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| 2007-08-22 侯寧 來源:東方早報(bào) |
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中國對(duì)外開放又邁出了實(shí)質(zhì)性的一步,，國家外匯管理局20日宣布,，將在天津?yàn)I海新區(qū)進(jìn)行試點(diǎn),，允許境內(nèi)居民通過中行天津分行以及香港中銀國際，以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場(chǎng),，初期首選香港，投資規(guī)模不受年度5萬美元的購匯總額限制,。
雖然目前只可投資港股,，但相信這一政策會(huì)逐漸推廣到全國，海外端可擴(kuò)展至各大市場(chǎng),。也就是說,，中國在資本項(xiàng)目下的可兌換上又向前推進(jìn)了一步,，中國股市正在與世界金融市場(chǎng)加速融合。
事實(shí)上,，早在一周前,，這個(gè)消息便已經(jīng)在坊間流傳，許多敏銳的市場(chǎng)人士更是早已看出了這一政策取向,。畢竟,，內(nèi)地投資者的投資渠道太窄，千軍萬馬都擁擠在供給尚不充分的A股市場(chǎng),，投資渠道急需拓寬,；而在經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱、股市高漲不止,、數(shù)次提高準(zhǔn)備金率無效,、CPI指標(biāo)出現(xiàn)提速跡象的嚴(yán)峻形勢(shì)下，內(nèi)地過剩的流動(dòng)性資金也需另辟戰(zhàn)場(chǎng)以化解之,。
因此,，這項(xiàng)政策的出臺(tái)既源于改革開放的長遠(yuǎn)需要，源于對(duì)WTO關(guān)于金融開放承諾的落實(shí)執(zhí)行,，也是緩解內(nèi)地當(dāng)前經(jīng)濟(jì)壓力的權(quán)宜之計(jì),。也正因如此，其對(duì)金融業(yè)以及內(nèi)地投資者的影響是非常深遠(yuǎn)的,，它給了中國銀行新的贏利手段,，也給了投資者新的投資視野。
在全球因美國次級(jí)債危機(jī)惶惶不可終日,、香港股市也一瀉千里的危急關(guān)頭,，外管局的這項(xiàng)政策顯然也有穩(wěn)定港股市場(chǎng)的意圖，雖然從資金上而言,，暫時(shí)還不會(huì)給香港股市帶去多少流動(dòng)性,，但從信心上看，這卻對(duì)港股穩(wěn)定提供了極大的支持,。近幾日香港股市的企穩(wěn)反彈便直接與此相關(guān),。
對(duì)內(nèi)地商業(yè)銀行而言，這肯定是一大喜訊,，相信中行外的其他銀行也不會(huì)袖手旁觀,，對(duì)所有銀行開放這項(xiàng)賺錢的業(yè)務(wù)當(dāng)是大勢(shì)所趨。對(duì)境內(nèi)投資者而言,，更是一個(gè)特大利好,，因?yàn)樽源怂麄兙蛽碛辛苏嬲倪x擇權(quán)。
此前，內(nèi)地居民不能直接投資境外股票,，只能通過機(jī)構(gòu)投資者間接投資海外證券市場(chǎng),。自有外匯資金只能投資于B股、QDII產(chǎn)品,、商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品,，或者進(jìn)行外匯及黃金買賣等。在投資渠道嚴(yán)重匱乏的情況下,，內(nèi)地居民想投資股票,，可選擇的只有買和不買。
個(gè)人可以直接買境外股票后,，投資者便不用看著更便宜的港股望“港”興嘆了,。按照規(guī)定，投資者不必親自到天津開戶,。中行其他境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)與天津中行簽訂合作協(xié)議后,，可辦理天津中行個(gè)人證券投資外匯賬戶及代收中銀國際證券代理賬戶開戶申請(qǐng)材料�,？梢�,，在綜合比較兩地市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、收益,、監(jiān)管等情況后,，全國的投資者都可以理性地選擇投資于哪里。試想,，如果今后A股市場(chǎng)在公司治理結(jié)構(gòu),、監(jiān)管等基礎(chǔ)制度上不能取得進(jìn)步，老鼠倉,、內(nèi)幕交易、政策市依然盛行的話,，肯定會(huì)有大量的投資者用腳投票,，棄A股而選擇更健康、成熟的港股,。因此,，開放海外市場(chǎng)也可以反過來推動(dòng)內(nèi)地證券市場(chǎng)的良性發(fā)展。
當(dāng)然,，任何事物都是辯證存在的,，有利則有弊。本項(xiàng)政策推出雖有利于港股,，但對(duì)內(nèi)地的A股市場(chǎng)而言,，這卻是一個(gè)不折不扣的利空，因?yàn)楹翢o疑問的是，資金會(huì)大量地從A股分流出去,。事實(shí)上,，此前已經(jīng)有不少內(nèi)地居民通過間接渠道投資于海外證券市場(chǎng)。目前開放海外市場(chǎng)雖處于試點(diǎn)階段,，但參與人數(shù)特別是擁有大資金的人數(shù)也會(huì)大大超越從前的“地下工作者”,，H股和A股的接軌由此拉開序幕。
也正是由于有如此考慮,，外匯管理局才小心翼翼地以試點(diǎn)方式推出對(duì)外投資的規(guī)定,，以“積累相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)”和“深化外匯管理體制改革”。當(dāng)然,，一旦試驗(yàn)成功,，中國對(duì)金融管制的相關(guān)閘門便可能繼續(xù)打開，中國也將徹底融入國際大家庭,。
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