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盡管最近一階段股市的大幅震蕩使不少投資者愁眉不展,，但回憶起今年上半年的大牛市,，不少投資者還是有滋有味的。在這輪讓人驚嘆的大牛市中,，賺錢的不僅是投資者,，證券公司的收益也許更為豐厚,。這幾天,，證券公司開始陸續(xù)公布它們的半年報，其利潤上升幅度令人咋舌,。光大證券上半年實現(xiàn)稅前利潤32.47億元,，同比增長近9倍。廣州證券上半年實現(xiàn)將利潤3.49億元,，同比增長超過18倍,。一些尚未披露半年報的證券公司，也頻頻傳出好消息,，比如有報道稱,，宏源證券(
33.76,-1.00,-2.88%)預(yù)計凈增長22倍。證券公司因此而被輿論譽為“最賺錢行業(yè)”,。
證券公司成為“最賺錢行業(yè)”,，這很好理解。上半年的大牛市吸引了大量投資者進(jìn)場交易,，在成交屢創(chuàng)天量的情況下,，證券公司即使是坐收交易傭金,，也可以賺得盆滿缽滿,。滬深證交所近日分別披露的最新一期會員交易情況顯示,，我國三大券商中國銀河,、國泰君安和申銀萬國上半年的總成交金額就分別達(dá)到3.69萬億元、3.38萬億元和2.72萬億元,，根據(jù)這樣的成交量,，即使是以1.5%。的交易手續(xù)費計算,，這三家公司的傭金收入就可以超過百億元大關(guān),。這樣高的收益，不讓它成為“最賺錢行業(yè)”都難,，試問在這半年里,，還有哪一個行業(yè)的盈利水平能夠超過證券行業(yè)？
回想起前幾年一些證券商因市場低迷而陷入困境,，有的甚至走上破產(chǎn)之路,，看一看券商們今日的牛氣，給人的感覺實在是“冰火兩重天”,。但是，我們在為證券商能夠交出這樣漂亮的一張成績單而高興的時候,，卻必須指出,，證券商成為“最賺錢行業(yè)”,，并不是整個社會的福音。證券公司從事的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),，是一種中介服務(wù),，從其行業(yè)地位來說，屬于第三產(chǎn)業(yè),，在國民經(jīng)濟(jì)構(gòu)成中一般不可能占據(jù)主導(dǎo)地位,。但是，證券公司過高的收益容易對其他行業(yè)形成巨大的心理影響,，從而不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的平衡,。舉一個發(fā)生在資本市場上的例子，有不少上市公司因為參股券商而成為上半年市場中的熱門股,，成為市場的惡炒對象,，以至市場上形成了一個“券商概念股”。但是,，看一看這些股票所屬上市公司的利潤構(gòu)成,，其中有一些卻是主業(yè)凋零，參股券商的未來紅利分配成了其利潤構(gòu)成的主要內(nèi)容,。因此,，一些上市公司做足了所謂的“券商概念”，卻無心于主業(yè)經(jīng)營的提高,，對于這些上市公司來說,，這未免有點本末倒置了。
證券公司成為“最賺錢行業(yè)”,，還從一個側(cè)面反映出我國證券行業(yè)內(nèi)部競爭并未充分展開的現(xiàn)實,。同銀行一樣，我國的證券公司還基本屬于“官辦”狀態(tài),，受著較強(qiáng)的業(yè)務(wù)管制,，雖然證券公司數(shù)量不少，但卻是“千司一面”,，行業(yè)內(nèi)部競爭更多地只是局限在低水平的搶承銷權(quán),、拉客戶上，無法推出更多的靈活手段,。別的不說,，即以在上半年券商利潤構(gòu)成中占據(jù)大頭的交易傭金來說，證券公司基本上不能自由定價,，這與資本市場的自由經(jīng)濟(jì)屬性其實并不完全合拍,。前幾年，當(dāng)市場持續(xù)低迷時,，為了吸引客戶,，有些證券公司曾提出減低傭金,，但卻被有關(guān)部門視為不正當(dāng)競爭而喊停�,，F(xiàn)在,，隨著股票交易印花稅的提高，傭金與印花稅兩者相加以后,，投資者普遍感覺交易成本太高,，但證券公司的傭金卻是鐵板一塊，這其實在某種程度上也是不利于證券公司以優(yōu)質(zhì)服務(wù)來吸引投資者,，擴(kuò)大市場的,。
由于我國證券公司在發(fā)育上尚處于不夠成熟的階段，業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力較差,，在很大程度上仍處于“靠天吃飯”的水平,。上半年火熱的資本市場使證券公司的創(chuàng)利水平出現(xiàn)了巨大的飛躍，但是,，隨著這輪行情的過去,，所謂“最賺錢行業(yè)”很可能只是曇花一現(xiàn)。最近以來,，滬深兩地股市的成交量已持續(xù)大幅減少,，這種情況如果沒有大的改變，證券公司下半年的創(chuàng)利水平就不可能保持上半年的水平,。因此,，證券公司不能沉醉在上半年“普降甘霖”之后的收獲上，更不能躺倒在“最賺錢行業(yè)”這個榮譽上安度太平日子,。
隨著我國資本市場開放度的日趨提高,，國際市場上的知名證券公司正在以各種方式陸續(xù)進(jìn)入中國市場，因此,，證券行業(yè)的競爭將在更高一級層面上展開,，這對我國的證券公司來說是一個巨大的挑戰(zhàn)。我們希望,，我國證券公司能夠抓住目前的有利時機(jī),，苦練內(nèi)功，積極創(chuàng)新,，開辟新的盈利渠道,，創(chuàng)造新的盈利模式。這樣,，即使市場再度陷入持續(xù)低迷,，證券公司也能夠具有足夠的風(fēng)險抗衡能力，不致于像以往那樣，市場一旦轉(zhuǎn)勢,，就陷入困境,。 |
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