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| 2007-08-10 作者：葛豐 來源:上海證券報 |
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伴隨近期房價上漲有所抬頭，有消息稱，銀監(jiān)會將出臺政策,，要求商業(yè)銀行將房貸首付比例從目前的最低不得低于30%提高到40%-50%,。這一傳聞盡管還未成為現(xiàn)實，但是還是傳遞出某些耐人尋味的內(nèi)容,。
不可否認(rèn),，通過抬高房貸首付比例，能夠降低投機(jī)資本杠桿效應(yīng),，有助遏制樓市炒作再度蔓延,。但是，如同許多過急過猛,、“一刀切”式的做法一樣,，該種調(diào)整勢必帶出同樣顯見的副作用，須在前期仔細(xì)斟酌,。
中國的房地產(chǎn)市場弊病叢生且癥狀各異,，恰恰也因為此，針對這些不同的問題,，尤其需要認(rèn)真分析,、仔細(xì)辨別，如此,，方可做到對癥下藥而不致矯枉過正甚至南轅北轍,。
除去打壓自住需求，更不利于中低收入者改善住房條件等最為直觀的弊端,，“一刀切”式地提高房貸首付比例之不可行,，另在于這種做法矛盾于銀行、企業(yè),、個人正常的逐利沖動,，尤其對于銀行而言，目前,，大部分銀行住房按揭貸款的不良率都在1％以下,，提高首付比例將會導(dǎo)致這塊優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)大幅萎縮。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩的說法,，“禁止銀行采取某種途徑達(dá)到目的,，實際上是給了它們另辟蹊徑達(dá)到相同目標(biāo)的動力”，這實際正是監(jiān)管層不斷要求加強(qiáng)個人住房貸款管理,、嚴(yán)格控制貸款成數(shù),，而在商業(yè)銀行這一方，各種名目的產(chǎn)品創(chuàng)新實際是在放松貸款條件,。
針對屢屢治理屢屢失控的房地產(chǎn)市場,，急于通過某些“重典”立竿見影甚至一勞永逸地解決問題,，這種心情可以理解，但卻不能成為指導(dǎo)工作的實際準(zhǔn)則,。情緒型,、沖動型的做法只能使得問題越來越復(fù)雜，更不用說,，在中國這樣由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國家,，本就大量存在者某種不良傾向，即,，一旦碰上較為棘手的市場問題,，便掉頭求助行政權(quán)威與權(quán)力，在不少人看來,，這樣做的辦法最為簡便,，能夠取得的效果也最為直觀，卻不知,，市場自有市場運行的法則,，并不會因為小部分人的意志而或方或圓。
通過修正信貸政策,，不問青紅皂白一律提高首付比例的傳聞,，實則還是上述偏頗在現(xiàn)實中的反映，對于這種夾雜不清于市場/行政手段的思路,，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者斯蒂格利茨在其《政府在市場經(jīng)濟(jì)中的角色》一文中曾指出,，通過政府規(guī)制等辦法以試圖解決相應(yīng)的市場失靈，效果并非總是很理想,。這是因為,，一方面政府活動同樣具有造成市場失靈的信息不完善等問題，也許這些問題在政府活動中表現(xiàn)得更為突出,；另一方面,，政府還有缺乏激勵等行政部門特有的問題。
房地產(chǎn)市場與信貸市場,，既有緊密關(guān)聯(lián)的一面，同時又是兩個不同的領(lǐng)域,，銀行作為市場主體的權(quán)利應(yīng)得到足夠支持和保障,。在市場化條件下，追求投資收益最大化的企業(yè)自會權(quán)衡眼前利益與長遠(yuǎn)利益如何擺放,，政府不必也不應(yīng)干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營與決策,。 |
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