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| 2007-08-22 侯寧 來(lái)源:東方早報(bào) |
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中國(guó)對(duì)外開(kāi)放又邁出了實(shí)質(zhì)性的一步,，國(guó)家外匯管理局20日宣布，將在天津?yàn)I海新區(qū)進(jìn)行試點(diǎn),，允許境內(nèi)居民通過(guò)中行天津分行以及香港中銀國(guó)際,，以自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接投資海外證券市場(chǎng)，初期首選香港,，投資規(guī)模不受年度5萬(wàn)美元的購(gòu)匯總額限制,。
雖然目前只可投資港股，但相信這一政策會(huì)逐漸推廣到全國(guó),，海外端可擴(kuò)展至各大市場(chǎng),。也就是說(shuō)，中國(guó)在資本項(xiàng)目下的可兌換上又向前推進(jìn)了一步，中國(guó)股市正在與世界金融市場(chǎng)加速融合,。
事實(shí)上,，早在一周前，這個(gè)消息便已經(jīng)在坊間流傳,，許多敏銳的市場(chǎng)人士更是早已看出了這一政策取向。畢竟,，內(nèi)地投資者的投資渠道太窄,，千軍萬(wàn)馬都擁擠在供給尚不充分的A股市場(chǎng)，投資渠道急需拓寬,；而在經(jīng)濟(jì)持續(xù)過(guò)熱,、股市高漲不止、數(shù)次提高準(zhǔn)備金率無(wú)效,、CPI指標(biāo)出現(xiàn)提速跡象的嚴(yán)峻形勢(shì)下,，內(nèi)地過(guò)剩的流動(dòng)性資金也需另辟戰(zhàn)場(chǎng)以化解之。
因此,，這項(xiàng)政策的出臺(tái)既源于改革開(kāi)放的長(zhǎng)遠(yuǎn)需要,，源于對(duì)WTO關(guān)于金融開(kāi)放承諾的落實(shí)執(zhí)行，也是緩解內(nèi)地當(dāng)前經(jīng)濟(jì)壓力的權(quán)宜之計(jì),。也正因如此,，其對(duì)金融業(yè)以及內(nèi)地投資者的影響是非常深遠(yuǎn)的，它給了中國(guó)銀行新的贏利手段,，也給了投資者新的投資視野,。
在全球因美國(guó)次級(jí)債危機(jī)惶惶不可終日、香港股市也一瀉千里的危急關(guān)頭,，外管局的這項(xiàng)政策顯然也有穩(wěn)定港股市場(chǎng)的意圖,，雖然從資金上而言，暫時(shí)還不會(huì)給香港股市帶去多少流動(dòng)性,，但從信心上看,，這卻對(duì)港股穩(wěn)定提供了極大的支持。近幾日香港股市的企穩(wěn)反彈便直接與此相關(guān),。
對(duì)內(nèi)地商業(yè)銀行而言,，這肯定是一大喜訊，相信中行外的其他銀行也不會(huì)袖手旁觀(guān),，對(duì)所有銀行開(kāi)放這項(xiàng)賺錢(qián)的業(yè)務(wù)當(dāng)是大勢(shì)所趨,。對(duì)境內(nèi)投資者而言，更是一個(gè)特大利好,，因?yàn)樽源怂麄兙蛽碛辛苏嬲倪x擇權(quán),。
此前，內(nèi)地居民不能直接投資境外股票,，只能通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者間接投資海外證券市場(chǎng),。自有外匯資金只能投資于B股,、QDII產(chǎn)品、商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品,，或者進(jìn)行外匯及黃金買(mǎi)賣(mài)等,。在投資渠道嚴(yán)重匱乏的情況下，內(nèi)地居民想投資股票,，可選擇的只有買(mǎi)和不買(mǎi),。
個(gè)人可以直接買(mǎi)境外股票后，投資者便不用看著更便宜的港股望“港”興嘆了,。按照規(guī)定,，投資者不必親自到天津開(kāi)戶(hù)。中行其他境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)與天津中行簽訂合作協(xié)議后,，可辦理天津中行個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)及代收中銀國(guó)際證券代理賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)材料,。可見(jiàn),，在綜合比較兩地市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),、收益、監(jiān)管等情況后,，全國(guó)的投資者都可以理性地選擇投資于哪里,。試想，如果今后A股市場(chǎng)在公司治理結(jié)構(gòu),、監(jiān)管等基礎(chǔ)制度上不能取得進(jìn)步,，老鼠倉(cāng)、內(nèi)幕交易,、政策市依然盛行的話(huà),，肯定會(huì)有大量的投資者用腳投票，棄A股而選擇更健康,、成熟的港股,。因此，開(kāi)放海外市場(chǎng)也可以反過(guò)來(lái)推動(dòng)內(nèi)地證券市場(chǎng)的良性發(fā)展,。
當(dāng)然,，任何事物都是辯證存在的，有利則有弊,。本項(xiàng)政策推出雖有利于港股,，但對(duì)內(nèi)地的A股市場(chǎng)而言，這卻是一個(gè)不折不扣的利空,，因?yàn)楹翢o(wú)疑問(wèn)的是,，資金會(huì)大量地從A股分流出去。事實(shí)上，此前已經(jīng)有不少內(nèi)地居民通過(guò)間接渠道投資于海外證券市場(chǎng),。目前開(kāi)放海外市場(chǎng)雖處于試點(diǎn)階段,，但參與人數(shù)特別是擁有大資金的人數(shù)也會(huì)大大超越從前的“地下工作者”，H股和A股的接軌由此拉開(kāi)序幕,。
也正是由于有如此考慮,，外匯管理局才小心翼翼地以試點(diǎn)方式推出對(duì)外投資的規(guī)定，以“積累相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)”和“深化外匯管理體制改革”,。當(dāng)然,，一旦試驗(yàn)成功，中國(guó)對(duì)金融管制的相關(guān)閘門(mén)便可能繼續(xù)打開(kāi),，中國(guó)也將徹底融入國(guó)際大家庭,。
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