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最新一期的QDII基金凈值于日前出爐,，結(jié)果也如投資者所預(yù)料,，QDII基金的虧損進一步擴大,。截至11月23日，四只出海投資的基金QDII,，有三只基金凈值跌破0.9元,。其中,，華夏全球凈值為0.870元、上投亞太凈值為0.857元,、嘉實海外凈值為0.854元,，只有南方全球的凈值還在0.9元上方掙扎，為0.911元,。四只QDII基金的損失超過百億元,。
不論是華夏基金,，還是上投基金,、嘉實基金,、南方基金,，在國內(nèi)股市里都是“大腕級”的基金公司,。也正因為這些基金在國內(nèi)市場上表現(xiàn)優(yōu)秀,，所以管理層率先批準(zhǔn)了這四家基金公司的QDII資格,，并首批發(fā)行了QDII基金。然而,，四只高調(diào)亮相的基金QDII卻在海外投資的過程中全部遭遇滑鐵轤的命運,。
筆者對基金QDII今日之巨虧并不感到意外。畢竟海外市場對于國內(nèi)的基金公司來說還是一個非常陌生的市場,。對于這樣一個市場,，QDII基金進入后,，還存在著一個摸索與適應(yīng)的過程，難免會“嗆水”,，甚至為此交付足夠的“學(xué)費”，這都是很正常的,。
更重要的是,，國內(nèi)的投資基金基本上都是一些溫室里培養(yǎng)出來的花朵，并不曾經(jīng)歷過風(fēng)吹雨打,。像這樣一些溫室的花朵拿到海外市場的大風(fēng)大浪里去,，當(dāng)然就難逃被蹂躪的命運,。雖然投資基金在我國成立也有近十年的時間了,，但在這十年的時間里,，我們的投資基金都是沐浴著政策的陽光,、吸吮著政策的乳汁長大的。
比如,，在基金管理費的提取上,，十年如一日，實行的是旱澇保收的“鐵飯碗”政策,，允許基金公司每年按固定的管理費率提取管理費，以致目前基金公司每年提取的基金管理費達到數(shù)百億元之巨,。
又如管理層制定的新股發(fā)行政策,，給投資基金等機構(gòu)投資者以巨大的關(guān)照。不僅通過網(wǎng)下配售向投資基金等機構(gòu)投資者進行利益輸送,，而且在網(wǎng)上發(fā)行的過程中實行資金申購，充分發(fā)揮投資基金等機構(gòu)投資者資金量大的優(yōu)勢,，使新股發(fā)行為機構(gòu)投資者所壟斷，投資基金也因此而獲得大量的無風(fēng)險收益,。
再如基金投資過程中的高賣低買也常常有管理層的“窗口指導(dǎo)”,。股市風(fēng)險大時,，管理層會限制投資基金買進股票，甚至只準(zhǔn)賣而不準(zhǔn)買,；而股市低迷時，管理層不僅會召集基金公司一起開會,，商討救市之策，而且還指導(dǎo)投資基金必須買進股票,，以維持股市穩(wěn)定。
而且,，現(xiàn)行的基金制度也存在著不完善的地方,。由于基金管理費的提取不與基金的效益掛鉤，所以,，基金賺多賺少,，或虧多虧少,，都與基金公司沒有太多直接的利害關(guān)系，這就使基金經(jīng)理們沒有多少責(zé)任感,，缺少對基金持有人負責(zé)的精神。更何況,，現(xiàn)行的基金制度要求股票型基金成立之后的六個月內(nèi)使用至少60％的基金資產(chǎn)購買股票,，而大多數(shù)的投資基金為了及早能夠提取管理費往往在3個月內(nèi)甚至一個月內(nèi)就完成建倉,。如此一來,，QDII出海后，不論行情是好是壞,，也不論股價是高是低，就大把大把地開始建倉,，而一旦遭遇當(dāng)前這種全球性股票大跌的情況,，QDII基金自然就難逃巨虧的命運了,。 |