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| 2007-08-21 作者：余豐慧 來源:中華工商時報 |
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隨著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展和一體化進程的加快，隨之而來的不確定因素增多,，風險也在加大,。謹慎投資海外金融產(chǎn)品，切實防范風險是國內(nèi)投資者需要認真思考和研究的課題,。
內(nèi)地個別媒體上周關(guān)于“中資銀行在美國次級債危機中遭受巨額虧損”的報道,，目前已引起相關(guān)中資銀行強烈反彈。繼周一招商銀行明確回應(yīng)“招行危機前已獲利平倉”之后,，中國銀行新聞發(fā)言人王兆文周二亦語氣強硬表示：內(nèi)地個別媒體有關(guān)中行持有次優(yōu)按揭債券的報道毫無事實依據(jù),。
美國次級抵押貸款危機已經(jīng)波及到歐美以及日本，這些國家甚至不惜動用巨額資金注資,，以解貸款公司流動性燃眉之急,。雖然目前已經(jīng)走向平穩(wěn),，但是，給市場造成的恐懼心理一時恐怕還難以徹底消除和平息,。這次危機基本上沒有影響到中國的資本市場和商業(yè)銀行,。從根本上說，是中國商業(yè)銀行個人住房抵押按揭貸款質(zhì)量較高,、額度較少,，沒有發(fā)生危機的內(nèi)因；從宏觀方面說,，是因為我國信貸資產(chǎn)證券化程度很低,，就是發(fā)生一些風險，波及深度和廣度都有限,。
過去,，美國次級抵押貸款打包成債券公開交易后一直被認為，雖然有風險,，但是一種投資回報很高的投資品種,，受到各個國家投資者的青睞。包括中資銀行,，把投資的觸角也伸到了美國次級抵押貸款債券上,。根據(jù)招商銀行、中國銀行所謂駁斥中表示的,，投資美國次級債券危機遭受巨額虧損的報道嚴重失實,，失實主要在是否發(fā)生“巨額虧損”上，而招商銀行,、中國銀行,、交通銀行、中國建設(shè)銀行,、中國工商銀行投資美國次級債券的事實是存在的,，這一點不容否認。因此,，在美國次級債券發(fā)生全面危機的情況下,，有關(guān)方面包括媒體懷疑作為購買這些債券的中資銀行是否可能發(fā)生“巨額虧損”也在情理之中和無可厚非。筆者認為,，與事實出入很大的報道和消息,，確實需要駁斥和澄清,，但是,，決不能僅僅止于此，關(guān)鍵在于駁斥和澄清之后,，要深刻反思些什么,。反思的重要性和意義遠遠大于駁斥和澄清,。
要反思投資于海外產(chǎn)品特別是諸如資本市場、期貨市場品種如何防范風險的問題,。畢竟我國資本市場,、期貨市場以及一些衍生產(chǎn)品對于我們還是“較新”的業(yè)務(wù)，我們往往不了解一些海外金融產(chǎn)品的具體背景和潛在風險,，我們在這些投資品種上往往經(jīng)驗還不足甚至防范風險的意識還不強,。前幾年，中海油新加坡分公司投資于石油衍生品期貨,，結(jié)果造成巨額虧損,，被炒得沸沸揚揚，教訓(xùn)已經(jīng)非常深刻,。這次,，招商銀行聲稱，該行于2004年投資了美國次級房貸市場的相關(guān)金融產(chǎn)品,，2006年8月賣出了所有產(chǎn)品,，不僅投資獲利豐厚，且成功避開了隨后而來的次級房貸危機,。這里面是對風險分析判斷正確還是存在著僥幸因素,，值得思考。其他幾家商業(yè)銀行并未說沒有造成風險損失,，只是說,，投資額度不大，不影響利潤,�,？梢姡S著全球經(jīng)濟的快速發(fā)展和一體化進程的加快,，隨之而來的不確定因素增多,，風險也在加大。謹慎投資海外金融產(chǎn)品,，切實防范風險是國內(nèi)投資者需要認真思考和研究的課題,。
要反思這些報道和消息為何能夠出爐和傳播，況且還有人相信,。這需要我們對上市公司的信息披露機制進行反思,。謠言止于真相和事實。當真相不透明,，事實得不到驗證,，各種猜測和謠言就會有市場，就會不脛而走,。比如這次,，招商銀行面對報道,，沒有把駁斥放在首位，而是公開承認確實購買了美國次級債券,，但是,，于去年8月份已經(jīng)全部賣出，并獲利頗豐,，結(jié)果,，謠言戛然而止。中行卻把駁斥放在了第一位,，最終也沒有說清楚到底投資了多少美國次級債券,，虧損多少，只是刻板地說：“中國銀行持有美國次優(yōu)按揭債券的相關(guān)信息,，都要以中行中期報告披露的內(nèi)容為準,，其它途徑的任何信息都是缺乏依據(jù)的�,！边@可能造成媒體以及社會各界還要猜測下去,。人們不禁要問，難道招商銀行就不以“中期報告披露的內(nèi)容為準”,。因此,，上市公司自身發(fā)生重大事件以及國內(nèi)外重大事件波及到上市公司時，上市公司必須將真實情況及時披露和澄清,，不能僅局限于“中期報告”或者年度報告,。因此，完善信息披露機制已是當務(wù)之急,。 |
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