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最新一期的QDII基金凈值于日前出爐,，結(jié)果也如投資者所預(yù)料,，QDII基金的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。截至11月23日,，四只出海投資的基金QDII,，有三只基金凈值跌破0.9元,。其中,，華夏全球凈值為0.870元、上投亞太凈值為0.857元,、嘉實(shí)海外凈值為0.854元,，只有南方全球的凈值還在0.9元上方掙扎，為0.911元,。四只QDII基金的損失超過百億元,。
不論是華夏基金，還是上投基金,、嘉實(shí)基金,、南方基金，在國內(nèi)股市里都是“大腕級”的基金公司,。也正因?yàn)檫@些基金在國內(nèi)市場上表現(xiàn)優(yōu)秀,，所以管理層率先批準(zhǔn)了這四家基金公司的QDII資格，并首批發(fā)行了QDII基金,。然而,，四只高調(diào)亮相的基金QDII卻在海外投資的過程中全部遭遇滑鐵轤的命運(yùn)。
筆者對基金QDII今日之巨虧并不感到意外,。畢竟海外市場對于國內(nèi)的基金公司來說還是一個非常陌生的市場,。對于這樣一個市場，QDII基金進(jìn)入后,，還存在著一個摸索與適應(yīng)的過程,，難免會“嗆水”，甚至為此交付足夠的“學(xué)費(fèi)”,，這都是很正常的,。
更重要的是，國內(nèi)的投資基金基本上都是一些溫室里培養(yǎng)出來的花朵,，并不曾經(jīng)歷過風(fēng)吹雨打,。像這樣一些溫室的花朵拿到海外市場的大風(fēng)大浪里去，當(dāng)然就難逃被蹂躪的命運(yùn)。雖然投資基金在我國成立也有近十年的時間了,，但在這十年的時間里,，我們的投資基金都是沐浴著政策的陽光、吸吮著政策的乳汁長大的,。
比如,，在基金管理費(fèi)的提取上，十年如一日,，實(shí)行的是旱澇保收的“鐵飯碗”政策,，允許基金公司每年按固定的管理費(fèi)率提取管理費(fèi)，以致目前基金公司每年提取的基金管理費(fèi)達(dá)到數(shù)百億元之巨,。
又如管理層制定的新股發(fā)行政策,，給投資基金等機(jī)構(gòu)投資者以巨大的關(guān)照。不僅通過網(wǎng)下配售向投資基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行利益輸送,，而且在網(wǎng)上發(fā)行的過程中實(shí)行資金申購,，充分發(fā)揮投資基金等機(jī)構(gòu)投資者資金量大的優(yōu)勢，使新股發(fā)行為機(jī)構(gòu)投資者所壟斷,，投資基金也因此而獲得大量的無風(fēng)險(xiǎn)收益,。
再如基金投資過程中的高賣低買也常常有管理層的“窗口指導(dǎo)”。股市風(fēng)險(xiǎn)大時,，管理層會限制投資基金買進(jìn)股票,，甚至只準(zhǔn)賣而不準(zhǔn)買；而股市低迷時,，管理層不僅會召集基金公司一起開會,，商討救市之策，而且還指導(dǎo)投資基金必須買進(jìn)股票,，以維持股市穩(wěn)定,。
而且，現(xiàn)行的基金制度也存在著不完善的地方,。由于基金管理費(fèi)的提取不與基金的效益掛鉤,，所以，基金賺多賺少,，或虧多虧少,，都與基金公司沒有太多直接的利害關(guān)系，這就使基金經(jīng)理們沒有多少責(zé)任感,，缺少對基金持有人負(fù)責(zé)的精神,。更何況，現(xiàn)行的基金制度要求股票型基金成立之后的六個月內(nèi)使用至少60％的基金資產(chǎn)購買股票,，而大多數(shù)的投資基金為了及早能夠提取管理費(fèi)往往在3個月內(nèi)甚至一個月內(nèi)就完成建倉,。如此一來,，QDII出海后，不論行情是好是壞,，也不論股價(jià)是高是低,，就大把大把地開始建倉，而一旦遭遇當(dāng)前這種全球性股票大跌的情況,，QDII基金自然就難逃巨虧的命運(yùn)了,。 |