。問題是,，在內(nèi)外資博弈的證券市場里，我們?nèi)绾尾拍苡悬c(diǎn)兒勝算,，至少不能敗得太慘,？
記得2005年3月股市跌到千點(diǎn)附近的時候，香港某分析師說“A股只有5家股票值得買”,、“兩年內(nèi)不看好大市”,，可他所在的QFII則吃得飽飽，賺得多多,。
記得外資機(jī)構(gòu)聲稱不看好中國的銀行股,，結(jié)果低價大批買入中國的銀行股，肥水又外流了,。更不用說中國石油在香港一塊多港幣發(fā)行了,，手機(jī)雙向收費(fèi)通過中移動分紅了。
有個故事說,，老虎向貓學(xué)藝,，在學(xué)成之后想吃了師傅，結(jié)果貓上樹了,，幸虧貓留了一手,�,？墒牵F(xiàn)實(shí)的故事是,，貓?jiān)谙蚶匣W(xué)藝,，老虎比貓個兒大兇猛不說，懂得的東西也比貓多,，這下子,，貓的勝算就小了。
看到路易威登的錢包賣四千塊一個,，一個小小的錢包要頂上七八噸優(yōu)質(zhì)煤炭,，太宰人了！為什么我們不能自己做呢,？很簡單,，我們還處于生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)生活的低水平，所以制造不出精神含量很高的奢侈品,。奢侈品一定是吃過見過的人才能做得出來的,，比如皮爾卡丹、勞斯萊斯,、勞力士（勞力士決不是勞動的大力士做出來的）,。同樣的是大片，我們的電影離著靠拷貝換外匯還差得很遠(yuǎn),。沒辦法,，劉姥姥進(jìn)大觀園，帶著一些莊戶人家的土特產(chǎn)品到賈府“打秋風(fēng)”,，換回了金銀錦緞,，還吃到了一兩銀子一個的鴿子蛋、“茄鲞”之類的奢侈品,，但賈府對劉姥姥有救濟(jì)的性質(zhì),，不是貿(mào)易交換�,！扒仰摺辈皇莿⒗牙涯芡鎯撼鰜淼�,。
金融的博弈不是慈善救濟(jì)，而是武裝到牙齒的撕咬,，而這種撕咬卻又是很奢侈的游戲,，玩兒這個游戲的人要吃過、見過,，否則不僅露怯,，更要賠錢。不是有個QDII清盤了么,？走向國際市場的資金,，效果好像都不大理想。將來資金成倍放大的股指期貨,，和更多的金融衍生產(chǎn)品,，準(zhǔn)備好了么？
問題是,，游戲還要玩兒下去,，根本停不下來。國際化的意思就是我們不得不去玩,，躲不開,。
外資的優(yōu)勢不僅僅是錢多，更重要的是其金融思想深深影響著我們,，所以我們習(xí)慣于接受別人的判斷,，并將其奉為圭臬�,？墒俏覀兓蛟S要注意,，人家也是博弈的參與者，甚至是對手,。學(xué)習(xí)別人的思路是對的,，但“師夷長技以制夷”，卻不可師夷長技“為夷所制”,。
抗戰(zhàn)的時候,，日本人有這樣一個觀點(diǎn)，那就是中國一定會戰(zhàn)敗,，因?yàn)橹袊母呒墝㈩I(lǐng)幾乎都是日本軍校畢業(yè)的,，早的如辛亥元勛蔡鍔、著名軍事理論家蔣百里,，后面還有蔣介石（他沒有畢業(yè)）,、閻錫山、湯恩伯等,，徒弟是打不過師傅的,。這個想法本來有道理，所以抗戰(zhàn)之初,，亡國論也是甚囂塵上,。但沒想到的是，蔣介石把《論持久戰(zhàn)》放在案頭床邊作為常備之書,，還在廬山舉辦了多期游擊訓(xùn)練班,，請共產(chǎn)黨的軍事家來講課。后來的國民黨軍隊(duì)的打法也漸漸地變了,，比如緬甸的叢林游擊戰(zhàn)就打得很頑強(qiáng),，能跳出日本戰(zhàn)法的窠臼,，這倒是蔣委員長比較英明的地方。
指數(shù)跌到這個時候,，高盛說中國的熊市來了,。外資機(jī)構(gòu)紛紛唱空中國市場。只是唱空的聲音來得晚了些,。
跌下來才知道,，我們漲得太快了。道瓊斯指數(shù)從1985年的2000點(diǎn)到2005年的12000點(diǎn),，漲了5倍,，用了20年；我們從1000點(diǎn)到6000點(diǎn),，也是5倍,，用了28個月。
跌下來才知道,，我們沒有那么強(qiáng),，中國石油的總市值曾經(jīng)是埃克森美孚的兩倍,，曾經(jīng)是世界第一大市值公司,，但泡沫破掉了，我們便會知道中國石油的座位本來該在哪兒,。
跌下來才知道,，我們將來還要繳很多的學(xué)費(fèi)，比如股指期貨,、創(chuàng)業(yè)板,；我們將來會發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板上的企業(yè)相當(dāng)一部分是不創(chuàng)業(yè)的,，等到解禁之后,，高位一拋就拉倒了，就像美國的納斯達(dá)克中國股差不多,。
跌下來才知道,，我們最缺乏的是企業(yè)家精神。高管們辭職把股票高位變現(xiàn),，或者還可以把骨干隊(duì)伍拉出去,，再搞一個企業(yè)，如果過幾年一上市,，又可以重來一回,。在美國的一些中國企業(yè)就是這樣，隔一段時間就關(guān)掉一家公司，然后再重新注冊一家,，目的是避稅,，稅倒是少交了，可這樣的公司沒有歷史,，沒有歷史沉淀下來的無形資產(chǎn),。有些企業(yè)家是短視的，他們自己就沒有想干成百年老店,，也沒想過基業(yè)長青,，和我們看到的招股說明書,，不一樣,。
面對金融博弈，感覺到困惑和惶惑,，我們固然沒有強(qiáng)大的資金量,，沒有博弈的經(jīng)驗(yàn)，而且缺乏獨(dú)立的金融思想和反應(yīng)機(jī)制,，還缺乏很多對企業(yè)和企業(yè)家進(jìn)行規(guī)范的相關(guān)制度,，而這些恰恰是投資者信心的基礎(chǔ)，比加息,、CPI,、準(zhǔn)備金率要重要得多。
流動性的問題固然重要,，更重要的是,，我們是不是有一批過硬的企業(yè)，有一套鼓勵優(yōu)秀企業(yè)形成,、成長,、壯大的機(jī)制。
股價是企業(yè)的影子,，隨著太陽的位置而變長或變短,，而企業(yè)則是身高，這才是最基礎(chǔ)的,。 |
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