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最新一期的QDII基金凈值于日前出爐,，結(jié)果也如投資者所預(yù)料,，QDII基金的虧損進一步擴大。截至11月23日,，四只出海投資的基金QDII,，有三只基金凈值跌破0.9元。其中,，華夏全球凈值為0.870元,、上投亞太凈值為0.857元、嘉實海外凈值為0.854元,，只有南方全球的凈值還在0.9元上方掙扎,，為0.911元。四只QDII基金的損失超過百億元,。
不論是華夏基金,，還是上投基金、嘉實基金、南方基金,，在國內(nèi)股市里都是“大腕級”的基金公司,。也正因為這些基金在國內(nèi)市場上表現(xiàn)優(yōu)秀，所以管理層率先批準了這四家基金公司的QDII資格,，并首批發(fā)行了QDII基金,。然而，四只高調(diào)亮相的基金QDII卻在海外投資的過程中全部遭遇滑鐵轤的命運,。
筆者對基金QDII今日之巨虧并不感到意外,。畢竟海外市場對于國內(nèi)的基金公司來說還是一個非常陌生的市場。對于這樣一個市場,，QDII基金進入后,，還存在著一個摸索與適應(yīng)的過程，難免會“嗆水”,，甚至為此交付足夠的“學(xué)費”,，這都是很正常的。
更重要的是,，國內(nèi)的投資基金基本上都是一些溫室里培養(yǎng)出來的花朵,，并不曾經(jīng)歷過風吹雨打。像這樣一些溫室的花朵拿到海外市場的大風大浪里去,，當然就難逃被蹂躪的命運,。雖然投資基金在我國成立也有近十年的時間了，但在這十年的時間里,，我們的投資基金都是沐浴著政策的陽光,、吸吮著政策的乳汁長大的。
比如,，在基金管理費的提取上,，十年如一日，實行的是旱澇保收的“鐵飯碗”政策,，允許基金公司每年按固定的管理費率提取管理費,，以致目前基金公司每年提取的基金管理費達到數(shù)百億元之巨。
又如管理層制定的新股發(fā)行政策,，給投資基金等機構(gòu)投資者以巨大的關(guān)照,。不僅通過網(wǎng)下配售向投資基金等機構(gòu)投資者進行利益輸送，而且在網(wǎng)上發(fā)行的過程中實行資金申購,，充分發(fā)揮投資基金等機構(gòu)投資者資金量大的優(yōu)勢,，使新股發(fā)行為機構(gòu)投資者所壟斷，投資基金也因此而獲得大量的無風險收益,。
再如基金投資過程中的高賣低買也常常有管理層的“窗口指導(dǎo)”,。股市風險大時，管理層會限制投資基金買進股票，甚至只準賣而不準買,；而股市低迷時,，管理層不僅會召集基金公司一起開會，商討救市之策,，而且還指導(dǎo)投資基金必須買進股票，以維持股市穩(wěn)定,。
而且,，現(xiàn)行的基金制度也存在著不完善的地方。由于基金管理費的提取不與基金的效益掛鉤,，所以,，基金賺多賺少，或虧多虧少,，都與基金公司沒有太多直接的利害關(guān)系,，這就使基金經(jīng)理們沒有多少責任感，缺少對基金持有人負責的精神,。更何況,，現(xiàn)行的基金制度要求股票型基金成立之后的六個月內(nèi)使用至少60％的基金資產(chǎn)購買股票，而大多數(shù)的投資基金為了及早能夠提取管理費往往在3個月內(nèi)甚至一個月內(nèi)就完成建倉,。如此一來,，QDII出海后，不論行情是好是壞,，也不論股價是高是低,，就大把大把地開始建倉，而一旦遭遇當前這種全球性股票大跌的情況,，QDII基金自然就難逃巨虧的命運了,。 |